利用市場效率缺陷來獲利

一般認為市場會有效率的反應各種訊息，當投資人在新聞上看到利多或利空時，通常股價已經反映完畢，投資人無法藉由新聞所得知的消息而獲得投資(投機)的利益，甚至實際情況可能是有其他投資人提早知道，或透過研究而能夠預測那些尚未發佈的利多(或利空)，提早佈局等待新聞出現時逆向操作，這種情況是利用新聞來獲利，但前提是要走在新聞之前，提早知道某些利多(或利空)。

另一個角度的思考，如果有人能夠提前知道或預測某些尚未公布的事情，並且能夠在市場提前佈局，也就意味市場並非真正能夠有效率的立即反應各項資訊，從先知先覺者的提前佈局，到新聞訊息公布前的這段市場不完全有效率的時間，是精明的投資人可以從中獲利的時機，但為什麼會有這麼一段讓精明投資者可以提前布局的時間出現？為什麼會存在市場的不完全有效率的時間空檔？如果可以了解並適當運用這段市場效率缺陷的時間，就有機會從中獲利。

一個可能的重要原因是，市場的熱門題材把投資人的專注力或資源吸走了，大家忙著追逐熱門股的時候，其他的股票相對較少人關注，即使有什麼利多、不錯的營運績效、或股價便宜，都無法吸引到足夠的資金來讓股價合理反映，於是出現市場不完全有效率的時間空檔，例如台積電股價強勢的時候，所有新聞媒體的報導焦點都放在台積電，一般投資人覺得台股只要投資台積電就萬無一失，大家都知道台積電的資本支出、設廠計畫、新製程何時量產......等，花了很多時間了解與台積電有關的報導或產業知識，相對應的結果則是不太了解其他企業的股價是否合理，不知道其他產業是否逐漸成長等等，