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桃樂比大叔選讀筆記 News
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2021-01-22|閱讀時間 ‧ 約 7 分鐘
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投資微新手的指南|第一件事,投資有哪些派別?投資派別大整理

在你大概開好戶,看了一些投資書,稍微了解了一些投資專業詞語後。你應該做什麼?我覺得你應該先釐清到底投資大概有哪些派別,尋找適合你的投資方式。就像玩遊戲選好職業和技能才能練出一個有效的角色。還有為什麼?因為矛盾的投資知識很快就會讓你開始混亂

你不會頭痛嗎?

為什麼A達人說應該要分散投資,而B達人卻說要集中投資?為什麼C達人說要止損,但D達人卻說要堅持持有?到底誰對誰錯?
有些人會分享他的績效,有些人不會。有些人是巴菲特的忠實信徒,而去年價值股卻表現差勁。到底什麼是真理?或者投資人愛講的,「聖盃」?
小子,得罪了方丈還想走
我給你這樣比喻: 當我們看見當年王建民這麼厲害時,就覺得伸卡球超強。讓打者都打成滾地球,無法全壘打得分。但是三振型的投手就不強嗎?每個人都適合投快速球嗎?蝴蝶球也可以大殺四方啊。怎樣都好,但重點是別讓人得分就好。有的球種搭配就是要快,有的就是要慢。每個人的身體素質不一樣,所以也發展出自己的一套投球策略。
投資也是一樣的。
能夠賺錢才是最重要的。而每個人的心理素質、能力圈、投資風險喜好都不一樣,所以適合的東西也不一樣。投資的衝突也是因為他們有各自建立起來的基礎和理論,以至於有時會出現矛盾的情況。
十年前大家都瘋後仰跳投,現在大家都迷三分遠射。最終,我建議你最好什麼都要稍微了解、嘗試一下,來知道自己最適合什麼

投資派別大概有哪些?

我就大概整理一下我可以想到的派別,他們之中可能又有細分領域、錯綜複雜,我沒辦法將他們全部列出或互相歸納,只能給你一一簡單說一下
  • 價值投資:巴菲特的派別,研究財報,講求長期持有,在市場定價錯誤的時候買入便宜的股票,然後等待市場走回正確的定價。難度在於怎麼判斷一家公司是有價值的,而不是結果真正在衰退的。缺點是要發現自己的判斷錯誤需要較長時間(可能至少要一年以上),進而損失了機會成本。或者市場一直不認同你對於公司的看法,結果股價一直疲軟。市面上最主流的投資法之一。
  • 成長投資:彼得林區、費雪的派別。研究財報,也講求長期持有,持有高成長潛力的公司,然後股價隨著公司高成長。難度在辨別出真正的成長公司而不是一家曇花一現的公司。缺點是如果判斷錯誤,會為了錯誤的公司付出太高價錢,進而造成虧損。成長的概念已經融入在各式投資方法中,各自延伸。
  • 股息投資:台灣投資者喜歡的投資方式之一。專注股息殖利率的多寡和股息的成長來創造穩定的收入。但股價依然可能下跌,因為也需要判斷出優質可以持續發放股息的公司。股息公司通常將獲利分發給股東,代表也就犧牲了一部分將收入再投入研發、新業務的機會。長期來看,不是表現最亮眼的類別,但是選對了是有穩定收入的族群之一。
  • 技術投資:講求觀察市場投資者的行為與心理狀態。藉由技術指標、均線、股價型態或交易量籌碼等來抓住股票走勢。難度在於每個股票的“股性”不同,有用的技術指標也不同,所以也進而要注意交易的勝率、期望值和回測結果。缺點是若過於著迷某些指標而忘記了指標不是真理也只是眾多表現之一,也會落入陷阱。
  • 動能投資:類似於技術投資,而細分下來只投資於擁有股價動能的公司。比如創新高、突破壓力區間。但如同各家派別一樣,動能也只是眾多因素之一,不是百分百每次都正確的指標,正確率、賺賠比率、回測還是要極度關注。
  • 量化投資:將上面這些因素都量化成數字,然後靠程式、演算法來決定投資方式,細緻地設定在極其複雜的市場情況下,針對系統設定的變因結果做買賣。然而市場一直在進化,有時候系統或操作者沒辦法處理最新的變化,而只擅長處理已經發生過,且可以歸納分析的現象。
  • 總經投資:關注各項經濟和產業等等數據的變化,實行top-down,從上而下的投資策略。大如失業率、利率、經濟成長率,小如房屋貸款量、原油生產桶量,來抓住市場週期並作出相對應投資方式和資產配置。可惜這種派別難著墨個人投資心理面和實際操作要注意的眉角與細節,而數據的轉折不一定代表人心的轉折。
  • ETF投資(被動投資):狹義地說是相信大盤表現可以打敗大部分的投資者(事實上也是如此),因此只要投資低管理費、不用花太多心思,隨著大盤成長即可。廣義來看,會搭配各式不同主題、市場或資產類別的ETF來創造更高、更平穩的報酬,比如三倍做多跟放空的槓桿ETF、主動式管理ETF的Ark系列,也有些派別進而更專注於與非股票資產配置和部位調控。是最被各派別推薦新手第一個選擇的投資方式

我的投資派別:姑且叫他“新成長”吧,或者“超級成長”?

好了,還有很多投資方式沒辦法一一列舉也或者他們會互相混用跟變化。像我自己就是混用的其中一個例子。而這也是我多方吸收後,覺得最適合我的方式
我會研究財報、關注價值,但我不買便宜的價值股,最在意營收成長(關注一年至少4、50%以上)。也不喜歡一昧地固執持有,而是保持彈性時時檢討自己的判斷和看法,來決定買賣。我會使用我喜歡的技術指標或技術型態尋找買賣價位、可以短期操作的機會還有跟基本面交叉驗證我的想法。我也將一部分資金去做更投機型的交易,比如波段操作或選擇權。但是他們並不互相衝突而有統一的理念和紀律。
就是怎麼買入就該怎麼賣出,盡量避免變成反覆不定、進進出出。我最在意的就是在風險可理解下,最大化我的績效和資金效率。
希望下次你吸收投資資訊前,先大概思考、釐清這個知識在哪個派別上、將它稍微分類區隔下,這樣能夠幫助你釐清很多矛盾的作法,最好的是接著實際下場,最後找出適合你的方式,應該可以有些啟發和觀點。
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