20250313-資金運用模式 及 2024年績效Review

AI產生

⭐️工商時間(感謝乾爹)

『優分析產業資料庫』在2025年3月至5月底期間贊助可樂貓，榮升為貴賓級『乾爹』！從方格子一開始的文章中，我便經常引用該公司的產品圖表，無論是對公司的認識、分析、評價，還是週期確認，幾乎都依賴這款工具。因為人是視覺動物，透過豐富的圖表分析，不僅能大幅簡化財報的閱讀過程，還能更輕鬆地認識和比較多家公司。沒想到當初無私分享的初衷，竟然也能帶來這樣的小確幸，獲得優分析的贊助支持。

可樂貓2025感恩獎勵活動一

⭐️結論

• 投資能穩定賺到錢，主要是因為你擁有某種能從市場賺到錢的知識、見解與努力，跟單或許可以賺到短錢，但知識的具備及養成才是獲利成長的主要關鍵。
• 2024單年度獲利是14%，從2022年累積至今獲利是22%(主要是因為分母投資總額放大，不然數字應該會更高些，但我追求的不是報酬百分比數字，因此無所謂啦～)。這些獲利很有可能只是來自市場週期的自然波動。只要隨著週期的起伏待在市場中，便有機會獲得這樣的報酬。
• 可樂貓投資目標很簡單——希望在提領市場獲利後，帳戶的淨值仍能維持不下降。雖然這意味著提領獲利會影響複利效果，降低資產增長速度，但我的投資目的是為了提升生活的選擇權，而非單純追求資產的快速累積。
• 無論是下跌還是上漲，週期操作都不是短期一兩週能完成的事。下跌時需要耐心等待，同樣，上漲時也需要足夠的耐心，在市場賺錢沒有Easy Money，都是被磨練一番後才獲利的。

⭐️前言

可樂貓的週期結算點是以專案記帳的起始時間為基準，並非對齊每年的 12 月或月底進行結算。為了讓大家更清楚，以下是結算週期的說明：

• 年度投資績效 Review：以每年 3 月 1 日 為起始日
• 年度家庭開銷 Review：以每年 11 月 23 日 為起始日
• 月度家庭開銷 Review：以每月 23 日 為起始日

當我試圖記錄 2024 年的投資績效時（絕對日期為 2024/3/1 ~ 2025/2/28），內心其實有些困惑，因為不知道應該分享些什麼內容。無論是獲利的絕對數字還是百分比，這些數字都非常「個人」的資訊，對其他人來說並沒有太大的意義。頂多只是讓人發出一些「Wow」或「喔～」的語助詞罷了。投資的核心在於自己的知識決策以及過程中的耐心試煉，這才是最重要的。

可樂貓始終相信，投資能賺得多，主要是因為你擁有某種能從市場賺到錢的知識、見解與努力。這樣的能力並不會因為看到別人賺錢就能輕易複製，單純跟單並不能讓你擁有相同的獲利。因此，去了解別人的績效數字意義不大，真正值得學習的是他們賺錢的技巧與知識。股市中有多種可以賺錢的方法，而如果你想要在市場中獲利，就必須至少掌握某種知識並專注於此。長期的績效表現就像是一位投資者的「知識能力成績單」，知識越豐富、能力越強，累積的績效表現自然越好，反之亦然。

我自己有記帳的習慣，無論是日常消費還是股票買賣，都會盡量做到鉅細靡遺，並每月生成報表進行審視，確認數據的準確性以及報表內容的完整性。在記帳過程中，我發現自己有一些強迫行為，習慣將某些行為導入「系統架構」中。這也影響到我在股市投資中的資金運用模式，並讓我發展出一套適合自己的操作方式。然而，每次向太后（家人）說明時，她總是搞不清楚，這也讓我萌生了分享自己資金運用概念與績效紀錄想法的念頭。

