模擬選股練習-鈊象

在篩選前，我們要先明白正確的長期投資定義，長期投資並不是說買了就永遠不管它，而是在定期檢查財報的過程中，確認數據是否還符合當初的買進理由，如果理由不變，那我們就應該繼續持有它，持有的時間不需設上限，我們只有在發現問題時，才需要依照嚴重程度，決定出清或是部分停損。

EPS數據來源：2024Q3 （出處：Goodinfo）

預測個股時間：2025/01/09

鈊象（3293）：商用遊戲機與網路遊戲大廠

資本額：28億

市值    ：2731億

第一步，先看歷年配息是否穩定，公司長年賺錢也願意分配股息給股東，是選擇公司的第一要件。

現金殖利率統計：

殖利率

判斷殖利率標準：

把前8年的殖利率加起來除以8，會得到的殖利率約為5.44% ，由於未來獲利的成長性高，我可以接受較低的殖利率，先預設合理殖利率為4%到5.5%左右。

第二步，檢查今年的財報數據，了解營運狀況。

近期營收狀況：累計30.6%，營收持續成長中。

營收

獲利狀況：

跟上一年相比，獲利持續成長。

（冷知識：這邊EPS在2022跟2024看起來是減少的，但實際上獲利是年年增加的，原因在於配股後，股本會變大，稀釋了EPS）

獲利

現金流量狀況：

現金餘額沒有持續增加，檢查財報狀況後，判斷應該是公司沒有大量資本支出的需求，及政策偏向將大部份盈餘配發給客戶，目前沒有異狀。

現金餘額

第三步，蒐集公司基礎資訊並分析其市場競爭力。

主要業務：

商用電子遊戲機，可分為娛樂、益智類及模擬機，其中模擬機類包含競速遊戲、音樂節奏遊戲及體感遊戲；益智類包含彩票機、兒卡機、親子益智；娛樂類包含轉輪機、押分機、捕魚機等。

線上遊戲，包含「明星三缺一」、「金猴爺」、「滿貫大亨」、「金好運」、「海王寶藏」、「金虎爺」、「SlotTrip」等。

2023年銷售地區比重：

分別為內銷佔19%，外銷佔81%。其中商用遊戲機市場主要以大陸、東南亞及歐美地區為主；線上/手機遊戲以台灣地區為主。

第四步，分析符合自己期待的合理價。

預估未來配息約：35元

預期合理價：636至875元。

第五步，分配投入資金上限及擬定策略。

投入上限：

最多1張 (每個人資金不同，請自行調整)

策略：

股價低於875開始分批買進，每次只買5股，每跌10元買一次，如果股價有機會跌到600元，可將剩餘資金全部投入。 (例如，875買5股，865買5股...依此類推)

第六步，個人喜好評價

美味程度：4.5顆星

評價：

毛利率非常的高，公司的營運成本很低，所以你會看到它擁有很高的ROE能力，另外公司也還處於開拓期，這也代表營收還有機會大幅度成長，適合長期投資。

唯一缺點是公司資本額不高，算是小公司，考慮到風險問題，小公司抵抗逆境的能力比較低，現金餘額也不算高，不建議all in在這一檔，適量投資會更好。