微笑曲線在笑什麼？丨銀行家PaPa

最早的微笑曲線？

• 在微笑曲線的左邊，我們可以拿台灣的矽智財公司為例，如M31、智原、創意等。他們主要就是出售他們在半導體設計的專利，因此多半都有很高的毛利率，範圍介在50%~100%。
• 位在右邊的公司，就像是美國的蘋果公司。蘋果公司的產品像是iPhone、MacBook、Apple Watch等等，除了品質有保障以外，更重要的則是它的「品牌價值」，很多果粉瘋搶蘋果的產品，其實有很大一部份是為了品牌風潮，是醉翁之意不在酒！因此這樣的品牌公司，就會有40%以上的高毛利率。
• 中間的部份呢，就如鴻海、和碩、廣達這一類的電子代工廠。他們雖然也非常需要研發製造的技術，但主要的工作就是為大品牌做代工製造，附加價值並不算高，賺的都是辛苦錢，所以毛利率多半都很低，差不多就在5%到6%，甚至更低！

定期定額投資法

• 投資人手上可以保有充足的資金，當ETF或基金的價格下跌了，就可以用比較低的價格繼續買入來累積資產，也進一步拉低平均的投資成本；
• 將「擇時投資」這件事，從投資決策因素裡排除，用分批投資的方式進入市場，降低單一時間點投入的風險，讓投資人不需要去決定何時該買進、又何時該賣出。

1. 第1次用100元買一個單位的ETF或基金，隨後價格就開始下跌；
2. 第2次用80元再買一個單位；
3. 第3次用50元買一單位；
4. 第4次買的時候，錯過了谷底的價格，依然買在50元，隨後價格持續上漲；
5. 第5次用80元買一個單位；
6. 第6次投資時，價格回漲，所以用100元買一個單位。

1. 不適合短期投資：因為短期上很容易遇到價格不斷下跌，跌到谷底的時候忍不住賣出就會賠錢；
2. 如果ETF或基金的價格長期以來一直上漲，那成本被拉低的效果會變差，總報酬率就會輸給了第一次就全下的單筆投資。