台積電法說會及個人操作檢討

＃台積電法會說重點摘要

✍ 受惠於智慧手機和高速運算（HPC）客戶的需求，台積電今年的全年營收，以美元計算將有機會成長21至26%之間。」

上週的文章才剛提到（【產業觀察】台積電、群聯、中租、裕融去年營收分析）。

從台積電去年第二季、第三季法說會、全年營收可以觀察到台積電預測一直在變，而且是往好的方向變。

顯示半導體市場已經逐步好轉...

根據最新的法說會，AI相關的應用將會帶動HPC（高速運算）及智慧型手機的需求。

在AI逐漸普及化的未來，智慧型手機及個人電腦都將搭載AI晶片，也就是所謂的「邊緣運算」。

未來5年AI市場的年複合成長率將達50%（與去年說法相同）。

最重要的是，台積電預測今年營收成長20%以上！

同時也可以期待IC設計公司也要回來了，今年會是屬於半導體的一年...

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✍ 2023年台積電的全年資本支出304.5億美元，相較於2022年362.9億美元，下滑超過16%，預估今年資本支出將繼續下降，至280億美元至320億美元。

配合第一點營收預期成長20%以上的好消息，預期資本支出連續兩年下降，即意味台積電將有更充裕的資金發放股利。

台積電預期2024年至少發放13.5元現金股利，在未來幾年，台積電的現金股利政策重點會繼續穩定增加每股現金股利。

對台灣股民來說，又往定存股靠近一步...

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✍ 2奈米火熱，評估第三座高雄廠

魏哲家表示：「台積電2奈米製程持續保持領先，全球除了一家（三星）不是台積電客戶，其他都是台積電客戶。」

另外，2奈米預計2025年量產，生產地為竹科寶山廠以及高雄廠。因應2奈米需求太過強勁，台積電將開始評估在高雄新增第三座廠。

這題比較像高雄營建股指標......XD

根據以下報導，統計內政部實價登錄資料，位於北高雄的楠梓「高大特區」，2023年新屋平均單價為27.2萬元，對比2021年平均單價20.4萬元，上漲了34%。

看起來漲了不少，對吧？

看完文章要思考的問題是：台積電效益是否已經發酵？

考慮高雄建廠之路一波三折，從7+28奈米、改7奈米、改2奈米，過程中甚至一度傳出「不蓋了」的消息。

再加上，同時期美術館、農十六特區漲幅分別達33%、30%。

可以理解為高雄廠的不確定性有引發投資客及建商的恐慌，價格沒辦法一直往上炒，有部分的漲幅是受到整個大高雄區都在漲價影響。

距離高雄廠預計量產時間：2026年還有一段時間，台積電效益看起來尚未真正啟動。

而台積電高雄廠概念股「隆大」依然精彩可期。

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＃減碼台積電的原因

去年我有調節部分的台積電現股。

當時認為主要的隱憂是「美國廠進度延遲，量產時程延至2025年」。

因為台積電法說會給的數字通常不會跟結果差太多，去年卻宣佈美國廠量產時程延期一年。

我認為延期是因為美國勞動環境與台灣不同，台積電也還在學習。

但在學習的過程中，它忽然發現，美國建廠似乎跟他想的不太一樣...

雖然有許多重要客戶期待美國廠的量產，但我覺得其中還有許多變數，是公司也還沒辦法掌握的部分。

直到現在，可能都還是台積電潛在的風險之一...

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＃健康持有台積電

每間公司都有它的優勢及風險，我雖然選擇減碼台積電，但還留有固定的部位。

概念有點像配置屬於自己的ETF。

因為台股常常喜歡玩類股輪動，金融、半導體、營建、重電...

所以我習慣將資金配置於不同產業，於半導體，最指標性的當然是台積電...

再加上台積電於0050有接近50%的權重，我會將它視為類似大盤的長期部位...

買進依據就看最簡單的本益比河流圖。

因為景氣不好的時候，市場常常把台積電當作提款機，過度錯殺....

台積電本益比河流圖

下次景氣不好的時候，如果不敢買台積電。

可以想想，在2023年3奈米剛推出的時候，有許多人講3奈米太貴，沒人會買單。

但台積電後續還是讓客戶買單，甚至連更貴的2奈米都賣得很好，這就叫做實力...

以上分享，謝謝大家。