高盛近期預測，未來十年美股市場的回報率可能顯著低於過去十年的水準，這讓許多台灣投資人思考如何應對市場的低回報挑戰。本篇文章介紹了一種穩健的全球分散配置策略，透過VT全球ETF作為核心資產，並適度增配SPY或VOO來加強美股曝險，同時建議採用動態提領策略，讓台灣投資人在不確定的市場環境中持續實現長期財務目標。
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高盛預測的投資啟示：美股未來回報或顯著降低
高盛的報告指出，未來十年標普500指數的回報預期將顯著低於過去。高盛認為，市場面臨的挑戰主要來自市場高度集中和估值偏高，尤其是回報依賴於少數科技巨頭的情況。這樣的市場狀況提醒投資人應適當分散資產配置，以降低單一市場的風險並提升整體穩定性。台灣投資人可以考慮全球分散配置，將資產更廣泛地配置到全球不同市場，以應對美股回報放緩的風險。
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台灣投資人的全球分散配置策略
1. 全球核心配置：VT全球全市場ETF
在全球分散投資中，VT全球ETF是一個穩健的核心配置選擇。VT涵蓋了全球股票市場，包括美國、歐洲、亞太和新興市場，使投資人能夠有效分散風險，避免過度依賴單一市場。透過VT，投資人可以在不同市場中找到成長機會，平衡市場波動所帶來的風險。
小結：VT全球ETF提供穩健的全球分散配置，是應對高盛預測的美股低回報挑戰的核心資產。
MoneyDJ對於VT的介紹連結如下:
2. 美股補充配置：SPY或VOO增強美國市場曝險部位
儘管高盛對未來美股回報的預測偏低，但美國市場仍是全球經濟的重要支柱。對台灣投資人來說，在持有VT全球ETF的基礎上適度增配SPY或VOO（標普500指數ETF），有助於增強美國市場的曝險部位，提升投資組合在美股中的回報潛力。
MoneyDJ對SPY的介紹連結如下:
為什麼在持有VT的同時仍可以增配SPY或VOO？
- 增強美股比重以符合個人偏好：對於希望平衡全球分散投資與美股增長潛力的投資人來說，VT和SPY或VOO的組合是一種靈活的選擇。VT提供了全球分散配置，而SPY或VOO則能進一步增強美股比重，以捕捉美國市場的增長機會。
- 靈活調整美股曝險比例：增配SPY或VOO使投資人可根據對美國市場的看法，靈活調整美股在整體組合中的比重。例如，如果市場情況轉變，可降低SPY或VOO的配置，僅持有VT作為基礎分散投資。
- 應對市場波動的策略彈性：VT的分散配置適合應對全球經濟波動，但SPY或VOO的增強配置能使投資人享受美股的回報潛力，提升在全球經濟不穩定時的潛在收益。
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如何配置？
在具體配置上，建議以VT作為核心資產，佔較大比例，以確保全球分散性，而SPY或VOO則可適度補充，例如佔組合的10-15%。這樣既不會過度集中於美股，又能增強美股的曝險比例，實現全球分散與美股增強的平衡。
小結：在持有VT的基礎上，適度增配SPY或VOO可以靈活調整美股曝險比例，捕捉美股增長機會。
3. 台股高股息股票：提供穩定現金流來源
在增強美股配置的同時，台灣投資人可以考慮台股市場的高股息ETF。台股中有不少穩定低波動的高股息ETF，這些ETF能提供一定程度的現金流，進一步增強組合的抗風險能力。
小結：台股高股息ETF能提供一定程度的現金流，是全球分散配置中的重要補充資產。
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4. 全球債券ETF：多樣化的穩定收益來源
在低回報環境下，適當配置美債ETF（如BND）和國際債券ETF（如BNDX）可以穩定組合收益，降低波動風險。這些債券ETF涵蓋多個市場，能在市場波動時提供穩定的收益。此外，台灣投資人可以考慮加入通膨保護型債券ETF（如TIPS ETF），以應對通膨壓力，確保現金流的購買力。
小結：全球債券ETF能穩定收益並分散風險，是低回報環境中的穩健配置。
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動態提領策略：靈活應對市場變化
在進入提領階段後，傳統的4%提領法則可能不再完全適用，因為在高盛預測的低回報環境下，固定的4%提領率可能使資金過快耗盡。建議投資人採用動態提領策略，根據市場表現調整提領金額，使提領率更具彈性。
為什麼4%法則可能不再適用？
- 市場低回報預期：高盛預測未來十年美股年均回報偏低，若按照固定4%的提領率，可能會超過資產的自然增長速度，導致資金逐漸耗盡。
- 高波動性風險：在市場不穩定或下行階段固定提領4%可能會放大虧損，特別是市場低迷期提領過多，對資產造成持續負面影響，進而影響長期財務安全。
動態提領策略的優點
- 靈活應對市場變化：動態提領策略根據市場表現調整提領率。例如，當市場表現較好時可以提領更多，而市場下跌時則減少提領。這樣可以減少市場低迷對資產的影響，延長資金壽命。
- 根據生活需求調整：動態提領策略不僅考慮市場變化，還能根據個人需求調整。例如，投資人可在支出較多的年份提領多一些，而在支出減少或市場波動較大時減少提領，這樣能確保資產在不同情境下的穩定性。
如何設計動態提領策略？
動態提領策略可以根據資產組合的年度表現來調整提領率，例如：
- 當年度回報高於平均水準時，可以考慮提領4%或以上。
- 當年度回報低或出現虧損時，則將提領率降低至2-3%甚至暫時減少提領。
此外，投資人可以根據自己的財務需求設定上下限，避免因市場波動過大而導致生活品質受到影響。
小結：動態提領策略能根據市場波動靈活調整提領金額，確保資產穩定性並延長資金壽命。
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總結
在高盛美股低回報預測下，採取全球分散配置策略對台灣投資人尤為重要。透過以VT為核心的全球ETF，並適度增配SPY或VOO增加美股曝險，加上提供配息的台股高股息ETF，投資人可以提升投資組合的穩定性和現金流。再結合動態提領策略，靈活應對市場變化，有助於台灣投資人在不確定的市場環境中達成長期財務目標。
