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股市的財務自由現象

更新於 2022/01/24閱讀時間約 2 分鐘
一般所謂的財務自由,大概是說買東西的時候不用去計較價格牌上的數字,商品品質合理、符合喜好、搭配合適就可以買,稍貴一點也能接受,這個概念放在股票的投資約略是說,如果市場資金充沛(財務自由),企業獲利成長且前景看好(品質合理),可以接受較高的本益比(稍貴也能接受),大家看到股市的繁榮狀態是由這幾個條件共同建構出來,如果這些條件不變,就能繼續維持股市的繁榮,當然過程會有些波動,像是你雖財務沒問題,也有採購需求,但是很忙而沒有時間去採購,例如過年前要忙著把手邊工作先完成才能好好放假,所以也些商業活動就會相對冷清一些,類似的概念是過年前的股市總有一定程度的賣壓,目的是要在長假之前完成資金調度與持股調整。
股市如果是因為年節的短期因素而造成修正,只要時間到了,賣壓自然會減輕而有反彈的機會,所以統計資料會顯示封關前1~2天及春節後短線上漲的機率比較高,但如果同時有其他長期因素帶來負面影響,即使短期的賣壓消失了,長期的賣壓還會持續壓抑股市,不能單純仰賴統計資料顯示的漲跌機率就做決定,而是要思考其背後原因才知道面對的是甚麼樣的風險。
今年影響股市的長期因素是資金環境會改變,即使企業前景仍然不差,營收獲利還可以維持一定的水準,這會像是上述的商品品質還是不錯,但是財務自由的條件改變,市場不一定願意接受較高的(高本益比)價格,這可能使股市面臨修正,雖然有些觀點認為累積漲幅過大,股價已經太貴,萬一趨勢改變,會有泡沫破滅的大跌風險,不過暫時可能還沒有到泡沫破滅系統性大跌的危險程度
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在市場偏向於整理盤整狀態時,需要的是耐心,但在市場容易大幅波動時,則要穩住情緒不要被嚇到,甚至需要逆著人性直覺,不應在大漲時覺得前景樂觀,除此之外,適當理解股市狀況也很重要
投資人得自問:投資風格是追漲殺跌?如果不是,就沒必要因為春節長假的短期波動因素就出場。另一個問題是:是否見股市下跌就擔心是否有什麼未知的風險?如果是,可能太容易受市場情緒氣氛影響
如同去年初的表現,一波段急漲之後股價停滯幾乎一整年,而這是在景氣與資金條件都維持原有繁榮情況下的表現,如果景氣與資金條件改變,經濟成長略減緩,加上資金朝向緊縮發展,股價還能否維持和去年一樣表現水準?
不是特定情況才選股不選市,而是不論市場狀況如何,都應該先有合理的選股判斷,再依情況決定是否選市。
可能原因之一是未來景氣數據即將開始轉弱,股價領先基本面而下跌,不過,也可能因為先前漲幅較大、股價偏高,跌回到合理價位,所以風險的來源之一是和景氣及時間有關,另一項風險來源則是和股價位置有關。
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