以過去30年來說, 配置大部分在美股的話, 避險應該使用哪些金融工具最好?

更新於 發佈於 閱讀時間約 7 分鐘
投資理財內容聲明
raw-image

過去30年(1995-2025),美股(以標普500為代表)長期年化報酬率約7.5%-10%,但期間經歷多次重大震盪(如2000年科技泡沫、2008年金融危機、2020年疫情崩盤)。若投資組合大部分配置在美股,避險的關鍵在於選擇與美股相關性低、能在市場下跌時提供穩定性或反向收益的資產。以下根據歷史數據和市場特性,分析最適合的避險工具,並結合寶寶吉拉昨日提到的台股與美股強連動問題,確保建議有效:

最佳避險工具分析

  1. 美國公債(長期公債ETF,如TLT)
    • 為什麼適合?
      • 公債與股市呈現負相關或低相關,尤其在危機時期(如2008年、2020年),投資者湧向公債,推高價格。1995-2025年,長期公債(20年以上)在股市下跌時平均上漲5%-10%。 提供穩定現金流,降低投資組合波動。例如,2008年金融危機,標普500跌37%,而長期公債上漲約20%。
    • 歷史表現
      • 2000-2002年科技泡沫:標普500跌約40%,公債年化報酬率約8%。 2022年例外(聯準會快速升息導致公債與股市雙跌),但長期趨勢顯示公債仍是避險首選。
    • 建議配置:10%-20%,使用ETF如iShares 20+年公債(TLT)或Vanguard長期公債(BLV)。
    • 注意事項:公債對利率敏感,升息環境(如2022年)可能短期承壓,建議搭配短期公債(SHY)平衡風險。
  2. 黃金(黃金ETF,如GLD)
    • 為什麼適合?
      • 黃金是抗通膨和危機避險的經典資產,與美股相關性低(平均相關係數約0.1-0.3)。在貨幣貶值、地緣政治危機或股市崩盤時表現優異。 過去30年,黃金在多次危機中上漲:2008年金融危機,黃金上漲約5%;2011年歐債危機,黃金年漲10%;2020年疫情,黃金漲25%。
    • 歷史表現
      • 2000-2002年科技泡沫:黃金價格從約$250/盎司升至$400,漲幅60%。 長期年化報酬率約4%-5%,雖低於美股,但穩定性高。
    • 建議配置:5%-15%,使用ETF如SPDR黃金(GLD)或實體黃金(如金條)。
    • 注意事項:黃金不提供現金流,長期持有成本較高,適合危機時機動調整。
  3. 現金或短期公債(貨幣市場基金,如BIL)
    • 為什麼適合?
      • 現金或短期公債(1-3年期)提供流動性和穩定性,在市場劇烈波動時保留重新進場的機會。過去30年,現金類資產(如貨幣市場基金)年化報酬率約1%-3%,但幾乎無虧損風險。 2008年危機,持有現金的投資者能在2009年低點進場,捕捉標普500反彈(2009年漲26%)。
    • 歷史表現
      • 2000-2002年、2008-2009年,現金持有者在市場底部進場,顯著提升報酬。 2020年疫情,短期公債ETF(如SHY)年漲3%,穩定組合。
    • 建議配置:10%-20%,使用ETF如SPDR 1-3個月T-Bill(BIL)或銀行定存。
    • 注意事項:過多現金會拖累長期報酬,需在市場低點靈活轉換為股市資產。
  4. 反向ETF或看跌期權(進階操作,如SH、SPY看跌期權)
    • 為什麼適合?
      • 反向ETF(如ProShares標普500反向,SH)或看跌期權在股市下跌時提供正收益,適合短期避險。過去30年,標普500下跌超過10%的年份(如2000、2001、2002、2008、2022),反向ETF年化報酬率可達20%-40%。 例如,2008年SH上漲約30%,2022年漲約15%。
    • 歷史表現
      • 2000-2002年科技泡沫,標普500連跌三年,反向策略平均年化報酬率約20%。 2020年3月疫情閃崩,反向ETF短期內漲幅達50%。
    • 建議配置:0%-5%,僅在預期大跌時短期操作,使用SH或SPY看跌期權。
    • 注意事項:反向ETF有每日重置機制,長期持有損耗大,需精準時機;期權操作風險高,適合有經驗者。
  5. 非美市場股票(歐洲或新興市場ETF,如VGK、EEM)
    • 為什麼適合?
      • 歐洲(如MSCI歐洲指數)或新興市場與美股相關性低於台股(相關係數約0.5-0.7),能在美股下跌時提供部分緩衝。過去30年,歐洲市場在2008年雖下跌,但2011-2012年歐債危機後反彈強勁。 新興市場(如MSCI新興市場指數)在2000-2010年商品牛市期間年化報酬率達10%,與美股走勢分化。
    • 歷史表現
      • 2002年美股下跌22%,歐洲市場跌幅較小(約15%),新興市場僅跌6%。 2010-2020年,新興市場表現分化,但長期提供分散效益。
    • 建議配置:5%-10%,使用ETF如Vanguard歐洲(VGK)或iShares新興市場(EEM)。
    • 注意事項:非美市場受當地政策和貨幣風險影響,需關注歐洲央行或新興市場貨幣波動。

