在新經濟帶動的市場下，正確的投資概念還重要嗎？

今年初新經濟相關的股票升幅驚人，很多投資者都希望找到，如電動車生產商Tesla，一年內股價可以升七倍的股票。特別是年輕人，紛紛開立美股的投資戶口，打算在這個新經濟的熱潮下，賺取他們人生的第一桶金。

在投資新經濟時，年輕的投資者比起年長的一輩，是有絕對的優勢。因為年輕人熟悉科技行業，習慣在網絡上搜集資料，外語能力一般也比較好。但是，他們缺乏的，是面對市場大幅上落的經驗，和正確的投資概念。

放大一點來說，不單是年輕人，我們自己作為投資者，是否都擁有正確的投資概念呢？

上星期看了一個電視財經節目，訪問一個年輕人投資美股的經歷。他說自己入市太遲，雖然開始時有所獲利，但之後再高追時，很快就將所有利潤輸掉。他後悔沒有在一開始時，將所有的資金都投進去，否則，他說自己已經賺了一棟房子了。

其實，這個投資時孤注一擲 (All-In) 的想法是極度危險的。因為沒有人能準確預知，那裡是市場的高處和低處。如果已經做好了資產配置，最壞情況只是輸掉全部『可用』的資金。但如果沒有做好的話，連『不可用』的資金 (如生活費或應急錢) 都掉了，後果就會不堪設想。

專業的投資者，像基金經理都不會用孤注一擲的方法去投資。因為他們明白，投資是分成很多個回合，不需要每一個回合都贏，只需要贏的是過半數就可以了。

那麼，作為一般投資者，我們更不應強逼自己一個回合裡，去決定輸贏吧。

去年，最令投資者期待又失望的 IPO (Initial Public Offering - 首次公開募股)，應該就是螞蟻集團。

大家都知道支付寶是由螞蟻集團經營的，也明白支付寶在中國内地的市場有多大。所以很多投資者都深信，螞蟻集團上市當日，股價一定大升。因此，他們跟證券行借了巨額的孖展，希望ー定要抽到螞蟻集團的新股，然後在上市當天賣出，大賺一筆。

結果是，發生了另一次黑天鵝事件 : 螞蟻的上市計劃，因為互聯網借貸的業務，被政府金融部門刹停。

很多孖展的投資者，在上市計劃被取消後，才知道互聯網借貸，佔了螞蟻集團60%的收入，而支付寶只是30%。這些都不是什麼秘密資料，如果他們在抽新股前，有看過螞蟻的招股書，就會知道支付寶不是集團的最大業務。

另外，一盤有前景的生意，價值不可能在一天的時間内，完全反映出來。如果期望自己買入的股票，可以像彩票一樣，在開獎那天定輸贏的話，我會建議直接買彩票，至少可以節省時間和交易成本。

投資是一個學習的過程，不單是在工具的操作，更有趣是行業的知識。投資也是一個擴寬自己視野，和能力圈的機會。

例如，投資商場管理公司，可以了解不同商戶對商場租金和人流的影響。而投資數據中心服務商，則可以明白各個行業在運用科技 (像大數據和雲端) 的情況。

當然，學習任何東西都需要時間，特別是開始的時候。投資也是一樣，剛開始時是最花時間的，之後會相對地減少，但不會是零。

股神巴菲特的好友，芒格曾說：

因為他明白，投資跟很多東西一樣，要得到回報，是需要付出努力的。