如果有機會，我希望能與大家交流如何長期追蹤投資績效，並分享不同的資金管理與紀錄方式。相信透過這樣的交流，我們都能從中學到更多，優化自己的投資策略。

⭐️資金運用 及 績效紀錄 說明

• 每個人的資金運用方式與對績效的定義都會有所不同，可樂貓在此分享自己的資金運用方式與績效定義，希望能對大家有所啟發：

可樂貓

1. 多銀行帳戶滿足專案用途(搭配MOZE app紀錄)
   為了參與各家銀行的活存 1.5% 活動，過去兩年我已累積超過 10 個銀行帳戶。對許多人來說，管理這麼多帳戶可能是一件麻煩事，但對我而言，這反而讓生活變得更有條理（或許有點強迫症？🙄）。透過多帳戶的設置，剛好能滿足不同的資金用途，並在金額管理上做到獨立切割。例如，我將帳戶分為以下幾個類別：
   在每年年初，我會根據全年收入，提前將資金分配至各個專案帳戶，確保每個專案都有足夠的資金支持，讓財務規劃更為清晰且穩健。
2. • 基本生活開銷（現金、刷卡）
2. • 年度必要支出
2. • 年度非必要支出
2. • 未來旅行專案支出
2. • 買車專案
2. • 爸媽看護資金
2. • 孩子教育基金
2. • 預備金
2. 多證券帳戶區隔左右側操作(搭配台股記帳本 app紀錄)：
   為了賺取 7-11 禮券，我開設了超過 8 家券商帳戶。除了考量低手續費與信用卡回饋外，這麼多帳戶的最大好處在於：
   這種資金與操作的隔離，就像設置了一層「防火牆」，既能有效管理風險，也能讓操作更具效率。
3. • 資金來源分離：不同的資金來源可以避免混用，讓績效檢視更加清晰。
3. • 操作方法隔離：不同的帳戶對應不同的操作策略，例如：
   • • 定期定額：穩定投入資金，長期累積資產。
   • • 左側週期操作：根據市場週期進行低買高賣的策略。
   • • 右側技術動能操作：透過技術分析抓住短期趨勢。
3. 追求『總損益為正值』的表現：
   或許你會覺得奇怪，為什麼不設定「大賺」的目標？其實對於像我這樣的普通上班族（家庭收入僅靠單份薪水），隨著孩子的教育費用與長輩的看護費用逐年增加，僅靠薪水已無法應付所有開銷。因此，我將部分資金投入股市，以期透過週期分析與財報知識，讓資本利得來補足生活支出。
   我的目標很簡單—希望在提領市場獲利後，帳戶的淨值仍能維持不下降（請參閱上圖定義）。雖然這意味著提領獲利會影響複利效果，降低資產增長速度，但我的投資目的是為了提升生活的選擇權，而非單純追求資產的快速累積。
   過去三年的結果證明，這樣的策略確實發揮了作用。不僅讓爸媽的看護資金無後顧之憂，還為家庭增加了旅行津貼，孩子的補習費也不再成為壓力。而且，在將超過 80% 的資本利得「領出」使用的情況下，帳戶仍能保持「總損益為正值」，這對我來說就是一種小確幸！🤣
4. 保留餘裕的『股票現金停泊港』：
   一般來說，現金水位通常指證券交割戶中的現金餘額。但我額外設置了多個獨立的銀行帳戶，作為股市資金的「現金停泊港」，並確保這些帳戶不與生活相關的資金混用。根據市場環境（週期位置），我會調派資金到不同的交割戶，增加資金進入市場的門檻與手續，讓自己在任何情況下都保有資金餘裕。
   這些現金停泊港就像港口，而市場交易則像是出海捕魚。每次有收穫時，我可以選擇將「獲利領出」轉入銀行專案帳戶(拿去市場賣掉)，或者「出金」回歸港口，等待下一次的好時機。港口中的「漁船」則對應不同的投資操作策略，例如：
   舉例來說，我的核心停泊港是台新銀行，從這裡延伸到元大、Line Bank、新光、玉山、永豐等證券交割銀行帳戶。這些帳戶分別對應不同的操作策略，透過這樣的資金分配與管理，不僅讓投資更加有條理，也讓資金運用更加靈活。
5. • 定期定額(玉山證券、永豐證券)：像一艘小船，穩定成長。
5. • 左側週期操作(台新證券、新光證券)：穩定的遠洋漁船，是主要的獲利來源。
5. • 右側技術操作(口袋證券)：如特定季節才出海的小型捕魚船，彈性高但需要花更多精力。

