市場即時解析(4)-烏俄戰後全球金融市場展望(錄音檔更新)

2022/03/27閱讀時間約 7 分鐘
【免責聲明:本文僅供研究、不做任何商業使用,任何投資建議與決策屬個人行為,投資前請謹慎評估,自負盈虧。】
作者:多摸摳桑CFP®
★★★全球主要央行貨幣政策依序由鬆轉緊,以美國為首的成熟國家經濟與就業已進正常軌道。唯疫情影響供需失衡,通貨膨脹高於預期,使FED加速升息,工業革命4.0所帶動的經濟成長不致步入停滯性通膨,今年稍晚將隨時間消化供需與心理預期淡化後使通膨問題改善。新興市場也將受惠於美國進入成長期,未來美國成長期時全球都會雨露均霑,但是成熟國家的表現依然會優於新興國家,旺盛的生產力週期切勿空手,長線美國與台灣股市將持續創新高。
1. 三大央行資產負債規模與M2貨幣供給量持續創新高
資料來源:財經M平方
2. 美國經濟持續溫和上漲,全球主要央行貨幣政策正式緊縮
資料來源:鉅亨網
https://news.cnyes.com/news/id/4815453
資料來源:鉅亨網
https://news.cnyes.com/news/id/4815453
3. FED縮表已成事實,自然縮表不應過度解讀
美國聯準會資產負債表總規模:8.954兆美元(3/16)
美國聯準會持有美債(1年以下):0.779兆美元(3/16)
美國聯準會持有美債(1-5年):2.183兆美元(3/16)
美國聯準會持有美債(5-10年):1.008兆美元(3/16)
美國聯準會持有美債(10年以上):1.400兆美元(3/16)
美國聯準會持有不動產抵押證券(MBS):2.730兆美元(3/16)
資料來源:財經M平方
4. 戰爭開打、黃金雨下
資料來源:財經M平方
資料來源:維基百科戰爭列表https://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%88%98%E4%BA%89%E5%88%97%E8%A1%A8
資料整理:多摸摳桑CFP®
5. 戰爭、通膨、貨幣緊縮三大利空,已priced-in當前資產價格
資料來源:ISABELNET
https://www.isabelnet.com/
資料來源:ISABELNET
https://www.isabelnet.com/
資料來源:https://www.multpl.com/s-p-500-pe-ratio
6. 美國通膨在上半年見高峰後,將在今年稍後顯著改善
資料來源:財經M平方
資料來源:財經M平方
7. 當前標準普爾500指數席勒調整後超額本益比報酬仍相差過去泡沫前(1.5%以下)甚遠
2022/02 標普500席勒調整後超額本益比報酬:2.94%
20220325 S&P500:4543.04
資料來源:財經M平方
8. 全球主要國家製造業採購經理人指數仍以成熟國家優於新興國家
資料來源:Stock-ai;財經M平方
資料整理:多摸摳桑CFP®
9. 全球主要國家非製造業採購經理人指數以歐美成熟國家最為強勁
資料來源:Stock-ai;財經M平方
資料整理:多摸摳桑CFP®
10. 美國稅後企業獲利維持高水平
2021Q2:2742.14 (十億)→2021Q3:2721.60(十億)
20211215 S&P500:4709.85 →20220325 S&P500:4543.04
資料來源:財經M平方
11. 美國企業存貨銷售比維持低水平去化庫存迅速
2021/10 → 2022/01
製造業:1.46 → 1.45
躉售業:1.22 → 1.20
零售業:1.07 → 1.13
資料來源:財經M平方
12. 美國就業市場持續活絡
2021/10 非農職業空缺率:50% → 2022/01:45.83%
2021/10 失業率:4.2% → 2022/02:3.8%
資料來源:財經M平方
13. 美國貸款違約率維持低檔
2021 Q3 個人消費貸款違約率:1.52% →2021 Q4:1.64%
2021 Q3 工商貸款違約率:1.02% →2021 Q4:1.08%
資料來源:聖路易聯邦儲備銀行
14. 美國實質個人消費支出維持高檔
2022/01 個人儲蓄率:6.4%
2021/Q4 實質個人可支配所得:-0.17%
2021/Q4 實質個人消費支出:7.03%
資料來源:聖路易聯邦儲備銀行
15. 美國實質研發支出持續上調
2021/Q3 美國實質研發支出:660.651十億美元→2021/Q4:675.248十億美元
資料來源:美國經濟分析局
16. 從AAII美國投資人觀察投資人信心程度
2022/03/09 牛-熊:-21.8%
2022/03/16 牛-熊:-27.3%
2022/03/23 牛-熊:-2.6%
17. 從MM加密貨幣恐懼貪婪指數觀察投資人信心程度
資料來源:財經M平方
資料來源:財經M平方
18. 新冠疫情對金融市場的影響力已漸淡化
2021/12/16:-29.39 →2022/03/25:-10.36
資料來源:財經M平方
約翰霍普金斯大學系統科學與工程中心(新冠肺炎每周感染與死亡人數)20220325
19. FED升息速度快於以往,TradingView 30天期聯邦利率期貨報價顯示本次升息循環將近3%
資料來源:美國芝加哥商品交易所 2022/12月報價2.165%
資料來源:TradingView 2023/10報價基準利率2.945%
20. 各類信用債券價格顯著回落10年均價以下,債券持有者應已領息為目的
資料來源:Bloomberg/野村證券
資料日期:2022/02/28
21. 長期持續上漲的好資產,應著重在買的早優於買的好
資料來源:Yahoo財經網
https://hk.finance.yahoo.com/quote/SPY/history?p=SPY
資料整理:多摸摳桑CFP®
資料來源:Yahoo財經網
https://hk.finance.yahoo.com/quote/QQQ/history?p=QQQ
資料整理:多摸摳桑CFP®
資料來源:國泰樹精靈
資料整理:多摸摳桑CFP®
22. 債券:長期持有要有以息收做為主要回報率的正確認知
資料來源:Yahoo財經網
https://hk.finance.yahoo.com/quote/IEF/history?p=IEF&.tsrc=fin-srch
資料整理:多摸摳桑CFP®
如何理性且正面的看待市場每次的波動,就如同司馬庫斯山上黑夜的滿天星空、晨間的蟲鳴鳥叫藍天白雲,晝夜更迭,以平靜的心去欣賞,都別有一番風味與體悟的...
司馬庫斯早晨
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