股癌【EP455】投資筆記 (Microsoft Core Pilot Plus PC、Windows on Arm)

股市「癲瘋」，永遠的「巔峰」
這裡我會分享我在股癌 Podcast 中學到的投資見解與想法，讓我們一同踏上投資不歸路，前往投資巔峰！

主委生活

以前老婆經常直接把狗帶回家，這讓我非常崩潰。不是說我絕情，而是我覺得自己已經夠忙了，工作壓力也很大，突然還要多照顧幾隻狗，實在讓我受不了。經過溝通後，我們達成了共識，決定用金錢支援的方式，把狗送到林口的保姆家，再進行妥善的照顧和送養。我認為這樣可以幫助更多的動物，而不只是把有限的時間花在幾隻狗身上。

前陣子我提到義大利的流浪狗和米克斯比較少，是因為他們有撲殺政策，但後來查證發現這已經是過去的事了。現在義大利也跟全球趨勢一樣，主要是抓捕後絕育，不再撲殺流浪動物。我覺得這樣的轉變很好，畢竟流浪動物對生態也有影響，不應該為了保護一種動物而傷害另一種。

另外，最近和幾個朋友吃飯聊天，發現每個家庭都有難念的經。我老婆撿動物回家的習慣對我造成了一些困擾，但其實我也給她帶來不少麻煩。大家都有各自需要忍耐的東西。朋友們在業界工作，面臨著很大的壓力，不僅要處理工作本身，還要應對人際關係和公斗。我覺得這樣的壓力甚至比我們這種高度競爭的工作還要難處理。

我開始學會體諒別人，明白每個人都有自己的壓力。以前開車時，我常會因為別人的不禮貌行為而生氣，但現在我會想，也許對方也有很多壓力，這樣反而能減少自己的煩惱。這種體諒並不是對社會的妥協，而是對自己的原諒。

Microsoft 推出 Core Pilot Plus PC

最近，Microsoft 推出了名為 Core Pilot Plus 的新型 PC 系列，這款設備的價格大約在 1000 美元起，並將於 6 月 18 日正式亮相。Core Pilot Plus 配置了強大的 40 Tops的 NPU，使其能夠被稱為 AIPC。此外，這系列的所有裝置都配備了 Core Pilot 並支持 GPT 4O。

其中一個值得注意的功能是 Recode。Recode 功能類似於螢幕回放，可以記錄下用戶在螢幕上所做的一切，包括與人的對話、查看報告、下單等操作。這些記錄可以在之後回放，幫助用戶更有效率地處理工作。然而，這也引發了一些資安疑慮，因為這些記錄可能會涉及敏感信息。

此外，小畫家也增加了一個名為 Core Creator 的新功能，這使得小畫家能夠幫助用戶畫圖。相比 Photoshop，這個功能對一般消費者來說更具吸引力，因為小畫家是每個人都能使用的簡單工具。

Microsoft 宣稱，這款筆電的效能比 MacBook Air 的 M3 快 58%，性能更加出色。這一性能提升意味著 PC 產業有望進入一個正向發展的階段，預計整體出貨量將持續上升，價格也會隨之走高，因為整體的平均售價（ASP）變高了。這對於筆電產業來說無疑是一次巨大的加分。

AI晶片競爭白熱化：高通X Elite領跑，重量級對手緊追

在當前的AI晶片競爭中，高通的X Elite 率先首發，佔據了有利的時間點，使其能夠宣稱是市面上唯一一個擁有40 Tops以上NPU的機型。這一優勢讓高通在市場中佔據了先機，引發了業界的高度關注。

隨後，其他重量級競爭對手也將陸續加入戰局，包括AMD的Strix Point、Intel的Lunar Lake和Aero Lake，以及Apple的M4。這些晶片都是非常強大的競爭對手，預示著未來AI晶片市場將進一步升溫。

除了關注AIPC（人工智慧個人電腦）的發展狀況，這場競爭也對Windows on ARM的韌性提出了考驗。Microsoft在這方面投入了越來越多的資源，致力於軟體優化，力求提升用戶體驗。因此，未來要觀察的重點包括Windows on ARM的實際體驗，以及AIPC的使用效果。

高通的X Elite 晶片將率先在多個品牌的機型上首發，包括Dell、HP和Lenovo。具體來說，Dell 將推出四到五款機型，Lenovo 和 HP 各推出兩款機型。這些品牌將共同承擔大約一半的出貨量，預計約160到180萬顆晶片，其餘一半則由Microsoft 佔據。這樣的出貨量雖然不大，但如果市場反應良好，明年有望大幅增長三到四倍。

Windows on ARM的未來展望

Windows on ARM在市場上的發展越來越引人關注。在這個領域，我們可以期待MTK（聯發科）和NVIDIA合作推出的筆電。然而，這款筆電不會在此次Computex展會上亮相，因為時間尚未成熟。

目前，Windows on ARM的主要焦點在於高通和聯發科這兩家公司。聯發科與NVIDIA合作，計劃推出搭載Windows on ARM的筆電。如果Windows on ARM的反饋良好，特別是在微軟PRISM軟體調校的幫助下，優化效果顯著，那麼將會吸引更多X86用戶轉向ARM架構。

這對於高通和聯發科來說，將開闢一條新的賽道。過去，這兩家公司在手機市場中的競爭非常激烈，導致市場上普遍認為它們最終會進入價格競爭的紅海，因而給予的P-Ratio（市盈率）不高。然而，隨著Windows on ARM的潛力被發掘，這兩家公司有望迎來市盈率上調的可能性。

同時，X86市場也不乏強勁的競爭者。從晶片廠商的角度看，Intel和AMD是兩個主要玩家。Intel將推出Lunar Lake和Aero Lake晶片，其中Lunar Lake將由台積電代工，而Aero Lake則可能針對桌面版應用。AMD方面則有Strix Point和Strix Halo，這兩款產品主要面向高階筆電市場。

總的來說，Windows on ARM的發展將對市場格局產生深遠影響。高通和聯發科在這一領域的進展值得期待，而Intel和AMD在X86市場的創新也不容忽視。未來，這些技術的競爭和合作將推動整個行業向前發展，為消費者帶來更豐富的選擇和更優質的使用體驗。

整體PC產業的發展前景

根據IDC的預測，2024年大約20%的PC出貨量將是AI PC，到2027年這一比例將達到60%。這個預估可能稍微偏高，而IDC的估算則可能包括了配備中高階顯卡的PC。

整體來看，PC產業正迎來價量齊揚的劇本，出貨量將持續增長，而單價也會逐步提升。真正的高峰預計在2025年全年到來。在2024年，高通預計的出貨量僅為一百多萬顆，這並不是一個非常大的數量，更多像是一個市場測試。但如果這一年表現良好，到2025年，出貨量將顯著增加，高通在PC市場的份額有望大幅提升。

總的來說，PC產業在未來幾年內將經歷重大變革。高通、聯發科、Intel和AMD等主要廠商都在積極布局，不斷推動技術進步和市場擴張。2024年將是這一轉變的重要一年，而到2025年，PC市場將進入一個新的繁榮期。消費者和企業用戶都將從這一變化中受益，享受到更加高效、智能的PC產品。

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