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⭐️焦點
- 市場淡化聯準會談話，聯合國氣候峰會對替代能源出資與核能共識帶動相關概念股表現，股債市與商品全面強勁，市場靜待服務業數據，短線上基本面仍須留意強勁季節過後的週期性需求放緩，並靜待中期訂單恢復，市場仍有望靜待經濟週期恢復伺機逢低布局。
- 美國2024年上路補充電動車稅收抵免新規，限制電動車原料與組裝來源，致力擺脫對中國的依賴或限制中國經濟與技術的發展，可能影響補貼對購車推動的影響，或觀察是否因此催生提前購車意願。
- 美國11月ISM製造業持平於46.7，新訂單上升但並非整體行業增長，多數以必需產品與原物料增長，普遍產業價格續降並以新訂單需求支撐價格，生產與人力續降已能滿足去化積壓訂單，客戶庫存上升，顯示短線上尚未見擴張需求，仍需靜待客戶庫存消化、週期性需求仍需時間恢復，市場仍有望靜待經濟週期恢復伺機逢低布局。
- 12/5(二)美國公布11月ISM服務業數據、12/8(五)美國11月就業與失業數據、博通(AVGO)財報。12/13(三)美國利率決議，有望釋出利率點陣圖。
⭐️技術面概況
- 美股整體技術面55.3%不變，約37.9%技術面上升，位階維持相對強勢，市場位階墊高、多頭突破上升，仍有落後補漲與輪動，須關注輪動變化。
- 產業方面，技術面整體淨上升，並以金融、醫療等主要淨上升、科技淨下降，市場維持多頭，強於市場上升。個股強於市場(標普500指數)比重板塊前五名：原物料、工業、金融、能源、地產、消費。
- 市值方面，巨、大型股維持相對強勢，並以小型股主要逢低買盤。。
- 題材方面，ETF以清潔能源(ICLN)低檔、美長債(TLT)低檔、賣權現金流(QYLD)低檔、半導體(SMH)多頭整理、比特幣期貨(BITO)多頭留意壓力、高收債(HYG)多頭留意壓力、黃金(IAU)多頭留意壓力、人工智慧(IRBO)多頭留意壓力、採礦股(XME)強勢多頭、軟體(IGV)強勢多頭。
- 近三日風險殖利率：14.299%，前日13.984%，14.187%，短線震盪。
⭐️概況筆記
- 風險方面短線上在聯準會公布連兩個月維持利率不變，股債市表現，經濟活動尚未見擴張但仍有撐，市場關注12月利率會議。
- 機會方面包括整體需求仍支撐商業行業訂單與去化積壓訂單，就業市場穩健且終端價格壓力下降，9月利率點陣圖新增2026邁向利率目標路徑取代更長的期間，新品訂單、AI產業細分化與虛實應用科技發展與資本支出穩步增長，由AI驅動的終端消費性電子等，有望重新帶動終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體的下一代訂單與收入動能。短線上長短期利率縮窄、風險殖利率震盪下滑，仍有利長線風險資金恢復，市場仍關注基本面支撐下逢低布局的中長線機會，整體機會仍大於風險。
- 美債2年期殖利率4.602%、10年期殖利率4.243%，3個月期殖利率5.396%，美元指數103.2、黃金2105.5、波動率（VIX）13.75。
- 美國聯準會11月利率決議維持不變，基準利率自7月升息一碼(0.25%)後維持在5.25%~ 5.5% 區間後，9月的利率點陣圖顯示年內水準不變並保有1碼升息空間，並新增2026年路徑取代原先的「更長時間」，2026年即降至2.5%中期利率水準目標，顯示短期維持高利率觀察但仍將加快降息。12/13(三)美國利率決議，市場預期公布利率點陣圖並關注利率路徑變化。
- 美國11月ISM製造業持平於46.7，新訂單上升但並非整體行業增長，多數以必需產品與原物料增長，普遍產業價格續降並以新訂單需求支撐價格，生產與人力續降已能滿足去化積壓訂單，客戶庫存上升，顯示短線上尚未見擴張需求，仍需靜待客戶庫存消化，週期性需求仍需時間恢復，並仍可見在金屬與化學等原物料需求增長，市場仍有望靜待經濟週期恢復伺機逢低布局。
