付費限定文章

統計資料潛藏風險

以過去的歷史經驗來看，台股沒有連續兩年下跌的記錄，所以現在是進場的好機會？沒有連續兩年下跌的敘述是對的，但是否此時就是進場的好機會卻不一定，是否該進場所考慮的因素並非只有上述的歷史統計資料，有時候未經仔細思考如何運用的統計資料，正是傷害投資績效的罪魁禍首。

舉例以2000~2001年的台股資料來看，台股由2000年初10393一路跌到年底4555，中途幾乎沒有像樣的反彈，終於在2001年1月出現強勁的反彈，單月漲幅達到25%，接著2月份見高點之後就一路跌到9月低點3411，比前一年度還更低價，接著反彈至年底收盤價則比年初還高，以年度統計來看，確實沒有連續兩年下跌，但第二年是由年初跌到第三季末，雖然年底反彈至年初開盤點之上，在這之前還跌了9個月的時間，長時間套牢會是好選擇？概略的統計(年度資料)看似可以投資，細節的波動卻仍有不小的風險，應還得仔細思考統計資料合理的運用時機，包括在景氣的藍燈區進場的方法也是類似的概念。

今年已經大跌，股價位置相對較低，明年再跌的機率確實較低，但除此之外，還有什麼值得進場的理由？基本面還沒有好轉的跡象，萬一景氣持續低迷或甚至更糟，還是可能再跌，考慮是否適合進場的因素，除了價格之外，時間也是重要因素，例如上述2001年的例子，如果必須等待9個月，且等待的過程仍持續破底，投資人還會有信心繼續持股？

過去是沒有連續兩年下跌的統計記錄，怎麼知道未來會不會打破這樣的記錄？