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Unity (U) 簡介以及我的一些看法

來談一下最近我很感興趣的一個投標，遊戲開發平台 Unity。

先講一些數據，它在我眼中是一家很小的公司，這是第一個我不喜歡的點，因為這基本上就代表了 Unity 對我而言是一只極高風險的投標，要不然市場也不會給它一個這麼低的價值，它目前的 Market Cap. 大概在 26B 左右 (而GOOGL是1680B/1.68T)。

目前 Unity 仍然是在虧損階段，也是第二點我不喜歡 unity 的地方 (也讓 Unity 的市值不高)，2021年總營收 1.1B，算上成本後，全年虧損了 revenue 的 5% (Non-GAAP)，也就是50.7M/0.05B，比2020年的7%好了一點，所以也有分析預計 unity 會在2023年尾左右實現營利，到時候再看吧。

再來看看營利內容，Unity 有三大收入，分別是Operate Solution, Create Solution 和 Partnership，用人話講就是廣告、訂閱和企業合作。

遊戲開發者搞好一只遊戲，之後當然就是要給別人玩。Operate Solution 就是為此而設的，其中我覺得最重要的功能就是讓開發者營利的功能，反正就好像是 Google AdSense 那樣幫網站置入廣告，只不過對象從網站變成遊戲，賣到廣告後，Unity 再從中抽取部分利潤，就像 YouTube 和 YouTuber 的關係。

至於Create Solution，就是遊戲開發平台本身，形式有點像是 Microsoft office，會以訂閱形式營利。有趣的點是，Unity 平台的訂閱模式還是挺特別的，它基本上是免費使用的，只有當開發者使用 Unity 平台實現一定的營利目標，平台才會開始向開發者收取訂閱費，不過這大概也是遊戲開發平台普遍的訂閱模式。

因為我本身也有玩一些遊戲，除了 Unity，我也玩過一些遊戲是用其他平台開發的，例如 Unreal engine，換句話說就是 Unity 的競爭對手。Unreal engine 是 Epic Games 的遊戲開發平台，這部影片很詳細的比較 Unity 和 Unreal engine 對開發者而言的優劣。給我做一個總結的話，Unreal engine 有點像是 linux，而 Unity 就有點像是 Windows，對 Unity 的投資者而言或許是一個好消息。

回到投資的角度，來比對一下 Unity 在2020年和2021年的增長。2020年全年營收 772.4M/0.77B，對比上一年上升了43%，其中Create Solution, Operate Solution, Partnership的分別增長是百分之31, 61和-12，然後當時管理層給出的2021年revenue預期增長是23-26%，到達950-970M/0.95-0.97B。

到了2021年，全年營收 1100M/1.1B，對比2020年上升了 44%，其中 Create Solution, Operate Solution, Partnership 的分別增長是百分之41, 51和7，確實是超額完成了目標，而這回管理層給出的2022年 revenue 預期增長是34-36%，到達 1485-1505M/1.48-1.50B。我們都知道把目標設低一點才容易達標，然而管理層卻依然把目標拉高了10%，看來管理層對公司的營利能力很有信心。

Unity CEO 也曾表示他們的長期營利增長目標是30%PA，目前看來情況挺樂觀，只能說值得留意一下。如無意外，我會買1~2%倉位試試水溫。最近它的股價真的好慘。

最後來說說 Unity 這家公司在我腦海裡的概念吧。它是一家踩在遊戲開發平台上的AR/VR開發公司，也就是公司未來是想要把遊戲開發的技術用在元宇宙上的，像是幫助建築師在虛擬實境中蓋樓、讓電商平台展示3D商品之類的，算是一個挺有科技感的願景。