2021年即將接近尾聲，可說是一個相當不平靜的聖誕季。成長股的持續下挫讓投資人相當失望，上週聯準會公布縮減購債時程表、升息步調後，「利空出盡」的反應似乎也未維持太久。
Omicron病毒加上通膨這兩個因素，筆者認為是未來一到兩季最重要的觀察點。
細看到個別公司的話，明年市場對財報的要求或將更嚴苛，預期「高營收成長」的貢獻，不會像2020年，有營收成長就有股價噴出。僅有高營收成長率帶動的股價動能將相對有限。其實今年2021年就有這樣的味道，高營收成長但低獲利，股價漲不動。高獲利但營收成長性低，股價一樣漲不動。
預期未來一年，高營收成長與高實際獲利更是同等重要，這會是一檔個股是否在回落時能有支撐的重要關鍵。簡單來說，一間公司若既能夠高速成長又能同時控制成本，就會是一個適合逢低加碼的標的。
問題是，未來怎麼樣找到這些公司？答案其實不難。鑑往知來，從每一年S&P 500指數表現最好的個股裡面（S&P 500涵蓋產業廣，較具代表性意義），其實隱含著現階段哪些產業獲利能力好、趨勢在哪裡的訊息，畢竟這些標的絕對是真金白銀在支持，而不是用喊口號。
所以，從上圖比較來看，我們其實可以發現三個亮點：
電商與支付類股今年相形失色
去年Etsy (NASDAQ: ESTY) 全年漲幅超過300%，受惠於疫情後的電商爆發性成長。它是一個網路商店平台，以手工藝成品買賣為主要特色。
但今年，以12/17的股價每股221.60元來看，漲幅大約是25%左右。可想而知的是，供應鏈干擾和缺工的影響，著實影響了整體電商股的估值。
另外，PayPal (NASDAQ: PYPL) 想必大家都很熟悉，它是全世界最大的第三方支付平台之一，去年全年的漲幅也位居第4名，高達116.5%。但在今年2021，卻反倒下跌超過20%。
筆者認為，支付類股的起飛和電商的爆發成長密不可分，畢竟，線上購物使用現金的比例相當低，加上疫情帶動的零接觸原則，大大推動了數位支付的成長。
然而，在電商的去年基期相對高，且亞馬遜為了降低成本禁止客戶使用VISA卡後（明年1/1生效），連帶影響整體支付類股受到相當大的承壓。
展望未來，跌下來該不該買？筆者認為，通膨必須先看到放緩甚至回落，才會是更好佈局加碼的機會。
電動車仍不缺席
去年2020，特斯拉 (NASDAQ: TSLA) 基本上一支獨秀，漲幅高達743%。今年的漲幅以12/17收盤價來看，大約是32%。
不過，福特汽車 (NYSE: F) 今年反倒超車，全年漲幅高達132%。據報導，福特旗下首台電動SUV Mustang Mach-E買氣超熱，為此福特開始調整產線，希望增加Mach-E產量，以滿足驚人的需求。
福特計也劃將Cuautitlan廠的產能全數用於生產Mach-E，估計2023年年產量上看20萬輛，較2021年高出兩倍之多。
不過，若以輛數及成長率來看，特斯拉還是明顯勝出，因為今年全年特斯拉約將銷售100萬輛電動車，比去年的50萬輛多一倍。這邊可以參考我的另一篇文章Tesla繳出漂亮Q3財報，未來關鍵三問。
整體來說，我自己仍是買特斯拉。但不論是買哪一檔，筆者認為電動車個股都是值得考慮的長期持有標的。
Nvidia連續兩年入榜
最令人驚豔的莫過於Nvidia，也是最令我痛心的個股之一 (對這塊研究不夠深所以頻頻錯過)。全年漲幅約122%，2021年全年漲幅約117%，連續兩年進入績效龍虎榜。
股價強勢的原因不難想像，因為Nvidia在人工智能領域，具有非常難以震撼的地位。元宇宙、AR/VR、自駕車等需要的AI高階晶片，不找Nvidia要誰作？這也是為什麼Nvidia的市值於今年已超越台積電。
研調機構預測，AI晶片市值將從今年的181億美元，到2023年增至343億美元。
不過，Nvidia也有風險，首先蘋果和特斯拉等開始研發自家晶片，可能會威脅到Nvidia需求。
但整體來看，筆者認為現階段在AI領域是強者恆強。考量其定價能力以及未來市場需求，Nvidia看來仍是相當吸引人的投資標的。
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