專訪劉孟俊·上｜俄羅斯力抗SWIFT「金融核彈」，給中國什麼啟示

劉孟俊：俄羅斯有SPFS，就像中國也有人民幣跨境支付系統（CIPS）一樣。俄羅斯應該準備很久了，2014年克里米亞危機後，我認為俄羅斯就有在思考這個問題，也就是國際貿易不僅關係實體貨物，還牽涉貨幣與金融支付。如果俄羅斯沒有獨立的支付系統，必然在面對制裁時受制於人。

細究俄羅斯現在的外匯存底，其實美元的儲備貨幣比重降得很低，不到20%，只是俄羅斯可能沒料到，歐盟也會加入對抗俄羅斯的陣營。根據俄羅斯央行2021年6月數據，在俄羅斯的外匯儲備中，歐元占了最大比例，高達32.3%，第二高是黃金，有21.7%，第三高是美元，有16.4%，第四高則是人民幣，占了13.1%。可以看到俄羅斯確實做了準備，只是歐元比重如此高，可能還是有風險。

而SWIFT本質是金融網絡，這次「將俄羅斯踢出SWIFT」的直接效果，就是逼迫各方選邊，有美國就沒有俄羅斯，只要選了美國，就不能無限制地跟俄羅斯進行交易。這場金融戰對俄羅斯而言，確實相當艱困。

但我們也可以看到，歐洲因為有油氣的能源需求，尤其需要天然氣作為燃料，所以沒有完全堵死俄羅斯，最後還是開了兩扇窗，讓俄羅斯聯邦儲蓄銀行（Sberbank）、俄羅斯天然氣工業銀行（Gazprombank）留在SWIFT內。從歐美角度來看，這還是直面現實的問題，也就是雖要打擊敵人，卻不能讓自己受到嚴重傷害。但我個人預判，隨著天氣春暖花開，歐洲對天然氣的需求會逐漸下降，俄羅斯以油氣作為談判籌碼的殺傷力，也會被迫減弱。

劉孟俊：可以看到，俄羅斯正開始用「支付多元化」的概念打這場金融戰，例如當地時間3月23日，俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）就宣佈，未來向「不友好國家」供應天然氣，俄方將只接受以盧布付款，而「不友好國家」包含了英國以及歐盟全部27個成員國等，其中有許多是俄氣的主要買家。這麼做一來能反制歐美的聯合制裁，二來是要拉升盧布的重要性與價值，將俄羅斯的能源優勢與貨幣相結合。

另外3月24日，俄羅斯國家杜馬能源委員會負責人表示，未來考慮開放允許「友好國家」以比特幣支付俄羅斯天然氣，這也是一種「去中心化」的思維展現。但會考慮開放比特幣支付，這恐怕反映了俄羅斯嚴峻的經濟局面，否則一般而言，國家不會考慮使用如此高風險的貨幣，這種策略較常出現在資本嚴重外逃的國家或地區，例如伊朗。

其實中美貿易戰開始後，中國也面臨了推動「支付二元化」的壓力，港版國安法施行後更是如此。這次俄羅斯的經驗，堪為中國前車之鑑，現在上海已有石油人民幣市場，未來應會逐步強化擴大；而看到俄羅斯操作「天然氣盧布」後，中國或許也會思考，自己是全世界最大的石油國，未來若能將「石油最大買家」地位結合「人民幣國際化」，將有機會降低美元影響力，其他諸如煤、天然氣等大宗物資，只要中國具有買方市場的優勢地位，皆為可操作選項。

近期沙烏地方面傳出風聲，表示考慮以「人民幣計價」對華石油交易，這件事或許未必能在短期內成真，但若有實現的一天，便是中國國際影響力的一大提升。我們可以看到，貨幣就是國力的投射，美國有美元、聯邦準備系統（Fed），歐盟有歐元、歐洲央行，中國則有人民幣、人民銀行，如今Fed升降息牽動全球匯率，中國自然也會想通過人民幣國際化，投射與建構全球影響力。

這次為何人們說「將俄羅斯踢出SWIFT」是「核彈級制裁」？關鍵便是美元綁定了SWIFT。現在中美貿易戰已經擴散到科技領域、出口管制，我相信中國看到俄羅斯的前例，也會關切未來中美「金融戰」的可能，並做相關準備。

此外除了石油等大宗物資外，中國還有什麼優勢可以操作？我自己想到的是「數字人民幣」，也就是用數位的方式，將人民幣推向海外，在多個國家連通流動，讓人民幣國際化。當然要達成這個目的，需要技術條件相配合，例如當地必須不缺電、網路流暢，離線技術處理也要精進等。雖然條件醞釀需要時間，但總之是可能選項。

劉孟俊：冬奧前夕，中俄簽訂了30年的天然氣新約，俄羅斯將年售中國百億立方公尺天然氣，並以歐元定價。但衝突爆發後，經濟制裁隨之而來，現在SWIFT、美元、歐元各管道皆有不便，因此在中俄的天然氣貿易上，或許未來有空間出現「盧布-人民幣」的結算機制。

但現在美國強力施壓，不希望各國存在「灰色地帶」，中國也承受了一定壓力，眼下雖能表態不參與對俄制裁，卻未必能順利推動中俄貨幣的獨立結算機制。而印度這方，聽說可能啟用與俄羅斯的「盧比-盧布」結算機制，但其實印度的油源主要來自中東，倘若這一機制真的啟動，未來究竟能發揮多大規模的效益，還須觀察。

至於俄羅斯有沒有可能做「另一個印度」，我個人認為可能性不高。第一，俄羅斯的科技仍有其獨特性，光看諾貝爾獎得主數量，便可知一二，且俄羅斯的基礎工業能量也不容忽視，因此不太可能自棄優勢，去走「印度仿製藥」路線；第二，俄羅斯社會的動員能力非常強，二戰時蘇聯便曾在隔絕德軍砲火考量下，將布局歐洲的工業大舉遷往烏拉山以東，這種動員能力持續至今，而同一維度相比較，印度可說是「無法被動員」的國家。

當然此次制裁也對俄羅斯上述優勢遭成一定程度的打擊，例如人才的流失與出走。眼下美歐不僅爭搶離散的烏克蘭精英，恐怕也正在尋覓俄羅斯的出走人才。當然我們也能說，俄羅斯的經濟終將恢復，但恢復所需時間與程度，還是取決於戰爭的結束方式。

如果戰爭能快速結束，俄羅斯便有機會修復與先進國家的市場連結，復原損傷國力；但若戰爭持續久拖，俄羅斯恐怕難以承受。根據2021年世界銀行數據，俄羅斯的國內生產毛額（GDP）規模僅有1.77兆美元，僅為中國的10%，同年的廣東省GDP高達1.92兆美元，江蘇省則為1.79兆美元。俄羅斯國土如此遼闊，卻僅有這般經濟規模，可見仍有許多地區發展程度未達水平，未來仍須仰仗資金與專業人才投入。倘若制裁長期重壓，恐怕會打亂俄羅斯的國家發展步調，加上人才出走流失的衝擊，會讓其陷入悲慘境地。