原油本週面臨美國一大考驗，金價則即將接受關鍵位挑戰

週一油價延續了上週五自非農後的反彈，由於供應趨緊，沙特阿美上調了原油官方售價，將12月份出口亞洲的所有原油等級價格上調，且幅度高於預期。顯示當前的需求處於較高水平，即便價格上調買家也要求供應充足，該消息在昨日繼續幫助油價回升。

但是另一方面，由於歐佩克+沒有屈服於來自美國和其他主要消費國的增產壓力，繼續執行自去年12月起將石油日產量提高40萬桶的計劃，美國可能在本周宣布釋放原油儲備的可能性卻干擾著油價市場的波動。

美國能源部的數據顯示，上周美國戰略石油儲備中的原油庫存減少了314萬桶，這是自2017年7月以來的最大單週跌幅。美國能源部長周一稱，總統拜登可能本週就石油問題發布聲明。北京時間週三凌晨公佈的美國能源信息管理局(EIA)的短期能源展望報告，或將決定拜登政府是否動用戰略石油儲備來應對汽油價格高企。

自7月份以來，美國就一直在呼籲OPEC+加大增產，但都沒有得到行動上的回應。如果美國決定釋放部分儲備，短期無疑將緩和部分需求面的壓力，但也要看具體釋放的規模大小，在金融市場看來，美國需要和其他消費大國一起採取行動，才能大幅降低油價。

和其他原材料一樣，原油當前短缺的原因不單只在於需求的激增，而港口擁堵和工人短缺所帶來的運輸問題也是導致供應跟不上的一大重要因素。據路透報導，一項採購經理調查顯示，全球製造商的交貨時間都在延長，其中10月份的交貨時間是有記錄以來最慢的。

本週除了EIA月報，OPEC也將公佈最新展望報告，從最新的需求和價格展望中，可以看出產油國組織對出口前景的預期，是否對應沙特上調出口原油價格的舉動，表明對需求維持較強勁保持信心，如果是的話可以對油價起到支撐。

油價經過連續兩日的反彈回到了82美元之上，但以上的不確定性將暫時限制更大的反彈，如果拜登真的宣布採取行動來控制能源價格，釋放的也是油價的下行壓力，而具體看放出的儲備規模來決定對油市有多大程度的影響，在有定論消息傳出前，美油仍主要關注80至85美元範圍。

相比起油價的糾結，近日黃金的反彈更為直接了當，上週四美聯儲和英國央行均以鴿派示人，不急於加息的立場讓金價順利打開了上行空間，金價在當天就率先上漲了近2%。儘管美國非農數據造好美元，但美國10年期公債收益率在上週五跌至約一個月低位，讓黃金有了進一步的反彈空間。

金價一舉扭轉了上週稍早前的跌勢後，週線上約漲1.8%，創下8月底以來的最大單週漲幅。自上週四以來連續第三天上漲，一鼓作氣累計反彈了54美元，觸及了逾兩個月的高位。基於央行們依然偏寬鬆的立場和通脹的持續升溫，部分資金更多地進入黃金和白銀市場，以對沖通脹風險，維持低利率背景也是黃金尋求上漲所需的。

不過當前美股市場持續創下高位，偏樂觀的氛圍對金價有所限制。週三美國通脹報告將是金價本週最關鍵的指引，10月份CPI同比增速預計為5.8%，將再度超越前值創下的13年高位，如果通脹超預期達到或超過6%的水平，意味著可能出現1990年以來最快升幅，勢必重新引起市場對美聯儲需要更早加息的關注。

除了基本面數據的考驗，目前黃金市場價格也面臨著關鍵技術位的挑戰，隨著向1830美元靠近，今年7月和9月高位1834美元近在咫尺，從今年下半年以來一直是金價的頂部壓力，所以金價要擴大上漲，必須要有效突破該關鍵阻力位。如果再次上演高位折返，將是對多頭的又一記沉重打壓。但如果最終迎來突破，必將增強市場信心，可以帶來更高的上望空間至1850美元。

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