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投資人心態是影響股市重要因素

股市裡如果有個股或族群股價表現強勢，會引來讚揚的聲音，例如大立光3~5月份的營收年增率都在-6%~-8%之間，變化不大，不過股價強勢上漲就會被描述成營收好轉、客戶拉貨增溫，投資人或新聞的觀點相當程度是受到股價表現的影響，只要股價表現正面，投資人心態就顯得樂觀，即使基本面不佳，毛利率或營收都是較低的水準，也可以想成是谷底即將好轉。

投資人的心態樂觀或悲觀，是影響股價的重要因素，但除此之外，還要看是否具有基本面的支持，基本面優異加上市場心態樂觀，才足以讓行情走得比較遠，如果基本面不佳，可能只是利空鈍化，悲觀心態已經反應，不一定是真的前景樂觀，行情的空間相對有限，或如果是基本面不錯，但市場心態悲觀，股價因為悲觀預期而修正，則需要時間來驗證悲觀的預期是否成真，若是基本面轉差且市場心態悲觀才回形成空頭趨勢，若悲觀預期並未成真，則股價經過修正後還是可能回到原來的趨勢上。

今年的股市修正有一部分是來自於悲觀的心態因素，擔憂升息壓抑通膨導致經濟衰退，至目前為止，有部分產業營收出現衰退(例如面板)，但也有部分仍維持成長(如航運、晶圓代工等)，整體成長降低但尚未達經濟衰退的程度，股市心態可能過度悲觀，不過股市心態也容易因為股價波動而改變，止跌反彈達一定程度就能扭轉悲觀心態，大立光就是一個明顯的例子。