投資經驗/當沖經驗分享/當沖造就多少少年股神? 亦讓多少家庭破碎?

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「有網友在臉書社團「當沖勒戒所」表示,31歲賠掉1,000萬元,月收入8萬,賠的錢其中包含200萬元的儲蓄、200萬元的信貸、向家人借款600多萬元,最後庫存剩下250萬的股票。」
上面是最近一則有關當沖的新聞,欲看詳細可以點新聞連結觀看,當沖投資造成家破人亡新聞屢見不鮮,每隔一段時間就會爆出誰誰誰又因為鬼迷心竅玩當沖,賠了幾十幾百萬的案件,甚至不少人因此登出人生。
那麼當沖是什麼? 假如它風險這麼大為何還這麼多人去碰?
聰聰初入股市時跟大部分人一樣,都想低買高賣,做個炒股賺價差的投資者,免不了接觸過幾回當沖投資,嚐幾次甜頭就誤以為自己亦是位少年股神,殊不知一次慘痛經驗,讓我覺醒:每個人都有適合自己的投資方式!
這篇文章會告訴你:
  1. 何謂當沖(當日沖銷)?
  2. 選股策略(認識隔日沖券商、隔日沖券商倒貨會造成什麼影響?)
  3. 當沖投資績效
聲明:這篇文章我想分享的是投資經驗,不是投資策略,是希望大家看完績效結果後,能盡量避免接觸就不要碰。我知道有些天選之人適合這種極短期的投資操作,不過你我皆凡人,可以的話還是挑一間好公司,長期投資才是首選

何謂當沖(當日沖銷)

一般而言股票需要隔天才能進行反向交易,例如今天買明天賣,或者之前雙向借券文章提到的,今天賣(借券或融券)明天買。當沖(當日沖銷)即股票可以當天完成買/賣交易,不過想要有這項功能,需要先滿足以下3個條件
  1. 開立證券帳戶滿三個月
  2. 一年內有10筆(含)以上成交紀錄
  3. 需簽署「有價證券當日沖銷交易風險預告書暨概括授權同意書」及「證券商辦理應付當日沖銷券差有價證券借貸契約書」
完成資格開立後,就能對可以「買賣現沖」(如下圖)的股票進行當沖。
具備當沖條件的個股-買賣現沖
牽涉到有些個股無法買賣現沖,需要再花篇幅說明,先點到為止,有機會股票教學篇章再來分享。

當沖魅力? 為什麼這麼多人喜歡當沖?

用吸睛的說法就是:當沖可以無本交易!
一般買賣股票(融券借券先賣股票亦是),都會在交易日後兩天,進行帳戶的交割款項支付或者收款,簡單來說就是多少錢做多少投資。(若交割當日帳戶錢不夠,就會走上違約交割,是需要賠錢+坐牢的,昨天分享這篇文章給KOL群時,可轉債老爹有追加分享違約交割的細節,有興趣可以點文章連結去看)
因為當沖是當日完成沖銷買賣,意思就是說交易日後兩天,會直接從交割帳戶結算賺/賠的金額,不需要為高額的股價支付龐大的交割款,以下舉例說明:
假如今天買1張日月光,股價$2,000元/股,交割帳戶需要後天前備妥$200萬元(不含手續費)進行交易,即便隔天在$2,050元/股賣掉,還是需要先準備這筆交割款,然後在大後天,交割帳戶才會進帳$205萬元,獲得其$5萬元的價差獲利;
若今天採用當沖交易,$2,000元/股買1張,漲到$2,050元/股賣1張,當天完成股票買賣,那便是在後天交割帳戶直接進帳$5萬元的價差獲利,不需要準備$200萬元龐大交割資金;相反地,若是跌到$1,950元/股賣掉,則會在後天從交割帳戶扣除$5萬元的價差損失,相同不需要準備龐大交割金。
這就是為什麼那麼多人喜歡當沖,因為檯面上打著光鮮亮麗可以無本操作,實際上就是開槓桿去做投資,記住:高報酬背後就是高風險

當沖真的不好嗎?

以聰聰現在來看當沖這件事情,我認為當沖可以作為一個保護機制
怎麼說呢? 投資者難免會有胖手指下錯單的情況,例如本來要買10股股票,卻粗心沒看清楚交易單位,買到10張股票,只要收盤前有注意到這個失誤,其個股亦能當日沖銷,就能盡快再賣出,將損失降低到最小。
「每件事情都是一體兩面,就看你用什麼角度來思考它。」

選股策略

認識隔日沖券商

2018年開始接觸股票投資時,就有從同事口中得知所謂的虎尾幫(註1.),是採隔日沖(註2.)投資策略的券商,常採用隔日沖投資的日後更有嘉義幫、凱基松山哥、元大永寧等等如雨後春筍般冒出。
這些隔日沖券商擁有龐大的本金,會每天尋找強勢股,大量買進甚至鎖漲停,吸引散戶進場追高,隔天只要開高就開始大量賣出(倒貨),藉以賺取價差。

隔日沖券商倒貨會造成什麼影響?

