指數投資04.4-愛台灣就要buy台灣

自從台股市場七月初見歷史高點後開始修正以來，歷經了8/5號難得的台指期跌停，加權指數與櫃買指數都經過了20%修正，在所有台股投資人殷殷期盼下，一直沒有v轉創高，高股息列車似乎也開始有了越配越少的趨勢，同時間美國大選的接近，作為東亞地緣政治兵家必爭之地，國際資金退卻觀望在所難免，指數投資人該怎麼面對呢?

愛台灣就BUY台灣

正文

先前把很多指數化的基本概念都講了，卻獨漏最重要的台灣指數投資，作為愛台灣的投資人，一人一股0050也是很正常的吧。

因此這次就從大家最容易入手的台灣50指數延伸的ETF，最簡單的0050及006208數據來說明。

加權指數

既然是指數投資，我們要做到的是分散持股，分散到讓持股的形狀盡可能貼近市場，也就是我們常用的加權指數。

投資這些 ETF，能夠讓投資者的持股分散在市場中的多家公司，這樣做的好處是降低單一股票波動對整體投資組合的影響，並且更接近市場的回報。

「發行量加權股價指數」（簡稱「加權指數」、「TAIEX」）之所有權屬於臺灣證券交易所，係衡量臺灣上市市場股票整體績效表現的指標，不僅是首支臺灣證券交易所自行編製的股價指數，更因其歷史悠久而成為臺灣證券市場最為人熟悉的股票指數。

從台灣指數公司網站上，可以看到其實對於加權指數而言，也是有傳統指數基金可以提供投資的，那就是「元大台灣加權股價指數基金」但似乎很少看到元大推廣。

而ETF的部分則有「永豐台灣加權ETF(006204)」可供利用於台股加權指數的全市場指數投資使用。

另外補充，市場上還有所謂的MSCI台灣指數，以及追蹤這個指數報酬的「元大MSCI台灣ETF(006203)」

但相關內扣費用不論是傳統基金還是ETF，都需要指數投資人自行評估思考囉。

台灣五十指數

雖說最純正的全市場分散以加權指數而言有上面提到的標的，但是實際上台灣投資市場最廣為人知的反而是這個台灣五十指數。

「臺灣50 指數」之所有權屬於臺灣證券交易所及富時國際有限公司，其成分股涵蓋臺灣證券市場中市值前五十大之上市公司，代表藍籌股之績效表現，同時也是臺灣證券市場第一支交易型指數。

我們可以從臺灣證券交易所發行量加權股價指數成分股暨市值比重得知，目前台灣前五十大股票市值加總佔加權指數71.33%

而這些股票因為成交市值大、流動性良好。對於投信發行ETF買賣現股進出沒有太多摩擦成本，也因此相關投資標的被大力推行。

追蹤台灣五十指數的投資工具有大家熟悉的「元大台灣50ETF(0050)」、「富邦台50ETF(006208)」，兩者都是相當適合初學者認識台灣指數投資的好工具。

拆開介紹時間

接著我們針對0050以及006208兩項標的進行逐項說明，最後會用一些歷史資料跟網站跑一下回測，看看定期定額或是單筆投資的成效如何。

商品資訊我採用台灣證交所的官方資料，相信台股市場莊家網站上的資料一定是最正確最即時。

然而商品資訊繁雜，我挑選對入門指數投資人較有關係的部分做說明而已。

元大台灣50

名稱：元大台灣卓越50證券投資信託基金
上市日期：2003.06.30
追蹤方式：完全複製法
升降幅度：同一般股票(10%)
管理費：0.32%、保管費：0.035%

富邦台50

名稱：富邦台灣釆吉50證券投資信託基金
上市日期：2012.07.17
追蹤方式：完全複製法
升降幅度：同一般股票(10%)
管理費：0.15%、保管費：0.035%

小結論

以上兩段簡介可以知道，0050由元大投信於2003年發行，006208由富邦投信於2012年發行。

追蹤方式都是採完全複製法，代表這檔ETF完全追蹤並複製台灣五十指數的持股比例；這也讓我們更直觀地判斷，追蹤相同指數的ETF他的管理成本優劣，由此可知進行一樣的操作與管理，0050的管理費用需要006208的2倍。至於保管費用則是第三方託管銀行的收取費用，通常每檔ETF的託管費用都差不多，就沒有太多的比較參考價值。

最後升降幅度特別提出來是因為，有很多ETF其實是沒有漲跌幅限制的，所以才有最近的00887暴漲暴跌事件，當然有追縱市場指數有漲跌幅10%限制也是複製了台股市場漲跌停的特性。

投資成效分析

首先我們先看一下0050與006208的長期走勢，我用XQ全球贏家，並採用月K棒與還原價進行檢視。

反正就看看走勢

這是還原價格，所以是同時考慮配息再投入，這樣報酬計算比較完整

以下分開討論

0050

依據元大發行0050九月份投資月報，裡面就有特別說明自成立以來累積報酬率為879.12%

換句話說如果在2003/06/25單筆投入一百萬元新台幣，每年配息再投入的情況下，21年過去直到2024年9月30號，會變成879萬元。

為求接下來與006208計算與評估上的明確性，我在透過XQ還原價格2012.07.17還原開盤價為33.3元，直到2024年11月4日還原收盤價是192.95，因此單筆含息報酬率是479.41% 同期間年化報酬率約為 14.6%

