實行長期存股的難處與好處

更新於 2023/02/19發佈於 2022/03/07閱讀時間約 4 分鐘

存股可能比存錢還困難!

存股是近幾年出現的一個投資名詞，但這項策略其實早已有人確實實行且成功的案例，當然我相信中間有更多放棄的案例，只是我們未曾聽聞。我想針對這個概念，提出我的一些想法，或許可以給有心實行這個策略的人一些參考與反饋。

存股的內涵

存股本質上是對股票進行長期持有，同時並運用工作收入累積存款及該股票所配發的現金股利，持續買入該股票，利用累積與複利的力量，讓你的股本越來越大，等它大到一個程度，它每年提供給你的現金流有可能足以支付你每年的開支，此時，你或許就可以不用工作了。

存股前的考量

但在實際執行這個策略前，有幾點是必須要釐清、思考與選擇的。

你的心性與決心如何？

存股是一個極度漫長的過程，這段過程中會發生許許多多的事情，這些事情會考驗你的心性與決心。
譬如說，你身邊的朋友因為投資某飆股而大賺，基於人類基因中天生夾帶的妒忌因子，很可能會讓你改變原本的存股策略。
再者，人生中難免會遭遇有一些重大事件，這些事件有可能會影響到你手頭的存款，進而使你不得不中斷存股計劃。
如果你評估了上述兩點，覺得你的心性穩定，且對於生活中的危難，你大多已能未雨綢繆地做好事先的安排，那麼就可以進行下一個步驟：選擇的問題。

2.你平均的眼光如何？

以下用幾張簡化的圖表呈現存股可能的幾種結果。

最好的狀況，你的存股標的能穩定配發股利；再者，以長期的線圖來看，你的存股標的最好能如同下圖1：

圖1：存股最好的情況。 (圖表來源為小新自製，以下各表同 )

隨著時間的經過，不只賺到了大量價差，也賺到了股利，讓你的本金越來越來大。

次佳的狀況會如同下圖2：

圖2：存股次佳的狀況。

隨著時間經過，你賺到了可以接受的價差與股利。

普通的狀況如下圖3：

圖3：存股普通的狀況。

隨著時間經過，你完全沒有賺到價差，但有賺到股利。

不太好的狀況如下圖4：

圖4：存股遇到不太好的狀況。

隨著時間經過，你損失了一部分價差，但幸好你所領的股利彌補了這塊損失，但考量通貨膨脹，其實你還是損失。

最不好的情況如下圖5：

圖5：存股遇到最不好的狀況。

你損失了大量價差，且所領到的股利也彌補不了這些損失，考量通貨膨脹及所投入的時間成本，你的損失其實很大。

上面各種圖表，當然都是「簡化」的狀況，持有過程中實際的股價走勢並不會如此單純，中間一定會展現相當程度的波動，但是以你投入存股的起點與終點來看，是可以簡化為上述幾種情形。

在選擇的過程中，可以發現有幾個關鍵：

你要能選擇每年可穩定配發股利的公司，這些股利對你長期持有的過程中具有相當的支撐力量。
你要盡量選到股價有一定斜率的公司，長期來說股價會跟著盈餘走，所以你要選擇獲利穩定或能持續成長的公司，並且你不能選了之後就不管公司的營運狀況，要定期檢視其獲利情形。特別注意獲利的衰退是起因於暫時性因素或是永久性因素，若是產品競爭力出現嚴重問題或是太強的競爭者出現，就要重新思考是否要繼續持有。
上面有提到你「平均」的眼光如何，平均的意思就是指你存股絕對不能單壓一支。即便從結果來看，你單壓一支為你帶來了豐厚的報酬，但這在當下也絕對不算是明智的策略。因為這其中的運氣成分會遠比你自己所以為的還大，雖然你可能不會承認這個說法(畢竟誰會承認自己今天的成功是因為運氣好呢?)；當下較明智的策略還是分散到至少5間公司以上來執行存股策略，這中間一定會有你看錯的公司，也一定會有表現超乎你預期的公司，藉由優劣相互抵銷以降低你單壓一支可能帶來的致命性風險。在經濟成長長期向上的前提下，你所選的這個存股組合比較有可能(請注意：不是絕對)可以為你帶來存股的效益。

存股的難處

經過上述的分析與論述，我們可以歸納存股的困難之處如下：

存股的策略本質上違反一般人性。因為持有過程中有太多的阻礙與困難會讓你放棄這個策略，更重要的是存股是一個「漫長」的過程，光是漫長的等待就足以令一般人放棄。
要具備一定的選股能力並持續追蹤。選股能力不單是簡單的財務分析，還包括自己是否具備各方面的思維模型，這些綜合能力才足以提高你選對標的的可能性。並且過程中你要具備足夠的耐心與毅力持續地追蹤。要做到這些，老實說，並不容易。

存股的好處

一種策略之所以有效是因為它不容易被複製，所以當短期內，大家都知道一種獲利的型態後，這種型態往往就無法再為後來知道的人帶來利益。而存股之所以可行是因為多數人理性上雖然知道它可能是個好的策略，但情感上就是做不到，所以這其實不是個容易複製的策略。因此，一旦你能確實執行，並且具備一定的選股能力，那最後迎接你的很有可能就是獲利豐碩的果實，這也是存股的好處。