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一、章節重點提取
第一章 繫好安全帶
- 股市總報酬由獲利成長、股價評價變化及股利報酬組成
- 經濟表現短期波動，長期趨於穩定
第二章 盤整市場的世界觀
- 橫向盤整由獲利成長與本益比互相抵銷
- 本益比從一極端擺盪到另一極端形成熊牛市
- 牛市初期本益比正常化，後期超過均值
第三章 別遷怒傳遞訊息的人
- 本益比受經濟週期影響
- 通膨與利率分為死亡區、和平區
- 利率移動對本益比有重大影響，但人類心理更為關鍵
第四章 有錢人的模樣
- 價值投資核心在於評估風險
- 安全邊際很重要，以低於公平價值買進
- 相對評價工具可提供投資參考
第五章 向賭徒學習
- 投資程序與隨機性同等重要
- 紀律代表規則系統
- 關注投資過程，而非結果
第六章 Q(品質)的重要性
- 高資本報酬率會吸引競爭
- 可持續競爭優勢很關鍵
- 自由現金流比盈餘更重要
- 管理團隊運用現金能力至關重要
第七章 G(成長)的重要性
- 成長包括盈餘與股利成長
- 營收成長最自然
- 利潤率易均值回歸
- 庫藏股是提升每股盈利的手段
第八章 V(股票評價)的重要性
- 相對估值工具有助篩選股票
- 折現現金流可評估股票價值
- 安全邊際提供估值緩衝
- 市場本益比變化會影響股票表現
第九章 整合運用
- 品質、成長、評價缺一不可
- 任何單一要素不平衡都可能導致投資失敗
第十章 瞬息萬變的市場
- 不要猜測市場頂底
- 嚴格執行買賣程序
- 盤整市場中現金是好夥伴
第十一章 重生為價值投資人
- 逆向投資需獨立思考
- 短期走勢隨機
- 避免追隨群眾思維
第十二章 將進化論套用到流程
- 股票賣出時機很關鍵
- 賣出決策應自動化
- 以局外人角度審視持股
第十三章 你沒有自己想的那麼蠢，聰明也是
- 熊市與牛市都會影響投資判斷
- 不要因市場氛圍而忘記風險
第十四章 股海尋寶
- 多種股票篩選方法
- 定期檢視ETF績效
- 運用不同篩選條件找投資標的
第十五章 像幸運的無知告別
- 警惕外部經濟環境
- 謹慎看待經濟週期
- 注意全球經濟潛在風險
第十六章 用不同方式思考
- 風險因時間範圍不同而異
- 波動性會影響投資情緒
- 投資環境存在隨機性
- 適度分散投資很重要
