25/3 Tesla資訊分享
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大家好，今天是2025年3月25日，歡迎來到本期資訊分享！
市場表現與投資者情緒
特斯拉股票上週一表現亮眼，開盤價248.71美元，收盤價278.39美元，上漲29.68美元，漲幅11.93%。這一上漲與美國三大股指同步，納斯達克上漲2.3%，道瓊斯上漲1.39%，標普500上漲1.72%。市場情緒轉向正面，主要因白宮調整了川普的關稅政策。原計劃於4月2日啟動的關稅大戰，包括對汽車、藥品和芯片徵稅，以及對主要貿易夥伴啟動對等關稅，聽起來像是準備打一場貿易戰。但據《華爾街日報》頭條，白宮內部人士透露，計畫焦點轉為對等關稅，針對與美國貿易量最大的國家，如加拿大、墨西哥、中國、日本，佔美國進口總額的42%左右。汽車、藥品和芯片行業暫時鬆了一口氣，至少4月2日不會立即受影響。
這一調整讓華爾街如釋重負，股市一片歡騰。對等關稅意味著你對我徵多少，我回敬你多少，川普試圖讓美國關稅與貿易夥伴看齊，特別是那些對美國貨徵高關稅的國家。根據美國貿易代表辦公室（USTR）數據，美國進口商品平均關稅約2.5%，而歐盟對美國汽車徵10%關稅，巴西對美國乙醇徵18%關稅，這差距顯著。市場現在像賭桌前，猜測川普的下一步，計畫隨時可能改變，畢竟他的行事風格被形容為“開車不打方向燈”。
特斯拉股票的這波反彈還得益於其他因素。川普關稅政策緩解，尤其是汽車行業，減輕了特斯拉財報壓力。市場曾擔心，若關稅力度過大，特斯拉在中國的供應鏈可能遭反制，畢竟電池材料近40%依賴中國進口。但現在看來，川普似乎沒那麼強硬，投資人鬆了口氣，覺得特斯拉這波或許能撐過去。上週四馬斯克親自開的全體會議也起到安撫作用，產品進度都在掌握中。
分析師的觀點進一步支撐樂觀情緒。Piper Sandler的Alex Potter認為，市場上有些人把特斯拉交車量下滑歸咎於馬斯克的政治立場，這是錯誤方向，真正的問題出在供應端而非需求弱。他提到特斯拉接下來有幾個大動作，可能讓市場眼睛一亮，如未來幾個月將有新產品亮相，還有備受矚目的Robotaxi計畫，預計6月正式推出，這或許能一掃交車量陰霾。CanAccord Genuity的Gianarikas最近去特斯拉德州超級工廠走了一趟，親眼看到Cybertruck生產線和unboxed製造策略，這一策略據說能大幅提升生產效率，將繁瑣的拼裝流程簡化成一條龍作業。他還試乘了FSD版本13.2.8，在奧斯汀的高速公路上表現順暢，零介入，連新款Model Y和金色Cybercab都讓他印象深刻，最後給出404美元的目標價，顯然對特斯拉信心滿滿。
公司運營：FSD與Model Y的進展
特斯拉在中國的FSD之路坎坷重重。新規要求所有OTA更新需先報備，這對習慣隨時推送更新的特斯拉來說，無異於綁手綁腳。該規定二月底上路，導致原定3月17日至4月16日的FSD免費試用計畫直接喊停。但特斯拉迅速調整，在微博上承諾等拿下官方許可證，FSD將捲土重來。他們正在加緊完成HW3.0和HW4.0對應的智能輔助駕駛軟體審批，強調各方積極推進，一旦準備好就能推送。這對HW3.0的中國車主是好消息，Yahoo Finance報導，特斯拉已準備好在中國重推FSD，只要監管點頭就上線。
