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留一點安全餘裕才會降低風險

股價相對高或低牽涉很複雜的判斷，因此發展出許多推測的方法，例如依據企業的營運狀況推算獲利，再以合理本益比評估股價可能的範圍，不過這樣的推測或評估必然是在某些假設前提之下進行，而假設的條件又會因為樂觀或悲觀預期而有所不同，樂觀的假設條件會接受較高的價格，悲觀的假設條件則相反，也就是推測時的心態對於最終推測的結果有重大的影響，所以股價很難有絕對的合理價格，現在大家接受的價格，可能過一陣子就變得太貴(或便宜)，心理因素對股價波動的影響程度甚至比企業基本面更重要。

Alex Radelich on Unsplash

市場心態樂觀是否等同於適合進場投資？當然不是，還有許多其他因素必須考量。

人性都喜歡聽好消息，在市場氣氛樂觀的情況下，各種新聞報導與推薦標的研究報告很自然的會以樂觀心態設想最好的情境，於是會預期市場有極大的發展空間，企業有極大成長潛力，可以給予很高的目標價格，這些樂觀的想法是許多不同的預設情境之一，還必須考量其他可能的情境，或許是沒那麼樂觀的假設條件之下，才會比較符合現實，所以通常看到研究報告出現很高的目標價，應該要打折扣才合理。

產業發展與企業擴張可以透過計畫把未來可能的情況立即展現於投資人面前，但是建置產能或真正達成供應需要耗費時間，各種前景計畫必然是樂觀的，只是不一定可以立即實現獲利，在各種樂觀預估尚未實現之前，都存在不確定性，樂觀的心態總是設想最好的情況，但現實情況不一定會以最好狀態出現。