2023.10.24 美股盤勢與技術面概況

⭐️焦點

• 風險資金維持在利差鎖窄邁向正常化中震盪並以小量科技股反彈，避險需求並未升溫，比特幣概念股續表現，並在美國穩健的資本支出穩健下有望在利率正常化趨勢後逐步回升、給予經濟基本面支持外，也將為下一個收入增速做準備，預期在基本面支撐下吸引市場逢低布局資金，靜待利率正常化後的下一波趨勢。
• 10/25(三)微軟、Google財報，10/26(四)META、IBM財報、美國9月耐久財訂單，10/27(五)美國9月個人消費支出物價(PCE)。11/1(三)美國利率決議。

⭐️技術面概況

• 美股整體技術84.6%不變，約9.2%技術面下降，位階維持弱勢，市場震盪調節，個股表現。
• 產業方面，技術面整體淨下降，並以科技小幅淨上升，市場震盪、個股強於產業下降並以科技小幅上升。個股強於市場(標普500指數)比重板塊前五名：能源、金融、通信 、必須消費、醫療。
• 市值方面，整體遇壓震盪調節，大型股小幅反彈、其餘震盪調節。
• 題材方面，ETF以美長債(TLT)反彈、高收債(HYG)反彈、那斯達克反向一倍做空(PSQ)低檔、黃金(IAU)多頭留意壓力、標普500反向一倍做空(SH)強勢多頭、羅素2000反向一倍做空(RWM)強勢多頭、道瓊反向一倍做空(DOG)強勢多頭、比特幣期貨(BITO)強勢多頭。
• 近三日風險殖利率：15.024%，前日15.033%，14.806%，短線震盪上揚。

⭐️概況筆記

• 風險方面短線上聯準會公布利率點陣圖，短期維持高利率水準，美國總統簽屬通過國會臨時支出法案，避免政府關門延長到11/17，以巴衝突持續、財報季，長短期利差縮窄、風險資金震盪。
• 機會方面包括整體需求仍支撐商業行業訂單與去化積壓訂單，就業市場穩健且終端價格壓力下降，利率點陣圖新增2026邁向利率目標路徑取代更長的期間，新品訂單、特斯拉、META、蘋果與微軟等帶動在電動車與自駕、AI產業細分化與虛實應用科技發展與資本支出穩步增長等，短線上長短期利率持續縮窄，股市短線承壓仍需時間消化、然而有利長線風險資金恢復，市場仍關注基本面支撐下逢低布局的中長線機會，整體機會仍大於風險。
• 美債2年期殖利率5.069%、10年期殖利率4.861，3個月期殖利率5.466%，美元指數15.387、黃金1988.45、波動率（VIX）20.03。
• 美國聯準會在7月升息一碼(0.25%)至基準利率5.25%~ 5.5% 區間後，9月維持利率水準不變，並釋出利率點陣圖，顯示在6月利率點陣圖的年內保有2碼升息空間後尚有1碼空間，顯示年內水準不變，並新增2026年路徑取代原先的「更長時間」，2026年即降至2.5%中期利率水準目標，顯示短期維持高利率觀察但仍將加快降息。11/1(三)美國利率決議。
• 美國9月ISM製造業指數連月擴張至49，為2022年11月以來最高，進出口訂單皆擴張、其中生產、雇傭皆擴張且價格壓力整體續假，行業尚未大範圍回升且電子訂單尚未回升下即已推動景氣接近50擴張關卡，預計電子產品、消費性零售的新訂單回升將給予商業止穩並進一步擴張，基本面維持穩健，市場靜待週期回升表現伺機佈局。
• 美國 9月 ISM 服務業指數53.6，略低於前月的54.5並高於7月的52.7，仍維持擴張、有撐，維持在新訂單、交貨、庫存三者之間顯示增長、滿足與下降的循環，進口穩健且出口續增，大範圍行業訂單與備貨增加並支撐價格，零售與批發貿易在訂單連月回升，可能在為週期性消費季做準備，仍有望實現軟著陸與利率正常化，市場預期維持關注週期變化伺機佈局，並給予利率維持高檔支撐。

⭐️價量表現個股

MARA、RIOT、COIN、META、NFLX。

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⭐️技術面與焦點內容

風險資金維持在利差鎖窄邁向正常化中震盪並以小量科技股反彈，避險需求並未升溫，比特幣概念股續表現，並在美國穩健的資本支出穩健下有望在利率正常化趨勢後逐步回升、給予經濟基本面支持外，也將為下一個收入增速做準備，預期在基本面支撐下吸引市場逢低布局資金，靜待利率正常化後的下一波趨勢。

昨日美股市場維持弱勢並以小量科技股反彈、個股表現，風險資金續在利差縮窄震盪趨勢中流向債券，並延續自上週市場關注首支比特幣現貨ETF有望上線背景下，資金續推動比特幣一度觸及35000美元，個股方面並以相關比特幣概念股表現，整體維持資金流動、並且利率正常化的鎖利需求大於避險需求，預期在基本面穩健下，股債市有望趨於平衡。

另一方面，即使在2022年以來美國聯準會逐步加息至目前的5.25%~5.5%，截至2023年Q2美國資本支出保持穩定增長，年增2.4%、季增1%，預計在利差縮窄、逐步利率正常化(長期利率高於短期利率)，以及政府對電動車、半導體補貼下，將逐步帶動資本支出回升，給予經濟基本面支持外，也將為下一個收入增速做準備，包括特斯拉領軍改善生產線、提高利潤毛利，以及科技、AI在巨頭投資有望領軍，微軟(MSFT.US)將在2 年內斥資約32億美元擴大在澳洲的AI與雲端運算能力，市場也傳出蘋果(AAPL.US)預計開發生成式AI產品，預期在基本面支撐下吸引市場逢低布局資金，靜待利率正常化後的下一波趨勢。

圖示來源: FRED (2023.Q2)

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