這兩天收到寰宇出版寄來的[尋找超值股]一書，快速替各位整理一下本書的各章重點，對這本書如果有興趣的話也請記得買回來支持喔!
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基本資訊:
尋找超值股：價格夠便宜嗎？解決投資難題的價值檢定程序Good Stocks Cheap：Value Investing with Confidence for a Lifetime of Stock Market Outperformance
- 作者： 肯尼斯‧傑弗瑞．馬歇爾
- 原文作者： Kenneth Jeffrey Marshal
- 譯者： 黃嘉斌
- 出版社：寰宇
- 出版日期：2019/11/29
以下小樂先把1-10章重點放上:
第一部分 基礎
第一章 安靜的卓越表現者
- 價值投資的長期績效優於其他策略。
- 價值投資的效能沒有得到充分的宣傳，未來也必然如此。
第二章 為何選擇股票?
- 價值投資人專注於掛牌上市股票，因為這類資產的長期表現最好。
- 股票代表企業所有權。
- 精明的股票投資奠定於基本分析。
- 年度報告是從事基本分析最可靠的免費資料來源。
第三章 價格不同於價值
- 某些公司很優秀。
- 優秀的公司值得以某個價格買進，但不是任何價格都值得。
- 價格與價值經常被混為一談。
- 投資人如果懂得區別價格與價值，就可享有罕見的優勢。
第四章 衡量績效
正確衡量自己的績效，涉及下列三個步驟:
- 衡量每個年份的報酬百分率。
- 計算所有年份報酬百分率的幾何平均數。
- 比較前述平均數與參考基準。
第二部分 價值投資模型
第五章 瞭解事業
- 根據六項參數界定事業:產品/顧客/產業/形式/地理/狀態
- 不要被下列陷阱誤導:對產品的熟悉/行銷訊息/使命宣言/企業願景
第六章 會計是一種語言
- 價值投資人必須精通三種財務報表:損益表/現金流量表/資產負債表
第七章 運用資本
- 運用資本是衡量企業對所需財務基礎的方法之一。
- 運用資本是總資產減掉超額現金，再減掉不付息流動負債，可能再減掉商譽。
- 總資產可能包括資本化的營業租賃。
- 營業租賃資本化將導致所有三種財務報表發生變動。
- 思考企業所需的財務基礎，比追求精確衡量更重要。
第八章 營業收益
- 營業收益是衡量企業核心盈餘能力的最佳指標。
- 針對運用資本所做的調整，也必須同時作用在營業收益。
- 營運租賃一旦進行資本化，營業收益就必須加回原來的租賃費用，然後減掉新的折舊費用。
第九章 自由現金流量
- 自由現金流量等於營業現金流量減掉維修資本支出。
- 維修資本支出與成長資本支出如果無法區別，則可以保守地扣減全部資本支出，儘管這種作法並不完美。
- 營業租賃經過資本化之後，自由現金流量的計算，需要加回原本的租賃付款，然後扣減新的利息付款。
- 舉債自由現金流量反映了利息付款，無舉債自由現金流量則否。
第十章 帳面價值及股數
- 帳面價值等於股東權益，但不包括非控股權益。
- 有形帳面價值等於帳面價值減掉非實體資產。
- 三種股數衡量之中，充分稀釋股數最具參考意義。
