英伟达Q1迎“井喷”：营收录三位数增长 股价站上四位数！
当地时间5月22日，英伟达公布了截至2024年4月28日的2025财年一季度财报。报告发布后，其股价在盘后交易中大涨6%，每股突破1,000美元大关。
业绩数据显示，英伟达一季度营收录得260.44亿美元，同比大增262%；净利润同比增超628%至148.81亿美元；期内毛利率高达78.4%，显示出卓越的成本控制能力和盈利能力；调整后每股收益为6.12美元。
其中，数据中心业务成绩尤为亮眼——收入同比增长427%至226亿美元，再次创下历史新高。除数据中心业务外，英伟达的游戏业务也稳健增长，一季度营收录得26亿美元，同比上升 18%；汽车业务和专业可视化业务虽然影响相对较小，但也分别实现了3.29亿美元和4.27亿美元的销售额。
对于第二季度，英伟达做出了强劲预测：预计收入可达280亿美元（±2%），调整后毛利率约为75.5%（±0.5%）。
在超预期的财报外，英伟达同时公布了“一拆十”的拆股计划，让员工和投资者更容易获得股票所有权。截至6月6日收市，每股普通股持有者将额外获得9股普通股，并将于6月7日收市后分配。拆股后，季度现金股息将提高150%，每股达0.01美元，于6月28日支付。
AI革命利好 GPU不愁卖
不难看出，英伟达整体业绩全面超预期，与其核心业务数据中心的收入翻番紧密相关。英伟达芯片为AI的崛起提供了强大动力，且GPU芯片的销售在此“AI革命”下不会出现销售放缓的情况。
Hopper GPU销量拉高增长
英伟达CFO科莱特·克雷斯（Colette Kress）表示：在大模型、推荐引擎和AGI应用程序的巨大需求下，数据中心业务的强劲增长主要得益于Hopper架构GPU（如H100）出货量的增加。
在随后的电话会议中，她着重强调了当下行情中云计算租赁市场的重要性，认为云服务将帮助客户很快收回采用英伟达芯片的成本，因为英伟达为云客户提供了最快的模型训练速度、最低的训练成本和最低的大模型推理成本。
目前，英伟达的客户OpenAI、Anthropic、DeepMind、马斯克的xAI、微软、Meta和Mistral等知名AI公司，而大型云服务提供商大概占其数据中心业务收入的45%左右。
她还特别提到了Meta推出的Llama 3开源大模型。据介绍，该模型共使用了2.4万个H100 GPU，而对此坐拥7,000亿参数级别的模型来说，一台英伟达HGX H200服务器每秒可输出2.4万个token，同时为超2,400个用户提供服务。因此，托管Llama 3模型的API供应商每花费1美元在英伟达HGX H200服务器上，就可在未来四年内从Llama 3的token计费中赚取约7美元的收入。
特斯拉财报也记载，公司已经采用了3.5万块英伟达H100 GPU芯片用于AI训练，预计到今年年底将增长到8.5万个。因此，汽车行业也将在今年成为英伟达数据中心业务中最大的企业垂直领域，带来数十亿美元的收入机会。
英伟达创始人兼CEO黄仁勋指出：“新一代的工业革命已然开始，英伟达将与全球范围内的企业通力合作，将价值数万亿美元的传统数据中心转向加速计算，并为AI产品的生产设立专业的‘AI工厂’。”他坚信，AI技术将为各行各业的生产力和收入带来显著提升，并在成本效益、能源效率等方面进行深度优化。
Blackwell满负荷生产中
在Hopper架构发布一年后，英伟达在今年3月正式推出了Blackwell芯片，性能是Hopper一代的两倍，并提供约5倍的推理性能。
黄仁勋透露称：“公司已经为下一波增长做好了准备。”下一代超强Blackwell芯片正“满负荷生产”，预计将于今年二季度发货、三季度增产、四季度投放到数据中心，为万亿参数规模的AGI奠定了基础。
他还预计，在AGI算力需求激增的背景下，这一供不应求的状况可能会持续到2025年。不过，公司今年就可从新一代Blackwell芯片中获得“大量”收入，并进入新的增长阶段。
令人惊喜的是，英伟达如今研发进程“起飞”，将继续以同样的速度推出更尖端、更强大的芯片。“继Blackwell之后，我们将会以一年一发的节奏推出其它芯片，”黄仁勋表示。
数据中心业务之外，英伟达网络部件的销售也实现了强劲增长，期内得益于InfiniBand端到端解决方案（用于芯片互联的网络部件）的“走红”，网络收入同比增长了242%至32亿美元。
英伟达方面称：“电子计算正在从检索信息向生产技能切换。未来，我们将更新电脑的运作方式，用于生成答案，而不仅仅是信息的检索。”
出口受制 中国市场缩水
作为英伟达数据中心收入的主要来源之一，中国市场曾为英伟达数据中心业务提供了约20%至25%的收入，但自去年10月美国发布最新芯片出口限制后，英伟达在中国的业务大受限制。
今年早些时候，英伟达向中国客户推出了“特供版”H20芯片，以满足美国严格管制下的芯片出口要求。
对于本季财报，该公司高管也承认了中国市场销售额的大幅下降。“由于我们在技术上受到的限制，中国市场的竞争变得更加激烈。不过，我们仍将继续尽最大努力为当地客户和市场服务”，黄仁勋说道。
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