沒錯,股價就會開始下殺下跌,尤其散戶見到股價這樣下殺,十之八九不計帳面賠損跟著認賠殺出也是常有,因此從近乎漲停殺到跌停這種±20%的情況亦有可能發生。
2020年我不經意點到一篇教學文章(恕不分享教學連結,聽我簡述即可),講到如何跟著隔日沖券商嘗甜頭,教學提到的就是隔天股價開高時,先進行股票賣出作空,在隔日沖券商開始倒貨,造成股價下跌後,再從低價買回,藉此賺取價差。
至於選股方面,該網頁有一個系統,是會抓取(1)每天鎖漲停、(2)被隔日沖券商鎖定的個股(當時有7天免費閱覽,可以回測以往的報酬率,現在不確定是否還有),此外還會顯示他們交易量/當日成交量的占比(註3.),我通常會從中挑選占比高的來投資操作。
註記說明:
  1. 專門在雲林虎尾所有的號子進出股票,每天買超金額高達$2~$3億元的券商。
  2. 股票操作以今天買,明天賣的方式炒股賺價差。
  3. 表示隔日沖大戶握有多少籌碼,例如當日總成交量為10,000張,若他們握有30%,即3,000張,那他們隔天若要倒貨就具有3,000張倒貨的可能。
除了文章裡面提到的教學與策略外,經過幾天的投資操作,我本身亦有彙整出幾條守則,以提高投資操作的勝率,不過同樣地,恕我這部分不多加闡述,直接來看當時1個月份的績效。

當沖投資績效

圖(1)紀錄當時作空的個股、投資成本(含手續費)、帳面收入(已扣除手續費與交易稅),總結損益與報酬率;中間網站情報就是我前段文章提到網頁會顯示的資訊,包含當日總成交量、隔日沖券商買量(通常不只一家)與比重、TOP1買量最多的隔日沖券商、以及在隔日的實際報酬(註1.),下段我會分享幾次印象深刻的投資經驗、並會提到2次做空被嘎空(註2.)的經驗,最後提出總結。
  • 當時只記得紀錄金額,忘記紀錄股價與張數。
  • 因為對帳單已經不可考(無法查詢),若堅持要看到對帳單才相信只能說聲抱歉
註記說明:
  1. 實際報酬包含兩個:(1)以開盤價作空/當天最低價的報酬率、(2)以開盤價作空/當天收盤價的報酬率。
  2. 嘎空即先做空(先賣)股票後,股票觸及漲停,以致於無法買回,最終落得需要跟證券商融券或跟投資人借券的情況。
圖(1)當沖紀錄(2020年5月)與隔日沖券商情報網頁資訊
5月7日~5月11日是我還在摸索這套系統的過程,有興趣獅友可以回頭看當時東森松翰倉和的股價,就知道我沒有在測水溫時期空太多張。從頭三回交易學教訓,我認定隔日沖券商會等到股價拉頗高(可能觸及漲停)才開始倒貨,尤其是倉和那一筆,由網站情報可以看出開/低&開/收還是正報酬率),我還能空到虧損,就知道買回時機點多差勁。
不過在那之後,開始幾乎每天每筆交易都能小賺幾百元到數千元的價差獲益,尤其僅需在開盤09:00~09:15左右即可完成賣買交易,賺進不少零用錢,讓我十足信心大增。

獲利經驗-倉和

讓我印象最深刻應該就是5月27日的倉和,眼見第一次空他時吃悶虧,這次我還處於一個尷尬情況:當時正要出差到公司另一廠區,開車需要1小時左右,開盤時間就在我出發半路上
不過經過近一個月洗禮,我心態已經安穩許多,開盤後等紅燈的同時,快速空1~2張,接著在半途7-11休息時,看股價拉上去,不慌不忙再加碼空,總共3張後,我就先委託好低價買回,然後悠悠地前往廠區刷卡報到。
經過不到1小時的業務,剛好到10分鐘下課時間,拿出手機一看,BINGO!!! 果真隔日沖券商倒貨以致股價下殺到我委託好的買回價,讓我可以工作之餘又賺進不小的價差獲利。
正當我以為一切都很順利進行時,5月29日的鈊象,又把心態不穩的我拉回現實,把一整個月獲利都倒吐回去,由那次的開/低&開/收亦為正報酬來看,其實應該要有警覺,死神已經漸漸將鐮刀架在我脖子上...

