新台幣正在進行一次不尋常的升空。短短48小時內，台幣從31.06急升至盤中最高29.59，單日升幅超過1元，創下2002年有統計以來最大單日升幅，也瞬間榮登亞洲最強貨幣。當央行尚未發一彈，市場已自行引爆火箭、或是引爆風險？
台北報導｜Tx3 金融戰略中心特約｜2025年5月5日
「這不是正常升勢，是市場對政策真空的回音。」小金鷹Goldie 如此警告。三顆引擎啟動，帶動台幣升空
1. 外資匯入與套利機會擴大
美債殖利率變動與台股強勢吸引短期資金流入，對新台幣構成正向推力。結合全球熱錢回流亞洲，「外資買匯、出口商拋匯」形成放大器。
2. 美匯率報告前市場先行反應
投資人押注台灣避免被列為匯率操縱國，導致避險性結匯潮涌現，央行尚未表態，心理預期已經成形。
3. 央行沉默即訊號
沒有動用外匯存底，沒有升息，央行的「靜默」被市場解讀為：升值容忍度提高，政策風向轉變。
央行的「無聲干預」：三箭難破心理防線
央行內部據傳啟動「道德勸說」機制，要求：
- 大型行庫延後拋匯時間；
- 企業加速海外資金匯出；
- 國營事業避開匯率敏感時點進出市場。
這些「軟性干預」看似策略性部署，實則難以逆轉市場的價格引導力量。Goldie 將其比喻為「用羽毛撥動火箭軌道」：優雅，卻無力。
廣場協議的幽靈？Goldie：美國玩不了多邊干預的老戲碼
市場對「再現廣場協議」的擔憂升溫，但現實不支持這種歷史重演。當年美日德英法聯手干預匯市，如今的美國在關稅戰之中已難籌組類似聯盟。
不過，美國仍可能透過報告與輿論對台灣施壓，迫使台幣升值成為「技術性讓利」的談判籌碼。Goldie的觀點是：
「央行的猶豫不是遲鈍，而是外交權衡，這是一場沒有子彈的交火。」
後市展望：升值還沒結束，但節奏將改變
分析師普遍預估台幣短期內可能測試28.5~29元區間，但每日1元的波動難持續。若台幣過度升值影響出口，央行將面臨更艱難的政策兩難：不干預則重創出口；干預則面對美方指責。
Goldie 最後發出「升空紅色警戒」：
「這不是匯率升值，是全球資金流與政策失語的交叉點。飛得再高，也要小心大氣層的摩擦力。」
