2024Q1 台達電法說會
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這次蠻多屁話，但還是有重點還是附上連結給大家
這邊還是要先說一下，因為有些部分我不是全懂，所以真的很專業的夥伴還是建議自己去看法說會，以下都是我自己做的整理，請還是以台達電法說會為主
()為菜鳥的筆記
一開始，先問大家一個問題，你知道自家一個月的電費嗎？
新增獨立董事-徐秀蘭女士
財務報告
毛利率
毛利率較好的原因
- 產品組合好
- 存貨跌價損失減少
營益率較差的原因
- 研發費用+17%
- 新增部門為交通
( 等了好久，終於可以直接看到台達電在電動車的布局正不正確，不過還是要稍微注意一下，有人說距離是美感，就是這樣，你如果把全部都攤開給大家看，那只要稍微有問題一定會被放大檢視，不過身為投資人的我到喜聞樂見 )
- Power Electronics 主要為被動元件成長
- Mobility 還是有獲利，雖然較少(去年才開始損益兩平)
補充：泰達電也賺很多，所以要收的所得稅也更高
QA
Q1. 目前的景氣看法，還有未來的展望，如 AI、電動車方面，電價上漲凍漲的看法
我們不是經濟學家，所以不做評價，電動車方面還是會成長，最近油電需求也有跟著起來，AI 還在剛起步，所以大家花了很多資源在上面，IA的部分還是會成長，不過受到日圓便宜的關係所以目前有點壓力
Q2. 未來的走勢還會是跟往年一樣嗎？(Q3最高)
第一季一定是最差，因為放假，第二季會比第一季好的蠻多的，下半年會比上半年好的蠻多的，目前跟往年的改變是在第四季，第四季在往年都會比第三季差，但今年可能會上升或是持平
Q3. AI SERVER第一季的占的營收比重，散熱部門的部分
Q1 大約是占4-5%，但因為其他業務有衰退，所以可能不準，AI SERVER 在最後有一個DC-DC的部分，應該只有台達電在做，AI SERVER有比較賺錢，但實際多少不好說
根據客戶需求，可能會有更多的 DC-DC
散熱部門以往是氣冷，氣冷的佔有率高，目前大部分AI SERVER 還是氣冷，未來還是會用到水冷，目前我們也有相對的解決方案，但目前都還沒量產，所以水冷貢獻不大
( 換水冷一定是趨勢，沒話說 )
Q4 日本水冷同業擴廠很快，從風扇到 CDU，那台達水冷有甚麼規劃？
( 先科普，CDU應該是 Cooling Distribution Units，就是一個分配水冷液到不同整個系統的一個單位 )
目前在泰國跟大陸生產，主要看客戶，有擴產的計畫，如果客戶有需求，可以單模組賣，不一定只能整套，整套的部分價格比之前多非常多
Q5. 目前台達的布局很完善，但獲利都投入費用，所以可以請你談一下錢都到哪裡去嗎？
目前主要最重要的發展方向
- 電動車，路還很長，還會持續成長
- 工業自動化，250B 我們才占 1.5B，做30年，成長的空間還有
- 樓宇自動化，超過一個1T，現在600M，我們主要從 Controller 切入
- ICT (Information and Communications Technology) 主要還是在 Data Center，有漸漸開始投入5G、6G的Data center
- EIS ，我們還有在 Micro Grid著墨，現在電價再漲，大家就會更在乎這個，目前市場是好幾個 T
RD 的投入很多，因為現在跟 ODM 不太一樣了，主要是用 Solution( 應該是說 B2B 的部分，他們給問題台達給解法 ) ，所以我們要培養更多的團隊，現在投入很大，所以我們會在發展跟投資人中找一個平衡點
Q6. 電價跟電力供給
開頭的第一個問題，就是海董問的，如果你不知道，那就代表電費大家還不是那麼重視，然後記得，電費是兩個月收一次，所以電費單還要除二
電價還是要遵循供需原則，拿納稅人的錢去補台電的虧損是不好的，因為電價便宜，所以大家不在乎，所以要讓使用者知道電價的重要，才會去重視，台灣其實不缺電，事實上我們的系統其實損耗的很多電，但我們在用的電子用品的效率都很高
Q7. 液冷甚麼時候量產，何時會超過 1%貢獻
年底
Q8. 今年EV會年增20-30%是為啥？
現在的單大部分都是兩三年前就訂了，所以是基本盤
Q9. 水冷競爭的環境是怎樣
產品線很多公司都有投入，主要還是要回到是否能夠解掉他們的熱，目前我們是領先狀況
Q10 DC-DC的競爭環境不太一樣，主要是 IC 過來的，那台達電的優勢是啥(這邊是說 Chip 的 DC-DC Converter)
這段有空自己去看一下 1:04:30
台達還是有比較獨特跟有競爭力的產品，NVDA 會喜歡跟我們公司做更深層的合作，我們一直有合作，從 INTEL 到 NVDA，我們一直都有合作，所以我對他們了解蠻深的，做 IC 相關的公司她們一定有他們的好處，但板端上的 DC-DC 半導體相關公司不一定會做，因為他們用不到
( 這邊直接搬出了 NVDA，這是一個爆點，難怪會噴(?) )
Q11 車用被動元件占比
占比 3%
Q12 匯率影響
先用自然避險，泰銖兌美元走弱，所以泰達那邊有貢獻
Q13 TSLA 裁員怎麼看
上連結 裁員
長期好，短期差，因為他們不做，就有人要做
Q14 目前合作的廠商主要是美國那四大的CSP還是其他公司( 時間軸58:00 )
美國
Q15 台達在液冷哪個部分有優勢
我們都做得不錯，但很複雜也很貴( 50k~60k USD )，量不會太大，量大的部分會在不會那麼貴的
最後自己宣傳一下
咖啡夥伴版，主要是可以聽到更多菜鳥的碎碎念，為單次購買，永久使用，詳細資訊再去看看
以下為咖啡夥伴版的字數
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