價值股ETF,被動投資Value Tilt,提高價值因子在投資組合的曝險程度|進階資產配置

閱讀時間約 2 分鐘

【小型股價值股ETF】投資組合的Value Tilt,進階資產配置觀念

提醒:影片內容適合較資深的指數投資人。
到底該不該在全市場的投資組合當中,如VT和VTI等市值型ETF,另外再投資一些小型股或價值股的ETF呢?也就是將投資組合對價值因子進行額外的曝險(Value Tilt),以提升預期報酬呢?有什麼優點和缺點?
在威廉.伯恩斯坦(William Bernstein)的三本經典著作之中,都有在資產配置之中另外搭配價值股與小型股,將投資組合進行Value Tilt,但書中對於相關的論述確實不夠詳細,很難讓投資人真正了解Value Tilt的本質。基本上沒有任何一本指數投資的經典著作有完全詳細解釋Value Tilt,因為背後投資理論牽涉到很深的現代金融領域,國內也沒有完整的介紹文章。故今天就由小弟我來向各位介紹Value Tilt的被動投資方式。
其實這算是被動投資中的「灰色地帶」,是否將投資組合進行Value Tilt,是國外近年在指數投資界中非常熱門的討論話題,且愈來愈多的指數投資人,選擇將投資組合進行Value Tilt,有贊同者當然也有反對者。
但無論看法如何,身為一個指數投資人都必須瞭解這種投資方式的優缺點,在這部影片我會告訴你關於Value Tilt的所有知識,包括投資原理、資產配置、優缺點、標的推薦及評估條件等等...。含金量絕對超高,建議完整看完影片,方能全方位瞭解。
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第一次完成一部快30分鐘的影片,光剪影片就花了兩個禮拜的時間,不含看研究、把研究內容轉換成「人類語言」、大量回測數據及跑程式的時間。感覺這禮拜有點突破極限了,是時候該好好睡覺了...
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關於影片中提到的相關研究或比較細節的投資理論部份,將來有時間會另外再寫文章向各位介紹。
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影片時間軸:

0:00 小型價值股
1:24 投資理論
3:06 因子曝險
4:03 超額報酬
5:47 三因子溢酬
7:37 樣本外測驗
8:50 規模因子
9:23 垃圾股票
10:59 價值因子的痛
12:08 價值因子:風險
12:43 價值因子:錯誤定價
13:32 價值因子:套利限制
15:42 價值因子已死?
17:20 價值因子:分散風險
18:30 因子擇時(Factor Timing)
19:40 投資價值股的重要條件
21:16 價值因子:國際股市的表現
21:48 ETF報明牌:標的大公開
24:52 Value Tilt
26:07 如何評斷決策的好壞?
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