美時 1795 法說會4大內容 獲利有望挑戰賺一個股本!|第一季法說會|2022年
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美時 1795 法說會4大內容 獲利有望挑戰賺一個股本!|第一季法說會|2022年

2022-05-19|閱讀時間約 6 分鐘
Max的金融生活_美時1795法說會_2022Q1
美時1795雖然Q1整體營收與毛利率相較去年有所下降,不過受惠旗下重點產品表現強勁,全年營運有望挑戰賺取一個股本! 毛利率方面受惠抗血癌藥物將在美國上市能夠推升毛利率,全年目標維持 50% 以上。至於對原廠的賠償金要求,3月時法院已駁回原廠請求重新審理判決,訴訟程序進入尾聲,預料下半年就會有結果。

【美時 1795 法說會】

  • 法說會日期:2022年05月17日
  • 公司報告人:總經理 Petar Vazharov、策略暨財務副總 Bjartur Shen

Max整理 美時 1795 法說會4大內容:

內容一:「美時 1795 在2022年第1季營運表現如何呢?」

  • 2022 Q1營收31.6億元,年對年成長減少4.9%,主因受到外銷業務從過去疫情爆發的巔峰表現到現在逐漸回歸正常
  • 受到銷毀一批製造良率不齊的戒癮用藥,造成毛利率較去年下滑達到43.4%,年對年成長減少1.7%,但是設備問題已解決了。
  • 2022Q1的EPS為1.72元,雖然年成長-7%(YoY),但整體表現仍為〔歷史次高的獲利〕表現。
旗下兩大重點產品方面:
  • 戒癮用藥Buprenorphine/Naloxone市佔率在過去市佔有略微下滑,而在這季度則重回37%水準。
  • 減肥用藥Qsymia則延續成長動能,第一季市佔表現增長了18%。
藥證申請進度方面:
  • 美時提交了28項藥證申請並已取得了21項藥證核可,持續強化多元產品組合。
美時2022Q1法說會簡報 財務表現
圖片2 美時2022Q1法說會簡報 重磅產品表現
圖片3 美時2022Q1法說會簡報 藥證申請進度

內容二:「美時 1795鎖定的特殊與高價位的學名藥市場,究竟什麼是學名藥?」

基本上一顆新藥的誕生往往需要漫長且高成本的研發過程,平均來看一顆新藥的研發時間需耗費10-15年,而平均每9顆進入臨床試驗的藥物,僅1顆有機會成功上市。也因此,在新藥研發完成後往往生產方會享有20年的市場獨佔權與專利,這種藥物我們稱之為「專利藥」。
而在專利期過期後,其他藥廠便能夠依照當初研發藥廠申請專利時提出的配方,發行有同樣的藥,而這時由非原廠所生產出來的藥物便稱做「學名藥」。
相較於專利藥需要大量費時的臨床實驗,學名藥僅須證明自己具備跟原廠藥一樣的效果,因此學名藥只需要通過 藥物生體可用率(BA)及生體相等性(BE) 兩項測試即可,也因此少了龐大的研發費用而能以更便宜的價格推出市場。
而在藥效方面,學名藥並無法完全等同於專利藥,原因是通常原廠藥的廠商在申請專利的時候,並不會公布100%的配方內容,也因此在藥效方面並不會完全一樣,但在藥物合法性方面,兩者佔據的地位是相等的,都是可以在市場流通使用的藥物。

內容三:「美時 1795對2022年第2季及全年營運展望如何呢?」

  • 當前正按照營運策略的計畫進行,預期在第二季表現方面維持平穩成長,不會有太大的波動。
  • 在產品推出方面,抗血癌藥物 Lenalidomide在美國上市為今年的首要之務,而在韓國與台灣則維持穩定成長步調,目前積極準備在韓台兩地推出近期取證的抗癌藥物Bevacizumab;而在東南亞市場則全力深耕成長快速的東南亞國家,目前已與泰國Innobic進行策略合作,目標持續擴展在地業務。
〔美時在2022全年營運佔望維持不變,估全年營收年增 5-8%,毛利率達到 50%,並且計畫提出5項以上藥證申請並啟動5項以上的新研發專案。〕

美時 1795 投資人發問Q&A內容:

  • Q1:關於抗血癌藥物 Lenalidomide,後續在西歐國家的發展與展望?
美時回覆:「Lenalidomide 已在歐洲多個國家上市銷售,預計第三季會再次補貨,本季營運為平穩看待,但美時策略上Lenalidomide 主營運市場為美國,有九成的比重,因此目前經營重心會放在美國,歐洲的展望相對參考性低。」
  • Q2:關於銷毀的一批戒癮用藥,扣除一次性損失的原本毛利為多少,後續是否還會有負面影響?
美時回覆:「這次事件為意料之外的事件,當前已經處理完畢,不會對後續的毛利展望有任何影響。」
  • Q3:關於美時未來三季的展望為何?
美時回覆:「在2022全年營運佔望維持不變,全年營收年增 5-8%,而毛利率方面,後續隨著 Lenalidomide 在美國上市,有望帶動毛利率成長,預期毛利率能夠達到 50%以上。」
  • Q4:匯率與升息是否對美時有所影響?
美時回覆:「這方面主要有較大影響的地區是韓國,近期韓元對美元貶值幅度,比起新台幣更劇烈,因此對出口至韓國市場有負面影響;而關於美元升值部分,美時在過去已經有預期到這件事,事前已經進口大量美國商品至庫存,因此本身影響不大。」

關鍵字:

美時、1795、學名藥、專利藥、藥證、抗血癌藥物 Lenalidomide、戒癮用藥Buprenorphine/Naloxone、減肥用藥Qsymia、法說會

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嗨! 我是Max |經濟部中小企業處財務顧問|期貨分析師|企業家|過去經歷以法人為主,在期貨領域專長在原物料的交易、避險策略。(貴金屬、LME基本金屬、能源、農產品、軟性商品..) 證券領域專長在alpha策略、指數化策略、產業分析。目前也是證基會衍生商品的課程講師。
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