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書摘:掌握市場週期

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Howard Marks 的新書《掌握市場週期》的中文版一月終於在台灣上市了,由商周出版。整體來說,這本並沒有超越他的上一本著作《投資最重要的事》,而且本書只著重在市場週期的討論。即便如此,本書仍有相當多值得我們借鏡和深思的地方。由於我們在循環與週期一文討論了很多,今天我將摘錄過去我沒有想到、提到或是Howard能夠做更好的詮釋。
週期和循環的力量和重要性我就不再贅述,本書有提到幾個有趣的地方如下:
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2019年的四月開始,文章免費更新。
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只要你的長期績效落後於平均,你就應該考慮調整你的報酬預期,主動選股不是投資的唯一出路。身為投資人我們應該理解自己的優劣勢,尋求報酬的極大化。
每個人賠錢的理由不盡相同,但是大體上不出貪婪、恐懼以及懶惰。比起別人的成功,有時候從別人失敗中反而能夠獲得更多啟發。別人的成功經驗往往難以複製,但是依我看失敗的原因普遍卻差距不大。
事件的敏感度分析可能是最不需要看的。通常事情如果變糟,則總是比分析師預估最糟的結果還要糟很多。
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