摺疊手機概念股~兆利(3548)
摺疊手機概念股~兆利(3548)
878團隊
一、產業分析
圖一、智慧型手機2023年市佔圖
資料來源:IDC(2024.01.05)初步統計資料、878團隊彙整
我們可以看到從2022到2023年智慧型手機品牌廠商最大的就是Apple的iPhone，他整個市場佔有率在研調機構這邊初步的統計，2023年市佔大概有20%，其次就是Samsung的19%，所以我們大概就知道在整個智慧型手機市場的這個產業，智慧型手機出來以後大家就不斷的在研發，三星在2019年宣告折疊式智慧型的手機元年，三星陸續推出了Z系列的折疊手機，然後大陸的品牌廠商也跟進，除了折疊手機以外，結合傳統手機及電腦的功能的行動裝置，未來的話我們覺得說還可以提供更大的顯示螢幕，具有發展的潛力、
圖二、摺疊手機近年出貨量
資料來源:Counterpoint Research(2023/9)、878團隊彙整
折疊手機的出貨量2019年這個地方是元年，接下去我們可以看到折疊手機的數量逐步去做一個增加的動作，只是成長力沒有像剛開始的時候，因為基期比較低成長比較快，在研究機構最新出來的研究報告，2023年的全球折疊手機大約的出貨量大概是1,590萬支，年增率大概是25%，我們剛才已經介紹了，折疊手機在智慧手機的市佔大概只有1.4%左右的幅度，所以預估2024年它會持續的在往上做增長，年增率大概會再成長11%，市佔會微幅的上升，預估到2025年市佔會突破智慧型手機的2%，我們就可以知道折疊手機持續有成長的空間。
二、營運分析
圖三、兆利(3548)營運分析
資料來源:兆利法說(2024.03)
兆利(3548)轉軸為他主要的產品，包括了TV轉軸、NB轉軸及手機類產品的轉軸。
圖四、軸承產業流程圖
資料來源:全球XQ贏家
接下去我們看，整個轉軸就是軸承產業，它需要一些上游原料，包括了鋼鐵的板材，還有一些合金及塑膠原料，以後接下去就是他的技術，就是說在軸承手機這個地方，我們知道比如說我們折疊手機，它要開合開合很多次，那你要怎麼樣好開而且不容易壞，這就是業者的專利的部分，由於折疊手機的軸承就有超過100個零件，所以對於尺寸及組裝的精確要求度比筆電要求的更高，因為手機比較小一點，還有我剛剛說的負荷的開合的次數，所以說在折疊手機這個部分，軸承業者單價就可以比筆電軸承價錢，就是對廠商來講更好一點，隨著折疊手機的售價不斷的降價，比較親民的話，可望就是說後市可以帶來折疊手機的商機和需求，自然而然對於關鍵的零組件，像軸承廠商相對比較有利，目前來講折疊手機的軸承的毛利率大概是在20%到25%，未來我們剛前面已經看到的，隨著出貨量逐漸的增加，可以給台灣相關的業者帶來穩健的營收以及獲利成長，在未來展望的部分，我們前面已經講過了，就是說除了折疊手機之外，越來越多的折疊的技術在應用在不同的功能上，所以說未來市場這邊很具有發展潛力。
三、財務分析
我們比較不同的產業就用ROE來比，還有兩個公式，一個就是用稅後淨利除以股東權益可以算出ROE，或者我們把ROE分拆成淨利率*總資產週轉率*權益乘數。
表一、兆利(3548)近年財務簡表
資料來源:CMoney、Judy彙整
首先我們看一下兆利(3548)年報資料，我們可以發現在2022年到2023年他的ROE大概是持平左右，這家公司從2018年開始打入了華為的供應鏈，已經躍升華為折疊手機軸承的主力廠商，隨著華為在大陸的折疊手機大賣，所以就會推升兆利(3548)的營收，2024年兆利(3548)除了繼續爭取華為的訂單以外，也送樣蘋果，企圖就是打入市佔第一名的智慧型手機，蘋果的供應鏈。
表二、兆利(3548)季財務簡表
資料來源:CMoney、Judy彙整
在季報分析的部分，在大客戶熱賣之下，所以他2023年的獲利成長數字不錯，到2024年持續的維持成長，2024年的EPS預估是13.5元，獲利成長率是 55%，到2025年能夠持續的成長，成長率是55%。
三、技術分析
圖五、兆利(3548)股價走勢圖
資料來源:XQ全球贏家、Judy彙製
在月線圖上來講的話，他在2023年9月突破前波高點的時候，出現了長紅棒帶大量，之後展開45度攻擊，在2024年4月頭部的訊號出現，跌破前一根的長紅棒原點。
圖六、回檔不同狀況
資料來源:波動力學、Judy彙製
拉回怎麼辦，沒關係拉回的過程中我們有分守1/2，跌破1/2，還有n上n下，大家剛剛已經看到前面介紹了，這檔個股今年的獲利成長5成，明年又成長5成，你就可以想到未來拉回之後，守1/2是相對機率比較高的，所以說這時候投資人要問啦，拉回我要怎麼接，拉回的過程中視各家公司業績變化不同，比如說他可能拉回一個n，或拉回一個n+n，都跟他的基本面有關，很多人他會注意營收或營運的變化，如果我想從技術面切進去，很簡單教大家一個方法，就是你買強勢股。
圖七、如何選強勢股
資料來源:波動力學、Judy繪製
買強勢股，就是我們只要有效過關鍵位置，就是說突破新高、過末跌高或波段高這個地方，有出現長紅棒帶大量的時候，你就可以關注拉回，注意看他有沒有守這個長紅棒原點的部分，就是開盤價，如果有守住的話，後面比較容易展開45度攻擊，沒有過關鍵位置出現攻擊訊號就先觀望。
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