筆記-股癌-Podcast-25.05.17
**川普中東行與AI伺服器訂單傳聞。
*川普近期在中東促成多項互惠合作案，與當地建立貿易與科技投資聯繫，展現強勢執政風格。*傳出有中東買家下單AI伺服器，估一年新增1,000–2,000個Racks的需求，成為市場關注焦點。
*SMCI被視為可能受惠者，但尚無法確認實際下單情況。
*此類訂單若能成真，對當前疲弱的AI需求是一劑強心針，有機會拉抬整體市場信心。
**AI產業需求修正與庫存疑慮。
*AI伺服器供應仍緊張，但先前需求面有下修跡象。
*市場預期GB200與GB300的出貨量為10K與20K，主委認為這個GB200的預估出貨量偏低，因為GB200實際上已有相當多晶片、板子尚未組裝完成，代表庫存仍大，潛在出貨量應該更高。
*然而如果太快切換到GB300，GB200的庫存處理會成問題，須關注NVIDIA後續guidance。
*市場對AI展望趨向理性，估值評價水分減少，有助產業健康發展。
**關稅與海運補貨效應。
*川普仍可能單方面宣布關稅方案，成為潛在市場波動來源。
*目前中台港海運報價上升，反映業者趁政策空窗期搶拉貨。
*市場預期下半年關稅一定比上半年高，3Q/4Q恐面臨補貨疲弱與營收反動。
**與美國交易的潛規則與快速交好手段。
*各國為快速打開美國關係，常以大量採購天然氣、軍火或飛機(如波音)示好。
*飛機單價高，一筆訂單即能解決逆差問題或表達政治誠意。
**波音發展現況與展望。
*波音近年受737 MAX事故、疫情、罷工等打擊，產能與財務皆受創。
*目前每月產能已恢復至30餘架，達損平點，正往更高水準回升。
*預估2026–2027年才可能超越2018年產量高峰。
*Airbus已在2019年首度超越波音，競爭加劇。
**軍機與寬體客機將成波音成長主軸。
*若談成寬體機訂單(如787與777X)，對於相關供應鏈才較有機會短期貢獻營收。
*主流機型(如737、A320)因訂單之前就已經爆滿，短期新增的訂單，對於供應鏈的業績影響有限。
**台灣航空供應鏈機會與匯率風險。
*台廠如引擎扣件、機構件業者為航空供應鏈受惠者，但多收美元，需留意台幣升值造成獲利壓力。
*目前多為FOB出貨，報關與關稅由買方處理，但仍可能間接受到降價壓力。
**關稅未定下的供應鏈應對策略。
*即使尚未確定最終關稅，供應鏈已開始與客戶協議價格與負擔方式。
*若終端產品如高階球鞋、機能衣等具品牌溢價能力，關稅成本較易轉嫁至消費者，影響有限。
*反之，若是中低階通用品，已出現客戶要求供應商分擔部分關稅成本，幸目前幅度尚屬可接受。
**SPS火災事件對航空供應鏈的影響。
*美國重要航空零組件供應商SPS Technology第一季發生火災，可能導致供應鏈吃緊。
*在川普促成大量飛機交易之際，市場會重新關注這類供應鏈瓶頸是否成為潛在利多。
*對於想切入傳產以外產業者而言，航空供應鏈成為值得研究的非主流題材。
***飛機業和AI伺服器成為川普此次推廣美國實力的主要標的。
*AI伺服器訂單有望補足下修的需求預期，但目前大多為備忘錄形式，尚未轉為實際下單。
*部分2024年就已有預告的投資承諾被川普重新包裝放大，需審慎看待。
*訂單最終落在誰家(如Oracle、SMCI、廣達、鴻海)仍待觀察，後續才能更新模型或調整操作策略。
**中美貿易限制政策轉向更具彈性。
*拜登時期AI晶片出口的Tier分級限制過於僵化，導致部分盟國轉向中國採購。
*目前川普團隊釋出鬆綁跡象，允許盟友購買美國晶片，但禁止其用於訓練中國模型或與華為技術混用。
*此舉有助於美國科技出口與盟友合作，市場也因此對供應鏈復甦更具信心。
**川普政策短期帶來修復空間，但仍有結構性風險。
*整體供應鏈雖處修復階段，但部分承諾仍為口頭階段，數據與實際落地仍待觀察。
*半導體產業已達高原，AI需求走緩仍未反轉，市場反彈偏向自High。
*川普暫緩加徵關稅雖對市場有利，但仍存後續波動風險。
QA部分
**新聞與研究資訊的日常取得方式。
*不固定看特定新聞網站，傾向 事件導向 搜尋，聚焦於當下財報或突發事件相關報導。
*對付費牆內容興趣低，認為新聞多為二手剪貼、缺乏深度與獨立觀點。
*主要透過券商App、XQ、Charles Schwab等平台，快速瀏覽多篇報導交叉比對差異。
*研究報告透過朋友群組共享(Dropbox等)，搜尋代碼即可取得多家分析。
**投資工作日常流程。
*早上看新聞後就進入選股與下單流程。
*9:30關注當日成交量大的個股與族群輪動，快速連繫圈內人脈確認題材。
*日盤以台股操作為主，美股則偏向觀察，較少短線操作。
**投資心態與操作一致性的重要性。
*良好心態如少操作、穩住持股，有時反而勝過頻繁交易。
*案例分享指出A君在本波大跌時對於CCL個股的凹單反轉成功，雖賺錢但缺乏邏輯一致性，實屬運氣成分。
*初學者應建立明確SOP：進出依訊號，虧損即砍、訊號轉強再補。
*若採短線邏輯，急跌不應變長抱；反之亦然。要避免操作邏輯與持倉方式錯位。
**操作邏輯與方法的多樣性與選擇。
*沒有絕對正確的方法，重要的是選擇適合自己的方式並持續優化。
*與其羨慕別人的績效，不如鞏固並精進自己擅長的風格。
*弱水三千只取一瓢飲，重點是穩定自己的方式。