可樂貓

⭐️績效內容 及 持股

績效內容

可樂貓

• 左側投資就像務農栽培：
  可樂貓大多都是週期左側投資方法，投資效益有點像是種農作物一樣，須從種子階段開始慢慢等待它發芽成長茁壯，今年獲利比較好的標的都是持股超過一年，經歷由衰退回到復甦週期的標的才能有顯著的績效。因2024年底有新資金加入，與2023的投資總額相比多了50%，投入市場的時間尚屬短暫，因此短時間不容易有績效發酵，須要給他時間成長。
• 記帳是績效 Review 的基礎：
  從 2022 年 3 月重新回到股市後，我便將 3 月設為績效統計的起始月。其實，選擇哪一個月作為起點並不是重點，重點在於交易記帳的完整性。記錄入金總額、出金、股息、買賣價格以及手續費等細節，才是進行績效 Review 的核心。不管使用什麼方法或工具，請務必留下自己的交易軌跡，這樣才能仔細檢視自己的操作績效。
  我個人使用 iOS 系統的 「台股記帳本」，這款 App 對於多帳戶管理、股息紀錄以及出入金追蹤都非常好用，強烈推薦給大家！由於我操作多個證券帳戶，如果沒有這套工具，根本無法完整地記錄並 Review 自己的交易紀錄。
• 2023、2024 年的績效回顧
  過去兩年，大盤因為 AI 概念股的崛起而表現強勁，但可樂貓的持股卻被狠狠地踩在地上碾壓。即便如此，從單年度的獲利數字來看，我的績效大約比長期大盤的年報酬率稍微高出一點點。然而，老實說，在 2025 年 1 月之前，我的績效總損益仍未翻正。直到 1 月份，台GG（台積電）股價下跌後，大人們將資金轉移至傳產股，這才讓我的績效成功翻正（是不是該說好險呢？🤪）。哈哈哈，另外總損益表現普普通通的，主要是因為我將大部分的獲利領出。但至少，目前的操作仍處於獲利狀態，這對我來說已經是種小確幸。
• 關於獲利的反思
  坦白說，這些獲利很有可能只是來自市場週期的自然波動。只要隨著週期的起伏待在市場中，便有機會獲得這樣的報酬。我猜如果來到衰退階段自己的績效也會是面有難色(🥲)，目前尚未經歷一個完整的長期週期循環（包括衰退－復甦－成長－趨緩），因此無法確定在週期的每個階段都能穩穩地從股市中提款。
  我期許自己能持續學習更多知識，提升勝率，並希望在未來的週期循環中，能更有信心地應對市場變化，穩健地累積資產。

持股

• 2024 年已實現損益排行榜
  以下是 2024 年已賣出的股票損益狀況，相關持股都是現股持有獲利也沒有任何槓桿，依照獲利大小排列：
  讓我感到驚訝的是，2024 年虧損的股票非常少，這也代表我在今年的交易次數其實非常少，真的是「超級佛系操作」！😆
• • 獲利－報酬率：
  • • 群翊（65%）-2023.5月建倉
  • • 崧騰（31%）-2023.9月建倉
  • • 鈺齊（10%）-2023.9月建倉
  • • 光隆（7%）-2023.9月建倉
  • • 桂盟（21%）-2023.10月建倉
• • 虧損－實現損益：
  • • 智伸科（虧損 7.8 萬）：這是2024年唯一算虧損的持股，只能說自己忍耐的功力不夠，下跌的時被洗掉了，然後就漲了。可樂貓交易的正常表現就是買了就跌、賣了就漲🤣～真的是考驗磨練啊～
  • • 中租（虧損 0.5 萬）:嚴格來說中租是因為要調度資金所以賣出的零股，我其實還在緩慢建倉中
• • 股息收入：30 萬
• • 股利現值：1.4 萬
• 2025年持股資訊(紅色是核心持股、綠色是衛星、美債視為現金)

可樂貓

• • 自己的持股大多都回到擴張階段，其中僅有中租、世鎧、世豐連公司對2025年展望都保待保守觀望。
• 目前股票/現金水位：
• • 帳戶資金分配：
  • • 停泊在港口的資金占 13%
  • • 入金到證券戶（出航捕魚）的資金占 87%
• • 整體類現金水位(39%)
  • • 停泊在港口的資金：13% + 證券戶內剩餘現金：18%*87% + 美債 13% *87%=39.97%。
  • • 美債ETF獲利可以在買入時的10年期公債殖利率做一個定錨，如果持有一年領息再佐考慮ETF波動幅度的話，應該有機會當作跟現金一樣的資產(就是至少不會虧損的意思)，能否賺錢就隨緣了。
• • 整體股票水位(61%)
  • • 目前的持股大多都是採用左側交易的方法建倉的，並限制核心持股大約在8檔以下

