記憶體回暖了？？

最近，隨著HBM的戰爭日益激烈，記憶體大廠不論韓國三星，海力士，還是美國的美光，紛紛擴廠迎接未來的需求。但是，即便擴產，對於整體的需求來說，仍然有一段空窗期，更重要的是，如果三大廠都投入HBM的應用，對於傳統的DRAM帶來產能上的缺乏，有機會讓未來的DDR5以上，甚至是DDR3/4都進入供不應求的現象。

那麼，記憶體真的走出低谷了嗎？目前除了HBM以外還有什麼看點？什麼時候記憶體的價格會在上漲呢？

首先，我們從幾個角度來看。

1.記憶體三巨頭的廝殺。目前，全球對於先進記憶體的需求非常大。除了AI上，因為高速運算需要足夠的存儲空間去反應，所以需要先進的記憶體來做支援。對於現在很多車用系統，尤其使用在自駕計程車上，也必須用到大量的數據去計算周遭的環境跟地圖的反饋，所以對於記憶體不論載容量，反應速度，甚至是耐高溫等等都會是記憶體下一步的變革。

也因為如此，HBM就變成非常不可或缺的一環了，HBM是透過多層（8到16層）DRAM的堆疊，創造出大量的存放空間跟快速的資訊讀取，成為目前記憶體最有賣點的產品。

目前三大廠商都已經投入重兵進入HBM的擴產。三星目前已經把既有的韓國平澤場區轉作為HBM的製造，因為DRAM跟HBM的製程上大致相同，差異在於記憶體穿孔跟堆疊的部分，所以把既有DRAM廠轉換成HBM的應用是最符合經濟效應的。一旦轉換成功，三星將會減少在DDR4的生產，目前DDR3已經全面停產。

更重要的是，三星即將在接下來用4奈米的先進製程去製造HBM的最新一代HBM4的生產，即便成本比7奈米昂貴不少，三星似乎不想要在接下來的HBM競爭上脫隊，那就看海力士跟美光要怎麼回應了。

目前海力士持續前進跟台積電簽署HBM4合作備忘錄，想要把未來的HBM都簽給台積電。海力士雖然在技術上目前是領先其他對手，但是如果三星用更為先進的製程去挑戰，有可能會導致海力士在效能上不見得佔優勢，但是會是輝達樂見的，當三星加入競爭後，有可能三星為了市佔率會採價格戰，讓輝達不需要刻意殺價也會會得更好的價錢，對於輝達來說，有可能才是真正的贏家。

對於美光來說，目前美光的問題在於技術上不差，但是能不能進入價格戰的競爭就不得而知，不過美光這幾年可以利用地緣政治，拉攏更多美日的客戶，我認為這個態勢在接下來會持續進行，對於美光來說也會是利多。

目前美光預計在日本廣島，台灣台中跟林口都持續擴產，對於HBM的產能會有不小的增加，預計在2025年底，全球會投資54萬片的HBM，其中美光大約佔比10-15%%，三星約40%剩下海力士50%。

2.HBM客戶不只有輝達。目前輝達是主要HBM的大客戶，佔比高達九成。但是隨著這幾年其他科技巨頭跟ASIC廠商的合作，慢慢把HBM的市佔率給瓜分，預計在2025年ASIC晶片開始正式推出之後，GPU跟輝達的佔比會下降到80%左右，對於HBM的廠商來說，不會被輝達單一家綁住，我認為會隨著時間，越來越多中小型玩家加入，對於記憶體廠商來說反而是提高利潤的好機會，因為小型廠商的量雖然不大，但是議價能力也不足，反而累積起來創造出更好的利潤。

3.舊型DDR春天來了。目前，台灣的供應商因為技術跟資金不足，很早就放棄在先進製程的開發，剩下維持既有的記憶體，隨著三大廠不做，反而有機會可以切入，的寡占市場。

其中，南亞，華邦，鈺創，晶豪科，旺宏等等公司，都是以傳統製程一步步慢慢前進，所以在多次不景氣中還可以殘存下來。目前機構預估，隨著製程轉換，三大廠停產DDR3/4將會對2025年的產能減少接近30萬片的產能，即便台灣有十多萬片的產能，中國有接近30萬片的產能，仍然有空缺需要彌補。產出的下降有機會會推升未來成熟記憶體的報價，未來有機會進入供不應求的階段，讓記憶體再度回到漲價增量的景氣循環軌道上。

4.中國廠商拼命玩。目前中國的長興存儲，投入DDR3/4跟DDR5的開發，如果真的有機會成功，將會給三大廠帶來極大的壓力。因為DDR5目前仍然是三大廠還沒有放手的產品。

如果中國廠商可以做，將會在中國『自給自足』，對於中國的消費性電子跟先進運算上，可能會減少三星跟海力士的產品，進而會影響到三星跟海力士中國廠的營收跟運作，而對於美光就沒有影響，美光反而獲得更好的機會，有可能會變成三星跟海力士產能過剩。

但是對於台灣廠商來說影響不大，主要台灣的廠商目前切入到DDR5的速度不快，所以不會直接跟中國進行競爭，反而穩穩做自己一條穩定而成熟的道路，轉該賺的錢，也是一件好事。

這是我對於記憶體的看法，歡迎與我分享交流你的意見～