為什麼不選台股作為避險?

如寶寶吉拉昨日提到,台股與美股高度連動(相關係數0.7-0.9),尤其科技股主導的台灣加權指數在美股下跌時常同步下挫。例如:

  • 2000-2002年:美股跌40%,台股跌約45%。
  • 2008年:美股跌37%,台股跌46%。
  • 2022年:美股跌18%,台股跌22%。 台股的避險效果有限,因此不建議作為美股投資組合的主要避險工具,但可小額配置穩健ETF(如0050)作為成長型資產。

建議配置比例(假設80%美股)

假設投資組合80%配置美股(如VOO或QQQ),剩餘20%用於避險,建議如下:

  • 10%長期公債(TLT):穩定性高,危機時上漲。
  • 5%黃金(GLD):抗通膨和地緣風險。
  • 5%現金/短期公債(BIL):保留流動性,等待低點進場。
  • 進階選項:若有經驗,可在預期下跌時配置1%-2%反向ETF(SH)或看跌期權。
  • 替代選項:若追求成長性,可將5%現金換成歐洲/新興市場ETF(VGK/EEM)。

歷史回測(1995-2025)

以80%標普500(VOO)+10%長期公債(TLT)+5%黃金(GLD)+5%現金(BIL)為例:

  • 年化報酬率:約7%-8.5%,略低於100%美股的9%-10%,但波動性顯著降低。
  • 最大回撤:2008年約25%,遠低於100%美股的50%。
  • 危機表現
    • 2000-2002年:組合跌幅約20%,比純美股的40%減半。
    • 2020年3月:組合跌幅約15%,恢復時間縮短至6個月(純美股約12個月)。

實務建議

  1. 定期再平衡:每年或每季檢查配置比例,確保避險資產不偏離目標(如公債漲多時賣出,股市跌多時加碼)。
  2. 關注宏觀環境:避險效果隨環境變化。例如,升息週期(如2022年)公債承壓,可增加現金或黃金比重;降息週期(如2009年)可降低避險資產,增持股市。
  3. 低成本工具:優先選低費用率ETF(如TLT費用率0.15%,GLD 0.4%),避免高成本侵蝕報酬。
  4. 參考寶寶吉拉過去討論:寶寶吉拉3月5日提到達里歐建議黃金10%-15%,這與歷史數據吻合,適合長期配置;3月23日提到定存搭配策略,可將現金部分放入台幣定存,兼顧避險與微利。

結論

過去30年,若大部分配置美股,最佳避險工具是長期公債(TLT)、黃金(GLD)、現金/短期公債(BIL),輔以少量非美市場股票(VGK/EEM)或反向ETF(SH)(進階)。這些資產與美股低相關,能有效降低波動和最大回撤,特別在2000、2008、2020等危機中表現穩健。台股因強連動不適合避險,但可作為成長型資產小額配置。