FSD進入中國的過程充滿挑戰。特斯拉曾將全自動駕駛改名為自動輔助駕駛（Autopilot），後又改為智能輔助駕駛，試圖低調過關，但中國這塊電動車市場競爭激烈，不僅要應對本土車企的價格戰、技術戰，還得面對監管層量身定做的規則。中國網絡上FSD測試視頻鋪天蓋地，有車主的真心分享，但也可能有友商虎視眈眈。目前沒看到明顯翻車現象，說明FSD實力不俗。特斯拉在中國就像開車遇到黃燈，停也不是，走也不是，競爭對手在後追趕，監管在前設障，但若能搞定這一切，或許能成為真金不怕火煉的電動車之王。
Model Y的銷售表現同樣引人注目。美國方面，3月23日舊款Model Y在29個州已賣到一輛不剩，從德州、密歇根到夏威夷，甚至南達科他這種地方都清空，強調一下，清空的是舊款，新款尚未正式進入庫存。這波熱潮是舊款的最後狂歡，特斯拉第一季特地多生產一批舊款，就是為了撐到新款量產。現在舊款正式停產，工廠全力轉向新款生產。為加速清庫存，特斯拉提供折扣，舊款最高減8,820美元，展示車折扣更高達9,200美元，隨著庫存清完，折扣將終止。
在歐洲，柏林Giga工廠的掌門人安德烈·蒂埃里希接受德國媒體採訪時，強調新Model Y不只外觀換新面孔，內在脫胎換骨，效率更高，開起來更舒服，70%零件是新零件，包括新懸吊系統、更安靜的隔音玻璃和180度前視攝影機，自駕功能更穩。被問到馬斯克最近與川普走近是否會拖累特斯拉，蒂埃里希態度淡定，說工廠不搞政治，只專注造車，92%的零件從歐洲本地採購，就算川普搞關稅戰，影響也不大。去年三月，環保人士曾放火燒電線杆，導致工廠停電，蒂埃里希回憶起來直呼蠢，現在工廠已升級資訊網絡，隨時應對突發狀況，員工也準備好隨時上陣。銷售方面，他沒給具體數字，但透露產能拉滿，車一出廠就被搶走，說明新Model Y多搶手。據Reuters報導，特斯拉二月在德國銷量下滑，主要因換產線停了幾天，但蒂埃里希說這只是短暫陣痛，新車上線後產量已衝上新高。他未談及馬斯克政治表態對歐洲銷售的負面影響，特別在德國，我認為這是個大家關心的問題，他不該迴避。
外部因素：法律、安全與地緣政治
美國司法部長Pam Bondi對特斯拉的縱火和破壞案件表達強烈不滿，將這些行為定性為國內恐怖主義，並承諾嚴厲迅速的後果。據NBC News報導，2025年前三個月，特斯拉的車、經銷店和充電站至少被攻擊10次，從拉斯維加斯到佛羅里達，燒車砸窗噴漆什麼招都來了。Bondi在記者會上氣得拍桌，說這些人居然敢在居民區放火燒充電站，若鬧出大亂子誰來扛？她透露，司法部已組織特斯拉恐怖主義任務小組，全國範圍追查這些案子，看來動真格了。三名嫌疑人已被聯邦起訴，每人可能面臨最高20年牢獄。
更誇張的是，一個叫Dogequest的網站冒出來，將特斯拉經銷店、充電站位置全標在地圖上，甚至曝光部分車主和政府效率部門（DOGE）員工的姓名、地址、電話。網站聲稱賦予抗議者創意表達權力，但游標是個燃燒瓶圖標，這擺明暗示縱火。CNBC和NBC報導，這網站可能與近期暴力攻擊有關，Dogequest把車主資訊抖出來，無辜的人也被拖下水。這把火燒到國會，Bondi點名德州眾議員Jasmine Crockett，她在直播裡喊著要搞掉Elon Musk當生日禮物，這話是在TeslaTakedown活動上講的，共和黨人抓著不放，說她煽動暴力。特斯拉粉絲在X上給Bondi出主意，建議把抓到的嫌疑人拖上法庭，戴手銬腳鐐，當場判幾十年，再加天價保釋金，審判全程直播，讓想搞亂的傢伙嚇得睡不著。Bondi態度堅決，絕對保護車主，不讓這種國內恐怖主義繼續亂下去。我支持合理合法表達意見，但針對特斯拉和車主的犯罪行為應受嚴厲打擊，盡快終止這種愚蠢無腦的破壞。
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