單純分享投資觀念 沒有股票買賣建議
撰寫本文的清明連假期間正值川普向全球「收稅」，如下表台灣將被加徵 32% 關稅，主要國家中國是 34%、日本 24% 歐盟 20% 印度 27%，美股四大指數持續大跌，道瓊兩天大跌逾 2000 點
各國陸續反擊、談判或妥協，中國祭出 34% 關稅反制，我國行政院端出 880 億協助方案支持受關稅影響較重的電子資訊、鋼鐵、機械、汽車零組件和農業等，另外也已派員赴美；越南率先俯首、柬埔寨緊接其後
在恐慌與不確定情緒之下 4/7 開盤台股恐無法避免崩跌，本專欄主要追蹤的營造股(工程承攬)大多為內需型產業與川普關稅並無關係，但難免也會受到波及，開盤就知道。重點要觀察川普關稅的影響有多大有多久？也有人指出，川普意不在關稅而在逼迫各國與之談判，要搶回經濟主控權，因為一個世紀前已有歷史教訓關稅將造成別人與自己兩敗俱傷的後果，而精明「商人」如川普者豈能不知，另外美國自己國內也已掀起反彈聲浪，總之我們做好心理準備面對囉
本文寫於 4/2，完稿前碰到川普事件，文章本來要封存，因為值此總體經濟詭譎之際個股基本面不是重點，但想想還是發了，好公司在風暴過去仍能綻放美麗花朵，就看來襲的風暴摧殘有多大
3/31 台股動盪時我在臉書粉專分享，說根基新取得台積電 AP7P1-OFFICE 以及 AP7P2-FAB 工程(3/26)，而統計 2025 至今根基取得的新工程如下：
- 台積電南科物流中心 (104人力銀行)
- 合庫台北大安區都更商辦大樓 (重訊)
- 台積電 F22P3-CUP (104人力銀行)
- 台積電 AP7P1-OFFICE (同上)
- 台積電 AP7P2-FAB(同上)
來源 104人力銀行
網友留言說 2024 因挖到不少古蹟(遺址)使工程遞延，2025 有機會爆發！
我同意這樣的說法，至於爆發有兩種，一種是營收爆發，一種是承攬新案的爆發，本文將以這兩個方向為主軸。一般讀者可閱讀第一段，第二段則是訂閱專屬，訂閱本專欄半年 450 元
根基 2025 營收爆發的可能性
去年 9/25 這篇〈根基承攬廠辦的大本營｜台積電竹科竹南園區 AP6 整理〉有提到，營收爆發可以期待 AP6B 的 FAB 和 OFFICE，兩工程已分別在 2024/12 和 2025/2 領到使照，如下圖，而營收 2024/12 為 16 億，2025/2 為 12.64 億都很不錯
來源：竹科
再來根基於 2024/10 法說會表示，2025 預計完工的工程，冠德在建 13 案中有 5 案，外案約 7 案，總共 12 案，外案是指台積電+會展中心+聯發科，如果按照發言人說法到 2025 年底高科廠辦只剩 AP7P1-FAB 和 ASML 林口廠兩案(假設沒有新案)。法說會相關資訊與看法整理在〈根基 2024/10/15 法說會｜亮點與隱憂〉，當時第一個亮點我猜根基有機會再拿下 AP7P2-FAB，現在已確定拿下，第二個亮點 AP6B-FAB 也在 2024/12 完工了，至於隱憂則是「接下來到 2025 必須拿下足夠的外案新訂單，否則未來毛利率及獲利堪慮」，這個第二段會談
截至撰文時已知根基新取得台積電南科物流中心等 5 案，在一個季度內就有不錯的成績，至於承攬總金額，已知合庫都更商辦大樓依照重訊是 31 億，其他 4 案簡單抓 50 億則總計約 80 億。這 80 億預計 25H2 起逐步貢獻營收，再加上舊案持續邁入施工高峰與完工結算，那 2025 全年營收要突破 2023 最高的 143.5 億很有機會，例如大案 ASML 林口廠經查新北建管系統 4/2 已經施工勘驗到 3F (全部7F)
新北建管系統
至於 2025 全年的毛利率和 EPS 現在講還太早，但應該不會差。到這裡為止，可以確定根基科技廠辦的大本營已經從竹科竹南園區轉移到南科，包含嘉義園區和楠梓園區，下一段將探討根基 2025 承攬「更多」新案的可能性，包含且不限於廠辦，相關看法留待未來驗證
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