【八月回顧】中國房市對台灣指數影響
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八月初中國碧桂園驚傳債務危機
今年8月8日，中國被稱為「宇宙第一房企」的碧桂園，驚傳兩筆美元債，因無法如期支付2250萬美元的債息，恐怕將爆發違約危機；10日又發出公告指出「出現階段性的流動性壓力」，且在2023年上半年，淨虧損介於人民幣450億元（約合台幣1971億）至人民幣550億元。
中國房市每況愈下
從網路上的消息可以感受到中國房市大不如前，其實中國與台灣的情況很像，過去二十年只要有投資房地產的人，一定會覺得怎麼買、怎麼賺。但是現在中國除了一線城市房價仍居高不下，二線以下的城市房價一個不注意就會對折再對折。
中國房市下跌引發通貨緊縮
過去中國房市被評價為領導經濟的火車頭，因為房產可以作為抵押品，讓企業及個人運用高槓桿進行投資。但如今房市下跌，不僅會影響企業及個人的投資意願，房地產價值的下降，也會對企業及個人帶來嚴重的貧窮感，進而削減不必要的支出。
「中國房市至少休耕5年！」李同榮：房地產不再是領導經濟的火車頭產業
因此下半年中國消費性市場應該還是很差。另外一個指標是車市的銷售狀況，解封前為了刺激車市消費，中國車市已經打了許久的價格戰，八月中又會有11家車企將降價促銷。
營建股仍應聚焦個股建案進度
營建股的部分看起來有受到碧桂園消息的影響，於8/8左右走弱，而後上升。我認為應該還是聚焦於個股建案進度。
例如冠德，近期因為其建案「冠德新天匯」總銷約120億，預計於2024年銷售完畢，近期引起不少討論。
或者名軒，其淡海建案「名軒海樂地」總銷約200億，雖然銷售進度緩慢，但已核發使用執照，預計第四季認列營收，也順利完成填息。
金融股應注意中國業務佔比
投資人應注意中國業務佔比過大的公司，避免碰到還不出欠款的客戶。傳統金融業的理論上於借款限制比較多，比較要注意的是租賃股，因為租賃股承接的客戶，雖然利率比較高，但信用也相對較差，可謂高風險高報酬。
中租八月法說會也宣布調降今年中國應收帳款的預估數字，應該也是要拉高借款客戶的門檻，避免呆帳暴增。
再加上 9/6 傳出上海農藥樂生物倒帳的消息，影響企業包含中租-KY、裕融、和潤與中信銀行，又再提示了過度曝險於中國市場的潛在風險。
獨／上海農樂生物製品倒帳 傳台資租賃業、大型民營銀行「踩雷」
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本專題主要放一些投資理財方面的個人研究，投資理念偏向價值投資，習慣從產業的角度、產品營收佔比分析公司體質，近期研究的主題著重於：
（1）半導體產業鏈：IC設計、IC製造、CoWos
（2）重電產業鏈：台電強韌電網、智慧電網計畫
（3）營建股追蹤：隆大、新美齊、憶聲、順達、名軒
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作者：陳華夫
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