Powell鷹波
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Powell翻臉比翻書快，一月底還在說要準備暫停升息，昨天改口說準備一次升息兩碼，筆者頓時覺得臉腫，不要說4,200不會突破，連S&P 500一日行情4,000也得而復失。
從hard landing, soft landing,到no landing，如果再度踏上一次升息兩碼的旅途，恐怕又會跟鳳凰電波一樣再度與時光逆行。短期的關鍵就是在3月的就業與通膨，從過去一年的經驗上來看，通常是高於預期，雖然多高才會讓FED緊到看不到盡頭仍未可知，恐怕很難改變已經priced in的三月兩碼升息了。
餘音繞樑才三天，筆者又得考量較悲觀的情境。
更新美股模型，假設年底前ISM製造業到50(沒衰退但也沒啥改善)，實質10年債利率維持高檔1.5%，S&P 500將會在3,600-4,000震盪，而且有可能往3,400-3,500破底，基本上就是了無生趣。若年底前ISM製造業到55，實質10年債利率1%(正常復甦而FED維持最低限度緊縮)，則前三季3,800-4,200來回，Q4有機會衝向4,600。在前兩種的中間，依舊多數時間在3,600-4,000震盪，不過Q4可望再度來到4,200。
換句話說，三種交集下3,600-4,200應該就是包含95%的可能性，要更高必須等到Q4，要更低不用等到Q4。雖然重回我先前的結論，但因為一次升息兩碼的復活，先南下往3,800的方向，這次年線不會守住，而且未來1-2個月重回3,600-3,800風險更高了。
至於長端利率，這一波連升兩碼terminal rate的預期都上不到哪裡去，未來重新從no landing走回頭路會比去年更接近衰退，加上中國的刺激力道在經濟成長率目標低於預期後也告一段落，以及油價Q2前也在庫存增加下(EIA最新預測，也因此筆者的油價模型顯示下檔由70下調至60)易跌難漲，反而不用擔心像去年那樣股債齊跌，可望回歸部分避險效果。
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⑴就業成長依然強勁，失業率仍較低 → 就業成長放緩，失業率有所上升，但仍處於較低水平
⑵去
聯準會主席Powell昨晚公開談話，不只提到近期通膨數據增強聯準會信心，更表示如果等到通膨回落至2%才開始降息可能會太慢。
從上週CPI、PPI等物價數據，包括鮑威爾及其他委員的幾次公開發言，對於貨幣政策鬆綁，也就是降息愈來愈能侃侃而談，態度的轉變直接讓利率期貨出現年底有望降息3碼的想像預期。
昨天美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）赴國會作證時表示，聯準會不會等到通膨率(PCE)降至2%目標後才考慮降息。這個舉措使得昨晚的美股，直接火箭升天。美股四大指數都上漲超過 1 %，而費半還突破了2.42%。我們在前天討論的可否降息，看來在選舉年，美國還是以振興經濟為優先。
昨晚最大新聞，Fed主席鮑爾出席美國國會聽證會，強調Fed仍會致力於將通膨降至2％的目標。他重申通膨已有緩和，但仍需要看到更多降至2％的信號。
此話一出，每個人看到的訊息都不一樣，所以昨晚美股有了以下數據。
FED主席鮑威爾聽證會上表示，正在密切關注勞動力市場數據變化，如果看到意外的疲軟，將做出適當的因應，近期數據顯示通膨朝著2%目標發展，在FED對通膨持續朝向2%的有更高的信心之前，並不合適進入降息，太早的貨幣寬鬆政策可能會損害目前通膨進展，鮑威爾在聽證會上並未鬆口何時將降息....
藍鷹波符最後我們要走到的是藍手，想歸想，還是要去執行呀！美好的願景絕對不是在家裡想好規劃好就能達到的，築夢踏實，用自己的雙手雙腳好好地開創自己的明天。
根據報導,聯準會主席鮑爾在最近的記者會上傳達了幾項重要訊息。首先,他大致排除了下次行動是升息的可能性,緩解了市場對通膨失控的憂慮。然而,同時他也暗示,通膨降溫進展令人失望,聯準會可能需要將利率維持在較高水平更長時間。鮑爾指出,2024年前三個月的物價上漲幅度高於預期,通膨"依舊過高",未來走勢存在不
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