淺談年化配息率30%每月輕鬆支付房貸：一個為上班族量身訂做的現金流攻略

聲明:以下內容不涉及投資建議僅為筆者的分享與發現。

大家好

相信大家應該都清楚台灣的房價/房租顯得有多不合理，一般年輕人要買房只能多靠投資，但台灣普羅大眾的現金流來源大多為0050、高股息(?及部分債券、利息等商品，但這就產生一些問題:

• 其一，高股息俗稱的「年化配息率」每天都不同，且至多僅為4-5%，更遑論在AI飆漲下整體的股價被拉高目前再進場對本金不高的年輕人來說效益不大，雖然有辦法透過一些辦法可以解決此問題(想知道的可以關注我後面出一集講解)；
• 其二，想買房的龐大資金流在投資完後基本上是沒什麼現金流可以過生活，就算有也是過得十分痛苦，資金全數卡死在房產中。（這邊可以參考我以下的方法並斟酌自身信貸的可能性）
• 其三，台股股息列入綜所稅跟二代健保計算成本增加；美股股息則是要預收30%的股息稅，整體現金流效益不高。
• 其四，大部分大盤ETF如0050給予的現金流支援很小，遑論真正需要用錢的時候要賣出還要等3天的交割流程。

但小弟長年與金融同業探討這個問題就有發現一些他們的操作手段，今天就分享給大家知道，廢話不多說，正文開始。

假設一棟房子要貸款1,000萬，利率2.06%來計算的話每個月利息就是TWD1.7萬左右，本金的話近期公布的新青安政策40年來計算的話則是本息約TWD3.8萬每個月。

貸款試算

一、美股券商Firstrade

有接觸美股的應該都知道Firstrade這個美股券商，應該說台灣人最多使用的也是這個平台，那在這個平台上有什麼可以讓我們利用的優勢呢? 第一個就是他有Debit Card台灣可以領錢出來的優勢，只要你的帳戶淨值有25,000美金以上便可以申辦，並每個月按時從台灣ATM取回金錢(每個月可以免費取1000美金回台灣，約TWD3.15萬)，那這就是我們拿來COVER 房租的第一步。

^{申請方式詳市場先生文章:https://rich01.com/how-to-apply-firstrade-debit-card/}

二、投資標的

再來便是標的了，我該怎麼做才有每個月穩定的現金流 ? 我們這邊選用的方式是賣「大盤的ETF選擇權」，等等大家看到這先不要走，為什麼我們會用選擇權，而且還是在美股呢? 因為美股是成熟市場，可以透過實物交割的方式降低你的穿價風險，也就是說就算你被穿價了也可以便宜獲得股票，在選擇權裡當莊家，透過THETA削減時間價值的方式穩定獲得報酬，加上每個月轉倉，是不是越來越有收租那個感覺了?感覺格局都出來了呢！

不過大家一定想說，天下哪有白吃的午餐，這麼爽大家都做了啊? 先別急，我這邊一步一步教大家怎麼應對接下來可能會出現的風險。

關於選擇權的解釋，相信大家都挺陌生的，但我在這邊先簡單介紹一下它的概念

選擇權入門介紹詳筆者其他文章:

菜市場買菜也是一種選擇權? 為何選擇權能創造比高股息更穩的現金流?

蘋果的啟示-選擇權交易中的Delta、Theta 和 Gamma

快速帶過選擇權的概念：

【首先是選擇權這個商品的定義：一個選擇權的價格是由時間+IV(隱含波動率)+內涵價值決定。我以QQQ當例子，假設現在QQQ的市價是436元，我現在賣2024/3/15到期的QQQ 426元的PUT拿到買方給我的266美金，那現在這個266元的組成是什麼? 因為是PUT，價格要小於426元才有內涵價值，現在市價>426元哪來的內涵價值? 所以這個266美元的商品代表什麼?代表266美金完全是時間價值跟IV(隱含波動率)，每過一天這個選擇權的價值就會下降一點，直到2024/3/15到期結束歸零只留下內涵價值（也就是到期日的市價-426元），因為是買方付給你的價值所以到結算時「假設」QQQ沒有跌破426元選擇權價值歸零對你來說就是白賺266美金。】

【期權分為CALL(買權)/PUT(賣權) ，大家都知道買CALL是看漲，買PUT是看跌，但你有想過賣CALL/PUT是什麼意思嗎? 簡單來說，一樣我以上方的QQQ當例子，假設現在QQQ的市價是436元，我現在賣 2024/3/15到期的QQQ 426元的PUT先拿到266美金（這裡的概念是買put的人付錢給你，你則是先拿到權利金），那在2024/3/15到期市價如果跌到425元會發生什麼事?我會被迫用425元的價格買走100股的QQQ，但你以為這樣虧了嗎?錯了，你還有拿到的266美金呢，簡單來說你的成本現在就變成425-2.66=422.34。反之，假設你手上有100股QQQ的話賣450的CALL先拿到209美金，這裡的意思就是說當到期日來臨時QQQ如果收盤價在451元，你手上的100股就會被迫以450元價格賣出】