留言
avatar-img
留言分享你的想法!
avatar-img
Baozilla, Let's go!
44會員
408內容數
我是寶寶吉拉,漫行於認知與科技交融的清流間, 如一葉扁舟,隨波而行,靜觀天地之息。 技術,非桎梏,乃羽翼, 載心翱翔,於無垠處,窺見澄明之境。 創新,非急流逐浪, 而是靜聽內心微芒,於寂然中綻放。 心若無疆,步步皆新生; 志若探幽,世界以溫柔相應。 如水流雲,無執無礙, 每瞬,皆禪。
Baozilla, Let's go! 的其他內容
2025/04/29
開場故事 想像你是一位在台北工作的上班族,辛苦存下的積蓄投資在美國股票市場。你持有的科技股和消費股最近因貿易緊張局勢和市場波動而起伏不定。今天早上,你一邊喝著咖啡,一邊刷手機,擔心即將發布的美國經濟數據會如何影響你的投資組合。這些數據會帶來好消息,還是讓市場更加動盪?別擔心,讓我們一起來看看今天的
Thumbnail
2025/04/29
開場故事 想像你是一位在台北工作的上班族,辛苦存下的積蓄投資在美國股票市場。你持有的科技股和消費股最近因貿易緊張局勢和市場波動而起伏不定。今天早上,你一邊喝著咖啡,一邊刷手機,擔心即將發布的美國經濟數據會如何影響你的投資組合。這些數據會帶來好消息,還是讓市場更加動盪?別擔心,讓我們一起來看看今天的
Thumbnail
2025/04/28
開場故事 想像你週一早上擠在台北捷運上,手機螢幕閃著美股新聞推送:川普又對貿易關稅放話,科技巨頭財報即將出爐,市場氣氛像過山車。你心想:「這跟我有什麼關係?我只是個上班族,薪水勉強夠生活,怎麼在這亂局中投資?」別擔心,今天我們就來聊聊,怎麼在美股風浪中,找到屬於台灣上班族的投資小船。 今日美股經
Thumbnail
2025/04/28
開場故事 想像你週一早上擠在台北捷運上,手機螢幕閃著美股新聞推送:川普又對貿易關稅放話,科技巨頭財報即將出爐,市場氣氛像過山車。你心想:「這跟我有什麼關係?我只是個上班族,薪水勉強夠生活,怎麼在這亂局中投資?」別擔心,今天我們就來聊聊,怎麼在美股風浪中,找到屬於台灣上班族的投資小船。 今日美股經
Thumbnail
2025/04/26
市井煙火,映照財途的曲折 今晨,你是否在咖啡香中,與同事閒聊股市的風雲變幻?我友小瑜昨晚還在燈下細算,笑言:「財報季如春潮,定能順流而行。」孰料今日晨起,她眉間微蹙,問我:「市場何以如夜潮洶湧?」股市如人生,恰似市井燈火,溫暖誘人,卻暗藏曲折。今天是2025年4月26日,美股因財報熱潮與關稅談判而
Thumbnail
2025/04/26
市井煙火,映照財途的曲折 今晨,你是否在咖啡香中,與同事閒聊股市的風雲變幻?我友小瑜昨晚還在燈下細算,笑言:「財報季如春潮,定能順流而行。」孰料今日晨起,她眉間微蹙,問我:「市場何以如夜潮洶湧?」股市如人生,恰似市井燈火,溫暖誘人,卻暗藏曲折。今天是2025年4月26日,美股因財報熱潮與關稅談判而
Thumbnail
看更多
你可能也想看
Thumbnail
「欸!這是在哪裡買的?求連結 🥺」 誰叫你太有品味,一發就讓大家跟著剁手手? 讓你回購再回購的生活好物,是時候該介紹出場了吧! 「開箱你的美好生活」現正召喚各路好物的開箱使者 🤩
Thumbnail
「欸!這是在哪裡買的?求連結 🥺」 誰叫你太有品味,一發就讓大家跟著剁手手? 讓你回購再回購的生活好物,是時候該介紹出場了吧! 「開箱你的美好生活」現正召喚各路好物的開箱使者 🤩
Thumbnail
介紹朋友新開的蝦皮選物店『10樓2選物店』,並分享方格子與蝦皮合作的分潤計畫,註冊流程簡單,0成本、無綁約,推薦給想增加收入的讀者。
Thumbnail
介紹朋友新開的蝦皮選物店『10樓2選物店』,並分享方格子與蝦皮合作的分潤計畫,註冊流程簡單,0成本、無綁約,推薦給想增加收入的讀者。
Thumbnail
當你邊吃粽子邊看龍舟競賽直播的時候,可能會順道悼念一下2300多年前投江的屈原。但你知道端午節及其活動原先都與屈原毫無關係嗎?這是怎麼回事呢? 本文深入探討端午節設立初衷、粽子、龍舟競渡與屈原自沉四者。看完這篇文章,你就會對端午、粽子、龍舟和屈原的四角關係有新的認識喔。那就讓我們一起解開謎團吧!
Thumbnail