⭐️感想 與 期許

感想

1. 看懂週期就能漲握投資節奏：
   週期包含總經及產業的循環，從整體總經數據來確認現金比例，了解產業週期之位置來選擇類股，進一步從公司營收年增率走勢來判斷建倉時機。經過一年的閱讀及學習，對於週期的有更深的體會，自己還是喜愛低週期位置建倉並等待週期改變，透過持股時間來增加投資的勝率。
2. 趨勢的形成需要時間：
   無論是下跌還是上漲，週期操作都不是短期一兩週能完成的事。下跌時需要耐心等待，同樣，上漲時也需要足夠的耐心。其實，獲利是『等』出來的，不僅下跌時建倉需要等待，上漲停利的過程也需要時間。在 2023 年的操作中，由於耐心不足，我在獲利翻正時便過早離場，錯過了手中兩三檔漲幅超過 2~3 倍的股票，這次教訓讓我深刻體會到耐心的重要性。
3. 冷門股是散戶的優勢：

AI 是 2023 年與 2024 年的大黑馬，但我的持股幾乎完全沒有涉及 AI 概念股。這或許與我的性格有關，我不喜歡追逐熱門股或高位進場，因為那是資訊戰爭的一級戰區，我認為自己並沒有優勢。因此，我選擇避開這類熱門股，專注於冷門股。雖然這讓我的績效並不特別突出，但我仍然相信，冷門股才是散戶真正的優勢所在

期許

1. 認識產業及確認週期後再下手：
   熱門股永遠都會存在，但我期許自己不要因為手頭有資源就隨意投入，必須完成估價與週期的了解後，才能決定是否建倉。
2. 培養「穩」的交易心態，不 FOMO：
   股價波動容易影響心理，而有FOMO、恐懼心態出現，可樂貓發現自己如果在這兩種極端心態下交易，都很容虧損。因此我期許自己在每次交易前都先想好資金比例、點位、方向等規劃，盡量讓自己在前一天就先依據規劃預先下單，讓自己的交易有一種『穩』的感覺。
3. 學習技術分析磨練時機的掌握(增加右側交易比例)：
   左側是我主要的交易方式，雖然熟悉但就是對於建倉 或 加碼時間點總是拿捏不好，光看股價很容易迷失在交易當下，但我發現技術分析的均線及型態可以讓你清楚目前的股票態勢，可以讓自己分段建倉的時機掌握得更好，期許藉由學習右側技術分析來補強『時機』的洞察。為此，我在 2025 年 3 月將帳戶持股進行轉移，獨立劃分出專用的左側交易券商，並規劃 10% 的資金額度進行右側交易練習。從小額下單、觀察走勢圖、盯盤開始，逐步磨練自己的技術分析能力，讓交易技能更加全面。另外你也可以發現我的持股時間都超久，其實在資金效率上也會比較低，因此透過右側方法 或 槓桿是一個改善效率的方法，而技術分析像是蹲馬步的一環，因此先在這邊下功夫打好基礎再考慮槓桿放大。
4. 配合大盤多空數值進行調整：
   左側交易的個股操作也會受到大盤環境的影響，當市場出現突然下殺時，不管採用什麼交易手法，估值都會面臨無差別的下修。因此，適度依據多空數值調節持股是一件合理的事。這種調整節奏有點像「反著做」的心態：
5. • 當多頭均線比例上升到一定程度（如超過 55%）且出現反轉跡象時，應該減少持股。
5. • 反之，當空頭均線比例上升到一定水平時，則可以考慮進行加碼。
5. 加入指數配置：
   即使對個股的研究再透徹，也無法完全掌握股價發動的時機，因此股價的發酵往往需要耐心等待。在這種情況下，可以加入指數型配置，例如大盤型 ETF 或大盤期貨。大盤期貨是一個彈性工具，能靈活調整槓桿比例與方向，且手續費成本較低。我認為技術分析的學習也能幫助我提升對指數的熟悉度，進一步完善我的投資組合。

最後，感謝你的閱讀希望這篇文章有幫助到你，如果相關公司有興趣，建議你先進行估價及籌碼的觀察，評估後再加入跟公司一起成長的行列，祝你投資順心。

如何判斷大環境週期：週期位置系列(一) ＠2024.05 製造業週期觀察 及 ⭐️製造業循環簡說

如何估價：估價的重要性，本益比位階法(標準差)之介紹

籌碼觀察：股價觸媒-大戶持股比例的觀念及應用

*警語：我非專業市場分析人員，相關資料及推估都可能有所誤差 或 根本就射歪了，請勿直接以此為投資依據，本文不是買賣建議，僅作為小弟我的分析紀錄。