看了以上的介紹是不是覺得發現新大陸? 選擇權在有實物交割的美股下簡單來說就是自動低買高賣的神器，那以上知識了解了我們來進階剖析一下怎麼最大化這個效益，上面說起來簡單，但你要操作一口QQQ就要準備42,600美金(426*100股)，且一個月只能白嫖266美金是可以幹嘛? 對，所以這邊就要來進階剖析一下，我們回到定義：一個選擇權的價格是由時間+IV(隱含波動率)+內涵價值決定，

• 第一 有看到IV這個東西嗎? 簡單來說就是波動率越大你買方要花錢購買的選擇權價格越貴，也就是賣方越賺，那這邊就可以帶來一個思考，什麼東西是又穩、波動性又大、每單位的價值小(可以做越多口)的東西呢? 沒錯，就是TQQQ，TQQQ是單日三倍納斯達克100指數，挖靠，三倍!? 那波動率自然是很高，也可以賺到很多權利金。以跟上述QQQ同樣例子2024/3/15到期的TQQQ DELTA=0.25的PUT來看，目前TQQQ市價是59.6元，SELL 55.5的PUT能拿到112美金，也就是假設本金42,600美金可以做7組，拿到約112*7=784美金，但這樣就是最好的方式嗎？還沒呢，我們還有些可以優化的地方。
• 第二 時間的部分有沒有值得我們優化的? 經過研究選擇權在到期日距今「30~45天」內時間價值損失的速度是最快的(也就是THETA是最大的)，故我們以現在2024/2/24該選擇的選擇權是幾號呢? 也就是最好是「2024/3/28」到期的TQQQ DELTA=0.25的選擇權，以看盤軟體顯示TQQQ 54 PUT 一口為165美金，也就是你SELL 7 口，可以獲得1,155美金(約台幣TWD3.65萬)，當然並不是所有選擇權拿到到期是最好的，原因可以看筆者其他篇「蘋果的啟示」中介紹的GAMMA，但這邊先簡單說個概念。

選擇權時間價值損失速度

• 第三 那就會有人說啦，純SELL TQQQ波動性不是很大嗎?這樣我怎麼睡得著覺?搞笑? 好吧，雖然股市長期上漲的這段話完全合理，但考量到風險承受度較低的人也想用這套繳房租房貸，這邊就要套用到Portfolio(投資組合)的概念了，這邊就不免俗問一下大家知道什麼是投資組合的中心思想? 也就是 透過不同的資產配置降低波動，提升長期投資的心理接受程度嘛! 那過去一直以來跟大盤ETF相關性是負的，且長期仍為正增長的資產是什麼? 這邊大家是不是就有個想法了? 我想到了最近很紅的債券!沒錯，就是TMF(三倍做多20年國債)，以TQQQ 50%+TMF 50%跟TQQQ 100%來比較一下會發生什麼事情。

投資組合波動性

可以看到TQQQ50%+TMF50%整體的投資組合波動性趨於平緩，以2024/3/15 DELTA=0.25的51元 TMF來看，一組權利金92美金，42,600美金可以勉強做4組TQQQ 4組TMF=1,044美金(約TWD3.28萬)，波動降低又不減每月收的租金多寡，How Wonderful?

那假設被穿價接到股票怎麼辦呢? 別擔心，這邊就直接反向SELL DELTA =0.25 的CALL就好啦，假設你手上滿手股票，當價格漲回去穿過你的CALL的時候自然就會以該價格賣出你的資產，再重覆SELL PUT/CALL。（當然這邊可以透過其他策略優化，惟這邊先簡單說個概念）

故透過以上方法我們可以得知，在每個月我們可以透過賣TMF50%+TQQQ50%的方式拿到高額權利金的同時又降低投資組合的波動性，我們假設可以不斷將手上資產的成本作低，並把錢拿出來後再經由Firstrade的debit card在台灣ATM領出來，豈不是就完成了我們補貼房貸的好方法嗎? 以42,600美金來看的話，每個月可以獲得約2.58%的收益，一年也約獲得30.96%的「年化配息率」！

結論:當然以上無痛房租說得有些許誇大，但身為一個成熟的投資人，將所有一切可能性考量進去並掌握可控的風險後行動才是必做的課題，本篇尚未論述資產暴跌所產生的系統性風險，當然這些我有考量到，惟礙於篇幅長度及內容艱深就留到之後的文章詳述，有興趣可以追蹤我的VOCUS分享更多私藏的口袋策略。

正所謂對世界更多的認知決定你的財富累積速度，共勉之。

菜市場買菜也是一種選擇權? 為何選擇權能創造比高股息更穩的現金流?