0050定期定額

接著我們透過moneydj的定期定額計算，2012.08/01每月1號定期定額1萬直到2024年11月4日一共148個期，就這樣計算看看結果

0050小結論

透過每月定期定額1萬，可以在13年間累積148萬的投入，並配合股息再投入，最後創造出438萬的資產終值，也是相當驚人，總報酬率196.3%，年化報酬率9.26%。

雖然說追蹤相同指數的006208應該也要差不多結果才是，但我們接著看下去。

006208

可惜富邦的006208九月份投資月報沒有使用累積報酬率，我自行透過XQ的還原價來模擬，2012.07.17還原開盤價為19元，直到2024年11月4日還原收盤價是113.15，因此單筆含息總報酬率為495%同期間年化報酬率 14.9%

006208定期定額

我們透過moneydj的定期定額計算，2012.08/01每月1號定期定額1萬直到2024年11月4日一共148個期，就這樣計算看看結果

006208小結論

透過每月定期定額1萬，可以在13年間累積148萬的投入，並配合股息再投入，最後創造出接近445萬的資產終值，更加驚人，總報酬率200.76%，年化報酬率9.39%。

換個工具比較

看似追蹤相同指數報酬的兩檔etf結果有好幾%的差異，我想聰明的投資人應該已經想到原因了，但為求公正，我再使用另一個網站ypfinance來比較。

ypfinance網站計算年化報酬率是使用內部報酬率（IRR）進行計算，考慮了每一期投入資金的投資效果，能夠精確衡量多期現金流的投資績效，經過計算定期定額的內部報酬率(IRR)是16.64%以及16.9%。

經過多家數據比對，雖然結果只有幾萬塊的出入，但還是可以清楚發現到不論是年化報酬率或總報酬率確實0050在同一期間表現不如006208。

直觀來說，這或許是追蹤效率造成的，然後也因為經理費與保管費用會直接反映在ETF基金的淨值上，所以如果兩者的追蹤效率一樣好，沒有其他外部因素影響，那就很可能是ETF經營的費用率造成績效表現的落差。

這也是為什麼指數投資人多少需要留意自身持有標的的基本資料與費用緣故。

資產配置

對於指數投資人而言，有效的分散國家風險也是很重要的，或許你有了台灣地區的資產，接下來也許就可以往美國市場邁進，逐步把資金遍布全世界。

而對於台灣投資人而言，持有台股ETF的好處是，當你需要資金的時候，台股市場買賣新台幣計價，甚至可以使用質借的方式換錢，對於籌措資金的效率絕非複委託或海外券商可以比擬。

希望這篇可以給大家更清楚關於指數投資的想法。

結論

總算寫了關於台灣指數化標的的文章，這讓我重新思考指數投資的本質。

投資，無論其形式如何，終究是把希望和信任投注在我們認為有未來的公司上，期待它們能承載我們的願景，成長茁壯，回報我們的支持。

當我們將這個理念放大到整個國家，便能發現指數投資與國家的成長之間的密切關聯。美國的標普500指數是一個明顯的例子：它代表著美國經濟的強大生命力，體現了全體國民和企業合力創造的繁榮成果。

有人會說，美國能如此成功，是因為它是一個強國，擁有足夠的資源和制度支撐，使其不斷前行。

然而，我們這塊土地上的每個人，又何嘗不是懷抱著同樣的願望？

我們希望台灣的企業也能茁壯成長，進一步鞏固這個小而有力的經濟體的競爭力。

投資台灣的指數標的，如 0050 和 006208，不只是理財選擇，更是一種對本土經濟的承諾與期待。透過投資，我們以具體的行動支持我們的國家，願意和它一起面對風雨，也一起分享成長的果實。

我們投資的是這個家園與經濟的命運共鳴。我們期待的是看到我們的家不斷前進，無論面對多少挑戰，都能走得更高、更遠。

後記

其實講得再轟轟烈烈，台灣五十指數跟台灣加權指數都不能代表台灣全市場，因為缺少了中小型股票的櫃買指數，也因此其實並不能完全代表台股全市場。

然而在撰寫本文的過程其實我有發現真正的「台灣全市場指數」。

臺灣指數公司為衡量上市上櫃股票市場的整體表現，並符合指數化投資應用需求，編製「臺灣指數公司臺灣全市場指數」(簡稱「臺灣全市場指數」)，篩選合乎市值規模、自由流通量及流動性標準之上市、上櫃公司股票，採自由流通市值加權方法計算指數，記錄國內股市行情波動的軌跡，作為臺灣市場的標竿指數。

剛看完介紹簡直熱血沸騰，但很可惜目前並沒有任何的投信發行追蹤該指數的標的，可以理解發行商可能對於台股中小型股票流動性的考量，沒辦法推出類似商品。

期許不久後的將來，台灣市場越深越大，能夠容得下國際資金大額前進進出出，台灣指數投資人能夠有這個福氣真正透過「全市場指數」進行真正的「全市場投資」。

最後

在此呼籲各大退撫基金，如果真的想要大家一起共體時艱，就應該要把資金配置以指數化的方式進行分配，節能減碳低成本，全體國民同進退的態度，大家自然會全力以赴。

將來有人問你是否愛國愛台灣，用力喊出來

「同島一命、全力歐硬」

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