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投資人之路（6）: 什麼是風險？

風險本身像是病毒或是細菌，通常生病不是因為病毒的存在，而是病毒的存在和你的體力或抵抗力下滑兩者同時存在才會發生。同樣的道理，風險的控管在多頭市場成效通常隱而不見，但不代表不重要，這是一個優秀投資人的特質之一：在充分了解風險的情況之下，為了報酬率去承擔所需要的風險或是在不影響報酬率的情況之下，大幅度降低所承受的風險。

現在的金融理論之中，是以價格的波動度來定義風險，我們稱之貝他值(β)。公式我就不詳述了，畢竟本專欄主要針對沒有財經背景的人，我儘量講人話。簡單的說，學術界通常以資產價格（通常是指股票）相對于市場的波動度來衡量風險，β愈大，則價格波動就愈大，風險也就愈大。β為負值，則代表資產價格相較於市場為反向，通常有避險的效果。

然而，投資人會因為波動度過大而停損（割肉）或是停止投資嗎？我想不會。投資人真正害怕的是