嘎空經驗1-日馳

上面已經有介紹到何謂嘎空,就來講講5月19日(~5月20日)的日馳,當時在我作空後沒多久,股價就逐漸攀升到漲停,最後直到漲停收盤,我還是沒能以漲停價,甚至市價買回,最後只好跟營業員求救。
慶幸的是,當時凱基證券尚有券源可以讓我改以融券處理,隔天一開盤不論漲跌我就自行把它買回,認賠損失。同一天(5月20日)我馬上再空力旺,總算是將損失打平,那時還沾沾自喜覺得自己厲害,能馬上操作補回損益。

嘎空經驗2-愛普

最後,這筆交易我沒有紀錄在次月(6月)記錄內,原因是這次教訓太慘痛,直接讓我畢業,從此不敢碰當沖
日馳事件讓我所幸可以用融券方式處理,這次就沒這麼幸運,經過證券商一個下午的努力,最終不得已採用借券方式處理,借券處理我列出以下優缺點:
  • 優點:不像融券處理(同股票先買後賣),需要備妥龐大交割金額。
  • 缺點:是向投資者借券,因此要付利息,其利息是日利率計算!
看到這邊你應該已經清楚,愛普嘎空(當天漲停)後隔天股價一定又會再拉高,借券方式又是隔天買回,沒辦法讓你慢慢等好幾天直到股價下跌再買回,因此會有2大損失:價差損失+借券利息損失
這次我有紀錄當時股價(有興趣的可以看看愛普2021~2023年股價飆到多少...),當時總共空4張$249元/股,隔天以$264元/股買回,其價差損失已達$75,294元;日利率部分,最後媒合為1.83%,其借券利息損失金額為$18,260元總計損失$93,555元!
圖(2)亂當空軍慘痛經驗
圖(3)是圖(1)5月份的成交金額統計手續費退傭金計算,這邊直接分享2個紀錄,沒有很重要,參考看看即可。
  1. 當月成交金額達$13,696,550元(包含買賣金額相加)。
  2. 個人有5.1折手續費優惠,換算下來折退的傭金為$9,563元。(你可以解讀為,若這個月當沖賺賠總計歸零的話,我還倒賺手續費近$1萬元,不過我是當日折讓,並非月結算折讓,所以不會在次月拿到這筆錢,已經算在每次買賣成交裡面)
圖(3)成交金額(月)與手續費退傭金計算

總結-賺小賠大

雖然當沖經歷只有短短一個月(其餘亂投資=賭博的幾次不算),即便依循規則紀律來投資,都可以看出結果就是賺小賠大,就知道投資報酬率並不高。
最後一次的慘痛經驗裡,不幸中大幸是,不需要籌近百萬的交割金額(當時認真有想找高利貸...),其日利率也壓到1.83%(原本最糟打算是要慘賠$15萬元左右)...藉由這次機會讓我重新審視:投資應該要有的心態與策略
正如開頭所說:每種方式都沒有是非對錯,重要是找到適合自己的投資策略!

畢業反省

不免俗地講當下與後續,在尚未定案是借券還是融券處理時,我已經開始傷腦筋要怎麼籌到近$100萬的資金,即便最後僅需要認賠近$10萬元,還是跟不少親朋好友同事借一筆資金來償還損失,經過半年多時間再一一償還完畢。
很感謝當時願意伸手救我一把的每一位,若當時少了這根救命稻草,我真的不知道現在會是如何?
經過這次事件,老婆也當頭棒喝教訓我不要再投機取巧,要投資股票可以,好好存股,每年領股息股利就好,就是不准再炒股。
或許沒有這次事件,就沒有今天的存股攻城獅,我仍然會是在股海裡跌跌撞撞,小贏大輸的投機仔,也讓我瞭解到:自己更適合挑選一家好公司,存好股睡好覺,並利用存股當養雞的理念:時刻有閒錢就買雞母or小雞,拓建雞舍加蓋雞舍,讓這群雞每年都生金雞蛋or小雞給我
以上經驗分享,再次強調這是一篇勸世文,即便你想要試試看當沖,我建議要以能夠負擔交割的金額來進行投資操作,千萬不要以開槓桿的方式來以小博大,避免賠了夫人又折兵。
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採用長期投資的基本面判斷手法,用最初階的股利政策、盈餘分配率、殖利率等情報,來推斷一家公司的隔年股利股息。分析對象包含個股(可以深入探討是否適合存股)、同類群比較(橫向分析同產業誰適合你來存),幫助大家挑選適合的金雞母
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