即使基本面景氣不佳,股市仍可能出現漲勢,這樣的無基之彈得仰賴資金的支撐,還有加上市場的樂觀心態,其中資金與國際財經局勢有關,但只要利率、匯率都維持相對穩定,就有助於資金回流股市,市場的心態相對較難以捉摸,不過年初通常是心態較樂觀的時期,可能是因為去年度的壞消息都已經過去,有新年新希望的期待,同時還沒有新的財報數據,前景可以憑空想像,只要有一點資金刺激股市表現,市場氣氛就會相對樂觀,是有利於無基之彈的時機。
由於基本面無法成為無基之彈的判斷依據,比較適合以技術分析來理解市場波動或參與投機,去年12月中下旬的股市偏屬於量縮整理或弱勢下跌,不過還能維持在季線之上,且季均線維持上揚,在技術面暫時尚未轉空,通常元旦過後外資會回到股市,成交量有機會開始回升,這是後續的正面因素,同時短線技術指標已在低檔鈍化一陣子,隨時有機會轉向上升,推測年初有機會出現短線行情的機會,至於能否形成波段的行情,因為很快就面臨農曆春節長假,暫時還有待觀察,而中長期的行情需要景氣與資金的正面發展,目前還是比較悲觀。
普遍預估今年經濟成長率會降低,但這未必會造成股市再繼續大跌,主要理由是股市會領先基本面落底,只是目前還無法知道景氣是否會比預期更差,會不會比預期更嚴重的衰退,另外即使沒有更嚴重的衰退,也還不知道景氣低迷會維持多久,