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股價偏高是顯著的風險

前文提到以動能的強或弱及價格高或低來區別市場的情況，並非要推斷股市的漲跌波動，而是藉以理解市場的風險，例如股價已經偏高，動能還充足，是有機會再漲，但價格較高也意味較可能有潛在的賣壓，不論是獲利了結或是長線投資人的調節，具有動能才撐得住賣壓，一旦動能消退就有回跌的可能，且因為價格較高，萬一開始修正，可能有較大的回跌空間或需較長時間才能回復，時間與空間都具有一定程度的風險，但如果是股價較低，回跌空間的風險較小，只是需要時間調整，所以問題是如何評估價格高低與動能強弱及對應的風險？

Loic Leray on Unsplash

雖然股市概略是以基本面角度評估股價，以技術分析角度看待市場動能，但其間仍會互相影響，優異的基本面有助於增強市場動能，使技術面朝正向發展，而較強的市場動能又常是基本面好轉的前兆，較好的評估應是藉由不同角度的互相驗證來獲得更好的判斷。

以指數而言，評估指數高低位置不外是看整體本益比，淨值比，總市值與GDP比或M1B比，參考過去歷史資料，加上一點經濟成長趨勢的變化來判斷，經濟成長動力較強則相對高點的數據會高一點，不是某一個數值就必然造成股市回檔，但無疑的在相對高點時期投資的風險較高。