退休後已不再有新的資金流入，如何善用退休金已成為不容忽視的課題
「我們先讓小哲把試算表做完整一點，再來說退休金的規劃，小哲你把不同年齡預期可存入的金額也加進去，這樣就可以做成比較完整的退休金計劃。」
小哲對於這類的投資試算，有著極高的興趣，快速在平板上敲入公式，把原來單純的複利計算改成可以輸入每年存入金額的試算表。
「這真是太驚人了，我從來沒想過，每個月小額的投入，到了退休竟然能存到這麼多的資產，我還每週都在研究如何讓我的選擇權策略可以更加精進，獲取更高的報酬率，沒想到長期的投資，竟然可以穩穩的存下理想退休生活所需的錢。」小哲做完試算表，把自己預期存入的金額填上後，發現退休後的資產竟然遠超乎他的想像。
「這就是複利的威力，你們現在年紀還小，有的是時間紅利，利用時間及複利換取報酬是最穩定的方式，你與小倩每週的選擇權操作，則可當成投資能力的培養，增加一些額外的收益，但這些高風險的投資操作，絕不要幻想著一夕致富，投入全部的資金，萬一不小心看錯，一次就虧掉所有的資金，得不償失。」
「好的，我會好好規劃投資資金，只用小部份的資金，進行風險性較高的操作。」小哲謹記著阿金的提醒。
「阿金，那像我們這種退休族，已經沒有恆常收入，也沒有時間紅利，只能規劃每年可使用的退休金上限，期望自己的退休金足夠自己使用，但每年看著退休金越來越少，所能產生的存款利息也會跟著減少，反而陷入了惡性循環，每年可使用的額度，依著年紀增加，反而額度降低，有什麼方法可以緩解這種現象嗎？」
「美玉姐可以將退休金分批購買一些殖利率高，且價格波動較小的大型股，只留下一筆急用金，採用定存的方式，充當緊急情況使用。」
「阿金哥，為什麼要選擇大型股呢？選擇小型股不是比較容易有價格波動，除了股利以外，還可以賺取一些價差的利潤。」小倩在存股的擇股上，除了股利外，也想再多賺價差。
「存股跟價差是二種不同的思維，小型股雖然價格容易波動，可以賺取上漲時的價差，但相對的，若是下跌，也很容易虧掉價差，這種模式，比較適合妳們年輕人，可以把部份的存股標的放在小型股，賺取部份價差，但存股的目的，主要是想要每年可以獲取固定的股利收入，然後再投入，以達到複利效果，因此會選擇波動度小的大型股的理由有二，第一是波動小，容易確保股利收入，不會賺了股利賠了價差。」阿金解釋著挑選大型股其中一種理由是波動小，不易人為炒作。
「第二是大型股，通常都有相對應的個股期貨或是認售權證，可以在產生系統風險時進行避險，以確保自己的資產不會因為系統風險，承受了大額的虧損，早期因為沒有個股期貨，利用認售權證避險時，需要複雜的數學計算，才能估算出合適的避險張數，而現在推行個股期貨已久，利用個股期貨避險，只需計算想要達成的避險百分比，換算成個股期貨賣出即可，相對簡單多了。」
「能避險的話，就適合退休族的理財，我們最怕的就是把退休金虧掉，往後的生活沒了保障，你剛剛說到的系統性風險是什麼？」
「系統性風險是指當風險發生時，其範圍會影響到整個市場，大部份由戰爭、自然災害、經濟週期、通貨膨脹、能源危機或宏觀的政策調整，這類的風險在單一市場中，不管如何分散投資標的，都是無法避免的。退休金的理財方式，一般不會擴及全球世場或各類不同投資商品的市場，大都會集中在單一市場的少數商品，因此當市場發生系統性風險時，投資的商品幾乎都會被影響到。」
「對啊，退休族最怕就是虧掉退休金，你剛說的可以用個股期貨避險，要如何操作呢？」陳美玉很想了解退休金的理財方式，好為自己的退休生活增加一些保障，也延長退休金可使用的年限。
「在選擇存股的標的前，先看所選擇的股票，是否有相對應的個股期貨，如果有個股期貨，就能直接利用個股期貨，進行避險，一口的個股期貨，等於對應的二張股票。只要依自己想要的避險比例，就可以算出需要賣出多少口的個股期貨。」
「為什麼還要有避險比例呢？」
「有些人不想風險剛發生時，就馬上百分之百避險，會先避險百分之五十，觀察風險發生時，市場的反應程度，再慢慢提高比例，相對的，在股價落底回升時，也會慢慢減少避險比例，直到所有的避險口數全部買回為止，這樣的做法，可以避免當風險產生時，市場並不如預期的反應，而付出過多的避險成本。」
「如果我擁有某一家公司的股票200張，我想避險百分之五十，那我就是賣出這家公司的個股期貨50口，這樣對嗎？」
「對啊，美玉姐學得好快。」
「可是我手中沒有這家公司的個股期貨，我要如何賣出這家公司的個股期貨？」
「期貨是一種合約精神，只要有人想買，有人想賣，合約就會成立，所以可以先賣出，未來再買回，不用像現股買賣，需要先買進後，才能賣出。」
「那我是不是要多存一倍的股票金額，才能進行個股期貨的完全避險？」
「不用這麼多，期貨有槓桿效果，依不同的保證金級別，可分為13.5%、16.2%及20.25%，美玉姐可看買進的個股期貨是屬於那一種級距的保證金，建議會比原始保證金多出10%左右的資金進行避險，會比較保險，可避免因行情波動，造成的保證金追繳。」
「如果我買進的股票目前市價是30元，那我要怎麼計算保證金金額？」
「假設個股期貨的市價，也跟股票一樣為30元，而保證金級距是13.5%，則買進一口個股期貨所使用的保證金就是 30 * 1000 * 2 * 13.5% ＝ 8100 元（因一口個股期貨等同二張個股），如果美玉姐用比較保險的方式，再多加10%的保證金，那就是買進一口個股期貨，需要準備 30 * 1000 * 2 * 23.5% ＝ 14100 元。您就可用這種方式，搭配上所要避險的比例，就可以算出大約需要多少的資金，放在定存中，等到需要避險時，再使用這筆資金，進行避險。」
「我試算一下想要的避險比例需要準備多少保證金，阿金你幫我看一下，我算得對不對。」
美玉姐把自己 200張的存股，目前個股期的市價是21.4，保證金級距是13.5%，想要完全避險，她在紙上寫下
200 * 1000 * 21.4 * 23.5% ＝1,005,800
「沒錯，美玉姐果然是會計退休，對數字就是這麼敏感，大約準備一百萬左右的保證金，就可以進行完全避險您的存股部位了。」
這樣我就懂了，我這幾天就依你教的方法，把需要準備的資金計算一下，然後存到定存，以備不時之需，真是太感謝你了，讓我對退休後的生活，可以更加有信心。」
「美玉姐不用客氣，學會理財，可以讓每個人都安享退休生活。」
「阿金，像我這種已經有一段工作經驗了，不像小哲他們擁有那麼長的時間紅利，有什麼方式是適合我的嗎？」小朵也好奇想知道，在自己這個階段，可以有什麼理財方式。
