財報會議｜慧榮打入AI控制晶片新戰場！營收觸底回升、Q2上看雙位數成長

從智慧手機、車用控制晶片到AI伺服器核心元件，慧榮（Silicon Motion）正加速脫離景氣谷底，重返成長軌道。

_{撰文｜法說會戰情室｜2025年5月}

AI伺服器帶動 PCIe Gen5 控制晶片出貨

第一季營收達 1.66億美元，雖季減13%、年減12%，但相較淡季與終端需求波動，表現已屬穩健。毛利率達47.1%高於預期。

「我們的 PCIe Gen5 SSD 控制晶片需求強於預期，特別是在白牌AI伺服器製造商中，看到了AI推理擴張帶來的明確拉貨力道。」總經理苟嘉章在法說會中指出，「這是一場深層結構性轉變，不再只是炒話題的週期性拉貨。」

產品線全面升級，慧榮擴張策略逐漸成形

除伺服器應用外，苟嘉章強調智慧手機控制晶片（eMMC / UFS）業務也出現明顯回溫，特別是新興市場與低中階市場市占率同步上升，帶動整體出貨動能優於年初預期。

公司更布局下一波產品週期，包括年底前將出貨的4通道PCIe Gen5主流晶片、下半年量產的 UFS 2.2控制晶片，以及專為高階裝置設計的 UFS 4.1晶片。

「我們不是單一產品賭注，而是從消費性、企業級到車用和工控，同步鋪設成長跑道。」苟表示：

「2025年底前，目標是達成年營收Run-Rate突破10億美元，這是具體且有底氣的預期。」

MonTitan進攻AI級市場　企業產品線成新引擎

慧榮也啟動進軍AI與企業級儲存市場的新戰略：MonTitan平台。這款2024年底推出的企業級控制晶片，已與首波客戶展開合作，預計2025下半年起開始貢獻營收。

業界認為，這是慧榮首次明確跨入與Marvell、Phison等對手競爭的高階市場。「AI訓練與推理正改寫SSD控制晶片的定義，我們正用企業等級技術切入這塊領域。」苟嘉章表示。

Q2財測樂觀，預示動能持續回升

展望第二季，慧榮預估營收將落在1.75億至1.83億美元之間，季增5~10%，毛利率預估落在 47~48%，展現對出貨回溫與新品拉貨的明確信心。