【00918 大華優利高填息30】筆記

2024/02/12閱讀時間約 2 分鐘
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▇母體就是前150大公司。近期成交量大或自由流通周轉率3%以上,且賺錢的公司。

▇排序方式

a. 依照「股利率」遞減排序,前33%股票為合格股票。

「股利率」公式: (最近四季每股盈餘(EPS)總和x過去3年平均股利發放率)/截止日股價

b. 檢視合格股票最近至多15次除息資料,依完成填息的次數比率遞減排序,選取前30檔為成分股。

從這個邏輯可以推測出,股利率高且填息能力高的公司會被選出來。再來算出股利率,股利率高的排前面且填息次數高的排前面,選出30檔。

▇權重分析

雖然是用股利率加權,但還會經過流通市值調整,代表股利率高且流通市值高者權重高,大公司股利率好的優先。

但是有設定個別成分股上限8%,且有定義權重不能超過自由流通市值的五倍,避免占比太重。

▇六因子分析

符合六因子中

1.規模因子

2.殖利率因子

3.經營品質因子

▇00918與00934相似之處-股息因子

股息因子是用近一年殖利率,代表指數比較重視最近的殖利率表現,但是還有把五年填息天數與標準差算入,指數重視是否可以快速填息。

這點很好,可以避免掉配股息卻不填息的問題,這個篩選機制是目前看到明顯跟其他主流高股息ETF不同之處。

▇優點

這檔ETF主打高填息,也是國內第一檔標的以追求填息率為投資主軸,以往投資人常批評配息左手配右手,沒有填息等於賠股息,這檔ETF設計解決了此問題,以投信DM資料顯示,前十大成分股填息率普遍80%以上。

填息等於就是股價漲,可以理解成配息後股價漲的能力好,也可以視為投資人配息再投入的機率高,從DM上的介紹可知,配息再投入佔指數報酬率很大的比重。

認同股利再投入機制的投資人,這檔投資的信心會較高。

有收益平準金,對於追求穩定配息者是優點。

對於經營品質因子追求,近四季有賺錢的公司,簡單理解就是大公司有賺錢,過去填息機率高。篩除掉不賺錢的公司。

以近四季的EPS來做篩選,比較容易找出近一年表現好的公司,以波段來看容易選到近期有漲幅的公司,多頭的情況表現好,空頭則有待觀察。

▇缺點

若追求穩定股利率的投資人來說,並沒有統計過去幾年的股利率功能,因此若以過去、現在、未來來看,是用E近一年EPS來篩選未來股利率與填息率,股利率的穩定度就有待觀察。

以經營品質因子來看,篩選的條件比較寬鬆一點,如果更嚴格一點也許有機會找到成長性更佳的公司。

但ETF主打是填息,並不是成長,有追求成長會更好。例如用近四季EPS成長率來篩選。

以因子來看,如果有波動度因子會更好一點。畢竟長期投資再投入的投資人,股價波動度也容易影響賣股的可能。

▇威利財經角 ▇大華優利高填息30


 

 

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