基金天花板
私募基金-ClawBack
2022/07/03閱讀時間約 1 分鐘
提ClawBack之前 要先提到 私募基金 〔hedge funds〕 又稱為避險基金
對沖基金等等 主要不受法規投資硬限制 操作上靈活
仰賴經理人主動操作 如大賣空電影就是避險基金
即便投資人起初不信任 但由於閉鎖期也只能捨命陪君子
私募基金主要特色如下
要求經理人素質 操作靈活 特定人參與
資金要求大 閉鎖期更長 投資策略 客製化 管理費用高
這裡就是提到高費用 像是82 73的分潤 賺100億經理人分潤20億
也因此最好的經理人 會試圖往這個地方發展 〈但淘汰率也是相當快〉
著名如文藝復興 跟 橋水基金
那這裡要提的是這類基金 比較有機會存有ClawBack的機制
意思是 「取回已支付的金錢」
有很多類型的ClawBack 本文僅先提「虧損時返還」
這會更符合將錢 交給「專業」的經理人 期待交出更好的績效
更好的獲利時 給經理人更多的分紅
虧損或落後Benchmark時 雖然虧損已造成 但經理人也要為錯誤的投資策略負責
將內扣的經管費返還投資人 操作差就沒領薪水的概念
也會防止經理人為求高績效高報酬 短期衝刺拍拍屁股走人
有一種機制是延後給薪 沿用舉例 拿到的20億 提撥10億做準備金
三.五年後或特定條件經理人才能拿到此報酬 避免虧損回撥時拿不到錢
一般常見共同基金的經理人 可以把績效操作到超爛 但還是可以照領經理費
且上限就是2.3%的收入 也會降低經理人追求卓越
一樣都是操作績效很好 可以吸引到很多的資金
私募100億規模獲利40% 經理人抽20% 就可以賺20億
共同要有1000億規模 經理費2% 才有20億
私募基金的經理人 一旦績效差 收入會天差地遠
不會想投資在過多的指數投資成分股避免落後Benchmark過多 來討好投資大眾
願意承擔波動追求超額報酬 操作也是私募基金相對會更有效率
但還是要提 正因為是私募 金額要求高 資訊相對不公開
才會是一般人較難觸及的領域 所以這也能用到有錢人的卓越
會是好的不一樣 還是被割韭菜的不一樣
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