股市是經濟的領先指標，通常在景氣尚未復甦前就領先上漲，在景氣尚未衰退前就提早下跌，投資人多半是在股價已經上漲(或下跌)一段時間之後，才逐漸知道景氣已經轉變，或隔一陣子才看到企業營收獲利的成長或衰退，初期的股價表現，原因是有少數人提早進行持股調節使股市領先反應。
不過，少數人提早賣股票未必會使股價下跌，在股市相對熱絡，成交量夠大的時候，賣壓可以被市場適當的消化或稀釋，不至於造成股價太大幅的變化，股價表現與籌碼供需消長比較有關，若是突發的利空才會讓原本相對平衡的籌碼供需，瞬間出現籌碼供需失衡，造成股價的大幅波動。
一般投資人常是在股價大幅波動時才察覺風險，或是將突發的利空視為一種逆向操作的機會，把突發性的大幅波動視為是風險或機會來臨的一種訊號，但實際風險與機會早在突發波動出現之前就存在。