當你邊吃粽子邊看龍舟競賽直播的時候,可能會順道悼念一下2300多年前投江的屈原。但你知道端午節及其活動原先都與屈原毫無關係嗎?這是怎麼回事呢? 本文深入探討端午節設立初衷、粽子、龍舟競渡與屈原自沉四者。看完這篇文章,你就會對端午、粽子、龍舟和屈原的四角關係有新的認識喔。那就讓我們一起解開謎團吧!
Thumbnail
眾所皆知美股長牛急熊 , 排除疫情和金融風暴這類突發事件後可大筆押注的機會不多 , 才剛墜入悲觀情緒美股就往上了!預判只是技術反彈其實是認真上攻 , 回頭望才發現當初是長期投資布建的好時機 , 但心態上已買不下手 , 週遭朋友都有這種感觸 我的投資理念是自由經濟環境只要人類文明持續進步 , 那股市
Thumbnail
眾所皆知美股長牛急熊 , 排除疫情和金融風暴這類突發事件後可大筆押注的機會不多 , 才剛墜入悲觀情緒美股就往上了!預判只是技術反彈其實是認真上攻 , 回頭望才發現當初是長期投資布建的好時機 , 但心態上已買不下手 , 週遭朋友都有這種感觸 我的投資理念是自由經濟環境只要人類文明持續進步 , 那股市
Thumbnail
前言 最近,我們一直看到美股持續下滑,從歷史高點已經跌幅超過20%。對於剛入市的投資者來說,這無疑是一個考驗,很容易因為恐慌情緒而做出錯誤決策。 但對於那些早已持有美股的長期投資者而言,這只是正常的市場波動,並不代表您的投資計劃就此失敗。相信我,即使遇到這樣的下跌行情,您仍然有理由保持信心和耐心
Thumbnail
前言 最近,我們一直看到美股持續下滑,從歷史高點已經跌幅超過20%。對於剛入市的投資者來說,這無疑是一個考驗,很容易因為恐慌情緒而做出錯誤決策。 但對於那些早已持有美股的長期投資者而言,這只是正常的市場波動,並不代表您的投資計劃就此失敗。相信我,即使遇到這樣的下跌行情,您仍然有理由保持信心和耐心
Thumbnail
股市投資近20年來的感悟,持續尋找好的投資標的以獲利,風險控管及長期留在股票市場是重要策略。
Thumbnail
股市投資近20年來的感悟,持續尋找好的投資標的以獲利,風險控管及長期留在股票市場是重要策略。
Thumbnail
股巿依然堅挺地往上漲,在巿場內的人或許想著持有或出脫!在場外的人或許想著買進還是等待!
Thumbnail
股巿依然堅挺地往上漲,在巿場內的人或許想著持有或出脫!在場外的人或許想著買進還是等待!
Thumbnail
當投資人踏入美國股票市場時,他們往往會被引導關注著三大主要指數。這些指數不僅是追蹤市場趨勢的關鍵工具,更是制定投資策略中不可或缺的一環。理解這些指數的運作原理以及它們所反映的市場情況,將有助於新手投資者建立自信、制定明智的投資策略。
Thumbnail
當投資人踏入美國股票市場時,他們往往會被引導關注著三大主要指數。這些指數不僅是追蹤市場趨勢的關鍵工具,更是制定投資策略中不可或缺的一環。理解這些指數的運作原理以及它們所反映的市場情況,將有助於新手投資者建立自信、制定明智的投資策略。
Thumbnail
本文介紹了作者對股債配置的看法,以及使用EXCEL統整的效率方法。並提及近期債市崩跌、高息型商品不再增加等策略。期望讀者能從中獲得市場贏家的啟示。
Thumbnail
本文介紹了作者對股債配置的看法,以及使用EXCEL統整的效率方法。並提及近期債市崩跌、高息型商品不再增加等策略。期望讀者能從中獲得市場贏家的啟示。
Thumbnail
在股市投資時,不敢買高點或者怕賠錢會限制你賺錢的潛力,統計資料顯示,在10年的投資期間,只要錯過其中漲幅最大的10天,年化報酬率就會少5.3%,這表示10年下來,總累積報酬率會少掉67.6%。
Thumbnail
在股市投資時,不敢買高點或者怕賠錢會限制你賺錢的潛力,統計資料顯示,在10年的投資期間,只要錯過其中漲幅最大的10天,年化報酬率就會少5.3%,這表示10年下來,總累積報酬率會少掉67.6%。
Thumbnail
這篇文章介紹了使用barchart網站投資組合功能來追蹤投資績效,並且驗證持有好標的長期持有的結果。作者認為在大盤走多頭時,持有個股的表現將優於持有大盤ETF,並強調了長期投資股市可以獲得不錯的報酬。
Thumbnail
這篇文章介紹了使用barchart網站投資組合功能來追蹤投資績效,並且驗證持有好標的長期持有的結果。作者認為在大盤走多頭時,持有個股的表現將優於持有大盤ETF,並強調了長期投資股市可以獲得不錯的報酬。
追蹤感興趣的內容從 Google News 追蹤更多 vocus 的最新精選內容追蹤 Google News