預測高殖利率也能有策略?
殖利率?
先來介紹殖利率是什麼，所謂的殖利率就是以公司所配發之現金股利除以股價，以下以一個簡單範例說明 :
以2024/02/26收盤價為例，永信建(5508)在2024/02/26公布之現金股利為11.29元，當時股價為99.2，殖利率 = 11.29 / 99.2 = 11.3%
圖片來源:公開資訊觀測站
圖片來源:口袋台股
以目前台股各種高股息ETF的盛況來看，現在有7%以上殖利率的股票已經比以往少很多，大部分都已納入高股息ETF，所以當公布出現金股利計算後擁有高殖利率的股票隔天股價通常都會有不錯的漲幅。
由上圖可知公布隔天02/27盤中雖然加權指數大跌近200點但永信建還可以維持約4%漲幅，同天的東科-KY(5225)也是在前天公布股利後計算殖利率有7.38%，隔天02/27收盤也是接近漲停，由此可知若我們可以透過以往盈餘配發率加上推估2023全年EPS就可以推估出股票的隱含殖利率為多少。
圖片來源:公開資訊觀測站
圖片來源:口袋台股
如何預測哪些為高殖利率股票?
以下提供幾個簡單步驟讓大家可以自行去尋找高殖利率股票
- 先看以往股息配發率是否穩定
永信建:每年盈餘分配率皆為90%
XX股票:每年分配率落差大
圖片來源:股市轉轉
- 預測Q4 EPS，可參考以往Q4狀況，是不是產業淡旺季? 再透過Q4營收去判斷EPS
由EPS可知道營建類股是看認列營收，故沒有淡旺季之分，但某些電子股可能會有淡旺季之分，需多加注意，而在Q4 EPS還沒出來之前可以透過Q4營收去推算，以下為範例:
Q3營收為 : 21.41億，Q3 EPS為 : 3.29
Q4營收為 : 35.21億，Q4 EPS為 : (35.21/21.41) * 3.29 = 5.41
而最終實際公布Q4 EPS為5.3 (認列之建案毛利可能會有不同，故用營收推算只能抓大概)
圖片來源:口袋台股
- 最終用全年EPS * 股息配發率 算出現金股利，然後除以股價推算殖利率
而保守估計可以抓5元去計算整年EPS也有1.19+2.77+3.29+5 = 12.25
12.25*90% = 11.025，除以02/26股價99.2殖利率推算為11.11%
以下為本人實測02/23買進,02/27賣出
實測
高殖利率預測股票
以下高殖利率股票預測，非推薦"僅供參考"
群益證(證券類股)
股市不好的時候通常證券類股也會差(可看22年營收狀況)，24年全球經濟溫和復甦故無需特別擔心
Q4EPS預測為: (35.87/35.68)*0.49 = 0.492，故全年23EPS為1.99
1.99*低標65%盈餘分配率 = 1.29，推估殖利率為1.29/16.5 = 7.8%
圖票來源:口袋台股、股市轉轉
美亞(鋼鐵類股)
此佈局題材為和解金挹注的一次性獲利，須注意公布現金股利後股價延續性
因有和解金挹注故特別拉出來計算，去年第三季認列4億元扣除相關成本後，剩餘2.56億元貢獻EPS1.15，加上原本本業獲利共計1.45，而去年第四季會認列到6億元，扣除相關成本後預測剩餘3.12億，貢獻EPS為1.4，Q4營收看起來本業較疲弱故推測Q4EPS為1.5，全年EPS為0.75+0.69+1.45+1.5=4.39再乘以盈餘分配率85%=3.73
推估殖利率為3.73/35.2 = 10.6%
圖片來源:口袋台股、股市轉轉
結論
- 高殖利率股票佈局時間點最好為2~3上旬月，可參考去年董事會公布現金股利時間去搭配，大部分時間搭差不多。
- 要注意每年挹注進來的盈餘是否為一次性收入(賣地，賣廠房...)，若不是本業穩定獲利而配出好的現金股利，股價的持續性可能就不會那麼強(畢竟未來是否還有這類一次性收入沒人得知)。
- 若發現原本預測佈局的高殖利率股票的盈餘配發率不如預期須注意隔天賣壓，若不是長期持有者而是跟我一樣把這個當作策略去從中獲利的就要盡早出場。
