2024/10/16_永新-KY(4557) 個股分析及獲利預估

前篇有法說重點整理可以先看，此篇的獲利預估僅供參考

1.重點整理

1. ​目前AM產線稼動率維持高檔，後面4Q進入傳統旺季，營收QOQ維持持平到小增。
2. 3Q24將投入2880萬元新增三條卡鉗加工線,月產能可提升至8.2萬顆,月營收能增加1000萬元，且卡鉗訂單能見度已由90天拉長至120天,訂單已經排滿到2025年。
3. 中系電動車廠(比亞迪)OE剎車片訂單值續增長，可望為後面帶來更強勁的營收(配合中國政策利多)。
4. FY24及FY25都有大概率年增雙位數，且2H24營收會大於1H24。

2.獲利預估

EPS

依照上表之獲利預估，能知道Q3財報開出若沒意外，股價應該能被rerate，加上後面產能會陸續開出，FY25還能持續創高。

殖利率

目前先以過往9成配發率計算後可以推算出以股價131來計算還有7.56%的殖利率，但考量近期擴廠上可能會保留現金，若改以7成配發率計算殖利率為5.87%，沒意外往下都會有支撐，以上皆是用FY24去計算。

PER

依照本益比河流圖區間來看，大部分交易在11x~16x之間，目前計算出來底部為121元，而用FY25來估算最上緣能到236，但後續還是要看營收是否能開出讓市場願意給更高的PE，保守預估用FY25 EPS * PE 13 = 192，潛在漲幅為46%。

3.結論

依照以上觀點，可得知2H24及FY25都會持續成長，且還有殖利率作為下檔保護，可以配置一部分比例平衡整體部位beta，需注意的是此股票交易量少，需要流動性佳的則不宜購買，但也因此特性，整體籌碼較為乾淨。