- 美國 10月 ISM 服務業指數51.8，連兩個月下滑，低於前兩個月的53.6、54.5，仍維持擴張、有撐，整體數值下滑應為去庫存加快導致，整體維持在新訂單、交貨、庫存三者之間顯示增長、滿足與下降的循環，新訂單在整體大範圍行業需求大幅擴張並支撐價格、去庫存加快，仍有週期性消費季支撐商業活動，仍有望實現軟著陸與利率正常化，仍有望支撐市場伺機佈局。
⭐️價量表現個股
⭐️技術面與焦點內容
市場淡化聯準會談話，聯合國氣候峰會對替代能源出資與核能共識帶動相關概念股表現，股債市與商品全面強勁，市場靜待服務業數據，短線上基本面仍須留意強勁季節過後的週期性需求放緩，並靜待中期訂單恢復，市場仍有望靜待經濟週期恢復伺機逢低布局。
上週五市場淡化聯準會主席對利率政策談話維持一貫作法，以「謹慎行事、保留進一步升息並強調寬鬆政策為時尚早」的言論，債市殖利率進一步走低，並以長天期下降速度較快，債券與黃金強勢表現，同時激勵有比特幣現貨ETF期待的比特幣與相關概念股表現，股市輪動並以小型股買盤推動。
聯合國氣候峰會COP28各成員國要求2050年之前提高世界替代能源承諾，也包括推動氫能與核電產能，短線帶動替代能源、核能鈾礦概念股。
市場靜待12/5美國公布11月服務業數據，數據可能在消費季維持強勁，然而短線上基本面仍須留意強勁季節過後的週期性需求放緩，並靜待中期訂單恢復，市場仍有望靜待經濟週期恢復伺機逢低布局。
美國2024年上路補充電動車稅收抵免新規，限制電動車原料與組裝來源，致力擺脫對中國的依賴或限制中國經濟與技術的發展，可能影響補貼對購車推動的影響，或觀察是否因此催生提前購車意願。
美國致力推動美國電動車供應鏈發展，上週五美國財政部針對電動車稅收抵免發布新規，致力擺脫對中國的依賴或限制中國經濟與技術的發展，從2024年起含有任何「受關注外國實體」（FEOC）生產或組裝電池原料與開採的電動車，將不再符合稅收抵免條件，「受關注外國實體」的定義涵蓋任何總部位於中國的公司，包含美國公司的子公司，以及由中國國營事業控股 25% 或以上的其他公司，市場關注新規可能允許技術授權，這可能是對福特或寧德時代技術授權的解套，主要影響仍在礦產原料、零件、設廠投資與就業生產地，由於有任何來源包含中國就將被排除，可能影響補貼對購車推動的影響，然而距離2024年尚有約1個月的時間，觀察是否因此催生提前購車意願。
美國11月ISM製造業持平於46.7，新訂單上升但並非整體行業增長，多數以必需產品與原物料增長，普遍產業價格續降並以新訂單需求支撐價格，生產與人力續降已能滿足去化積壓訂單，客戶庫存上升，顯示短線上尚未見擴張需求，仍需靜待客戶庫存消化，週期性需求仍需時間恢復，並仍可見在金屬與化學等原物料需求增長，市場仍有望靜待經濟週期恢復伺機逢低布局。
細節訊息：
- 新訂單指數48.3，自前月的45.5上升，維持低於50的擴張門檻。（整體進出口訂單以食品飲料、菸草、塑膠和橡膠製品、非金屬礦產品、紙製品、原生金屬和化學產品增加，其餘下降）
- 價格指數49.9，自前月的45.1連月上升。(以紡織、家具、石油和煤炭、化學、電腦及電子產品和運輸設備下降，其餘受訂單需求上升)
- 積壓訂單39.9，自前月的42.4下降。
- 客戶庫存50.8，自前月的48.6連月上升重回擴張。(以服裝、印刷、家具、金屬製品、運輸設備、化學品、電子設備、電器零件和初級金屬較高)
- 生產指數48.5，自前月的50.4下降。 (去化庫存或積壓訂單為主)
- 就業指數45.8，自前月的46.8連月下滑。（以食品飲料、菸草、運輸設備和化學產品就業增加）
- 供不應求：電子設備與元件、半導體。(半導體短暫10月恢復後重回供不應求)
- 新出口與進口訂單分別為46.2、46.2，前月為49.4、47.9，顯示國際訂單續單需求單月下滑，但內需訂單整體尚未擴張趨於平緩或連月下滑。
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